LONDON (IT BOLTWISE) – Bitcoin hat im April einen Zufluss von 275 Milliarden US-Dollar verzeichnet, was den höchsten Stand seit August 2025 darstellt. Trotz dieser beeindruckenden Zahlen bleibt die Nachfrage hinter der Preisentwicklung zurück, was Fragen zur Nachhaltigkeit der Rallye aufwirft. Frühere bullische Signale deuten auf eine mögliche Trendwende hin, doch die Nachfrage muss noch an Stärke gewinnen, um einen vollständigen Bullenmarkt zu bestätigen.
Nachdem Bitcoin monatelang eine gedämpfte Aktivität verzeichnete, konnte die Kryptowährung im April erstmals seit neun Monaten einen monatlichen Abschluss mit Zuflüssen von 275 Milliarden US-Dollar verbuchen. Dies ist der höchste Stand seit August 2025. Trotz dieses Anstiegs bestehen weiterhin Zweifel an der Nachhaltigkeit der Rallye. Erste bullische Signale sind zwar erkennbar, doch sie haben sich noch nicht in eine bestätigte Nachfragekraft übersetzt.
Die Nachfrage hinkt der Preisentwicklung hinterher. Daten von CryptoQuant zeigen, dass Bitcoin seit Februar etwa 30 % zugelegt hat, was eine deutliche Erholung des Preises widerspiegelt. Die zugrunde liegenden Nachfragebedingungen sind jedoch noch nicht ausreichend, um den Beginn eines vollständigen Bullenzyklus zu bestätigen. Diese Einschätzung basiert auf dem Bitcoin Apparent Demand Growth-Metrik, der bewertet, ob der Markt eine nachhaltige Akkumulation erfährt. Der Indikator misst die Lücke zwischen neu ausgegebenem Bitcoin und dem Teil des Angebots, der inaktiv bleibt.
Diese Lücke bleibt mit etwa 44.700 BTC negativ, was darauf hindeutet, dass die Nachfrage das neue Angebot noch nicht absorbiert hat. Bis dieser Indikator in den positiven Bereich wechselt, bleiben Behauptungen über einen bestätigten Bullenmarkt verfrüht. Dennoch zeigt der Trend eine Verbesserung. Das Defizit hat sich von rund 89.000 BTC zu Beginn des Aprils verringert, was darauf hindeutet, dass die Akkumulation allmählich zunimmt.
Gleichzeitig beginnen sich die kurzfristigen Marktdynamiken zu verschieben. Der Spot Taker Cumulative Volume Delta zeigt, dass Käufer vier Tage in Folge die Spot-Aktivität dominiert haben. Dieser anhaltende Taker-Kaufdruck deutet auf ein wachsendes Vertrauen unter den Marktteilnehmern hin und auf eine Verschiebung der Kontrolle hin zu den Käufern.
Die Daten zu den Börsenflüssen verstärken diesen Trend. Der Spot-Nettofluss von Bitcoin blieb negativ, wobei zwischen dem 1. Mai und dem Zeitpunkt der Erstellung dieses Berichts etwa 1.995 BTC akkumuliert wurden, was etwa 157 Millionen US-Dollar entspricht. Sollte sich dieses Muster fortsetzen, könnte die fortgesetzte Akkumulation zusammen mit der Dominanz der Käufer eine stabilere Aufwärtsbewegung unterstützen, während sich der bullische Schwung aufbaut.
Volumenmetriken unterstützen diese Aussicht weiter. Das Handelsvolumen von Bitcoin ist auf 32,94 Milliarden US-Dollar gestiegen, während die Preise stabil bleiben, eine Kombination, die oft stärkeren Richtungsbewegungen vorausgeht.
Die implizite Volatilität von Bitcoin ist ebenfalls gesunken und nähert sich dem 40. Perzentil. Historisch gesehen haben solche Niveaus mit Phasen der institutionellen Positionierung und anschließender Preisausweitung zusammengefallen. Laut dem Senior Analysten James Van Straten gingen frühere Rückgänge der impliziten Volatilität auf ähnliche Niveaus bemerkenswerten Marktereignissen voraus. Dazu gehören die Liquidationsbewegung im Oktober 2023 und die breitere Rallye, die dem Anstieg der Spot-ETFs vorausging.
Diese Muster deuten darauf hin, dass möglicherweise eine Volatilitätskompressionsphase im Gange ist, die oft ein Vorläufer für einen signifikanten Ausbruch ist. Während die strukturelle Nachfrage unbestätigt bleibt, deuten verbesserte Akkumulationstrends, anhaltende Käuferdominanz und sinkende Volatilität auf die frühen Stadien einer potenziell stärkeren Marktbewegung in den kommenden Wochen hin.
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