LONDON (IT BOLTWISE) – Am Freitag stehen bei Deribit große Quartals-Optionsverfälle an, darunter rund 15,9 Mrd. US-Dollar an Bitcoin-Optionen. Laut Angaben von Deribits Chef Luuk Strijers könnte der Verfall einen Teil der kurzfristigen Kaufdynamik abbauen, die durch Dealer-Hedging in der Rally entstanden ist. Bei rund 55% der Call-Positionen liegt die Ausübungschance im Geld, während Puts überwiegend darunter notieren. Händler rechnen daher nicht nur mit einem Reset der Spanne, sondern auch mit spürbar mehr Ausschlägen nach der Abwicklung.
Der Blick auf Bitcoin richtet sich am Freitag weniger auf neue Schlagzeilen als auf die Mechanik des Optionsmarkts: Bei Deribit laufen mehrere der größten Quartalsverfälle des Jahres zusammen. Genannt werden dabei für Bitcoin rund 15,9 Milliarden US-Dollar an Optionskontrakten, die um 8:00 UTC abgerechnet werden. Solche Termine wirken im Kryptohandel oft wie ein Turbolader für kurzfristige Schwankungen, weil sich während der Laufzeit nicht nur Wetterfahnen auf dem Chart spiegeln, sondern auch Absicherungen und Marktstruktur-Logik. Wenn dann große Stückzahlen „abrollen“, kann die zuvor stabilisierende Wirkung bestimmter Positionierungsmechanismen wegfallen.
Technisch betrachtet sind die Unterschiede zwischen Call- und Put-Optionen der Kern, um zu verstehen, warum der Verfall als potenzieller Volatilitätsauslöser gilt. Eine Call-Option gibt dem Käufer das Recht, den Basiswert zu einem festen Strike zu kaufen; eine Put-Option räumt das Recht ein, zu einem festen Strike zu verkaufen. Der entscheidende Punkt ist dabei das Verhältnis zwischen aktuellem Kursniveau und Strike: „Im Geld“ (in the money) bedeutet bei Calls, dass der Marktpreis über dem Strike liegt und die Option einen inneren Wert besitzt; bei Puts ist es umgekehrt. Laut Angaben von Deribits CEO Luuk Strijers sind mehr als die Hälfte der betroffenen Bitcoin-Calls im Geld, während Puts nahezu vollständig „underwater“ sind. Diese Asymmetrie verschiebt die Wahrscheinlichkeit, dass besonders große Call-Strikes im Preisgeschehen rund um den Verfall eine Rolle spielen, weil dort viele Verträge eng am aktuellen Marktgeschehen „andocken“.
Für die Marktwirkung ist zudem relevant, wie groß der Verfall im Verhältnis zur gesamten offenen Optionsposition ausfällt. Strijers beziffert, dass der Bitcoin-Expiry allein etwa 37% des gesamten ausstehenden Bitcoin-Open-Interest bei Deribit ausmachen soll; das Open Interest wird dabei als Dollarwert aktiver Optionskontrakte verstanden. Bei dieser Größenordnung ist nachvollziehbar, dass nicht nur Privattrader ihre Positionen anpassen, sondern auch Marktteilnehmer, die durch Hedging-Mechaniken Liquidität und Preisstabilität beeinflussen. Denn gerade die Spanne 80.000 bis 87.000 US-Dollar, die der Text als Bereich einer beschleunigten Bewegung beschreibt, wird mit einem typischen Optionsmechanismus erklärt: Dealer, die gegen Short-Calls abgesichert sind, müssen bei steigenden Kursen zusätzliches Spot-Exposure aufbauen, um ihre Delta-Positionen im Gleichgewicht zu halten. Diese „Gamma“-Dynamik kann den Aufwärtsdruck kurzzeitig verstärken, weil sie beim Kursanstieg automatisch Kaufinteressen erzeugt.
Genau hier setzt auch die Erwartung für den Ablauf des Verfallstags an: Strijers sagt, dass das Clearing der Dealer-bezogenen Hedging-Absicherung nach der Abwicklung die zuvor sichtbare „Pinning“-Tendenz abschwächen kann. Wenn dieser Hedging-Flow aus dem kurzfristigen Rechenmodell herausfällt, steigt die Wahrscheinlichkeit, dass der Markt nicht mehr so eng an markante Preisniveaus gebunden bleibt. In der Praxis heißt das: Statt einer Phase, in der Optionen-Konstruktionen den Kurs eher „festnageln“, kann es nach dem Settlement zu einem schnelleren Durchlaufen der Preiszone kommen, was kurzfristig die Volatilität erhöht. Händler schauen dabei laut Strijers besonders auf die Preisreaktion rund um 85.000 US-Dollar und darauf, wie viele Positionen in später datierte Laufzeiten „rollover“ in die nächsten Quartalsverfälle weitergeschoben werden.
Für die Einordnung hilft außerdem das Konzept „Max Pain“, das im Kryptomarkt zwar viel diskutiert, aber dennoch als Orientierung genutzt wird. Im Text wird für Bitcoin ein Max-Pain-Niveau von 75.000 US-Dollar genannt, deutlich unter dem genannten Spotbereich um 85.500 US-Dollar. Der Unterschied ist bedeutsam, weil er zeigt, dass der Verfallstag nicht nur ein Rechenexerzieren nach Strike bedeutet, sondern auch, wie der Markt zwischen aktuellen Preiszonen und den strukturellen Verlustpunkten „arbeitet“. Zusätzlich liefert die Verteilung der Open-Interest über Strikes eine Art Karte: Deribit verweist darauf, dass das Maximum bei bestimmten Call-Strikes stark konzentriert ist, während Put-Strukturen als defensiv verankert beschrieben werden. In der Folge zeichnen sich laut Deribits Chief Commercial Officer Jean-David Péquignot mögliche Unterstützungszonen ab, unter anderem um 60.000, 70.000 und 75.000 US-Dollar. Diese Konzentration kann als Hinweis dienen, wo sich der Markt nach einem Reset wieder beruhigen könnte, falls der Preis nicht sofort zurück in die Call-lastigen Zonen zieht.
Auch im breiteren Marktbild ist der Verfallstermin mehr als ein lokales Ereignis. Derivatehandel hat sich seit 2020 stark ausdifferenziert, und Optionen werden heute oft nicht isoliert genutzt, sondern als Teil kombinierter Strategien neben Spot- und Futures-Positionen. Dadurch verschieben Quartalsverfälle ihre Rolle von „nur“ technischen Abwicklungen hin zu Ereignissen, die Marktteilnehmer als Taktgeber für Volatilität und Zeitwertverlust beobachten. Für Unternehmen und institutionelle Marktteilnehmer ist das relevant, weil sich Spread-Profile, Liquiditätstiefe und Hedging-Kosten rund um solche Termine verschieben können. Wer beispielsweise Preisrisiken über Derivate steuert, muss damit rechnen, dass sich kurzfristige Modellevaluationen ändern, sobald große Positionen geschlossen werden und die bisherige Absicherungslogik nicht mehr denselben Einfluss hat.
Für den Marktstart nach dem Settlement bleibt daher entscheidend, wie stark der zuvor beschriebene Aufwärtsimpuls tatsächlich „ausbrennt“ und ob sich die Preisbildung rasch neu stabilisiert. Die konkrete Erwartung, die der Text nahelegt, ist nicht zwingend ein Richtungswechsel, sondern ein Reset der Spanne: Der Markt könnte erst nach dem Clearing seine neue Bewegungsfreiheit finden. Besonders aufmerksam dürfte das Zusammenspiel aus Rollovers und den Reaktionen um 85.000 US-Dollar beobachtet werden, weil dort viele Verträge und Positionierungslogik zusammenlaufen. Gleichzeitig spricht der deutlich sichtbare Call-Überhang dafür, dass der Markt in Richtung der nächsten relevanten Strike-Zonen weiterhin „gelernt“ hat, wohin Händler ihre Erwartungen und Absicherungen stapeln.
💳 Amazon-Kreditkarte mit 2.000 Euro Limit bestellen!
🔥 Heutige Hot Deals bei Amazon: Bis zu 80% Rabatte!
🎉 Amazon Haul-Store für absolute Schnäppchenjäger!
- ★ 23-stufiges KI-Go-Training – Für Spieler mit Grundkenntnissen der Regeln – Entwickelt als intelligenter Trainingspartner passt sich die KI Spielern von 18K bis 9D an. Ideal für alle, die die Grundregeln bereits beherrschen und ihr Spiel verbessern möchten.
- IHR EMOTIONALER AI-BEGLEITER: Eiliko ist mehr als nur ein Anhänger, es ist ein charismatischer KI-Freund. Mit einem dynamischen LED-Bildschirm, der eine Vielzahl von animierten Gesichtern und Ausdrucksformen anzeigt, reagiert er auf Ihre Interaktionen mit einzigartiger Persönlichkeit und Charme.
- 【MEHR LEBEN FÜR DEINEN SCHREIBTISCH】 Lerne Eilik kennen – deinen kleinen Roboter-Freund mit Persönlichkeit. Mit liebevollen Animationen, ausdrucksstarken Reaktionen und spielerischen Interaktionen bringt Eilik mehr Freude in deinen Alltag. Ob auf dem Schreibtisch, im Büro oder am Nachttisch – Eilik wird schnell zu einem vertrauten Begleiter für besondere Momente.
- 【XL-Größe für gedeihende Pflanzen】Geben Sie Ihren Pflanzen den Raum, den sie verdienen! Unser verbessertes, großes 13,7 cm großes Design bietet Platz für Pflanzen mit einem Durchmesser von bis zu 8,9 cm und damit deutlich mehr Platz für Wurzelwachstum und Pflanzengesundheit im Vergleich zu kleineren, veralteten Modellen. Die Produktabmessungen betragen 13,6 x 13,6 x 13,2 cm und das Gerät wiegt nur 355 g.
- V28 Update - JETZT MIT NEUEN FUNKTIONEN! Als Reaktion auf das Ladeproblem von Loona haben wir das automatische Aufladen 2.0 verbessert. Diese Optimierung hilft Loona, die Ladewege in verschiedenen Szenarien zu erkennen und anzupassen, um die Erfolgsquote beim automatischen Aufladen zu erhöhen. Mobile Hotspots können sich mit Loona verbinden und überwinden WLAN-Einschränkungen, sodass Sie jederzeit und überall mit Loona interagieren können.
- Die besten Bücher rund um KI & Robotik!
- Die besten KI-News kostenlos per eMail erhalten!
- Zur Startseite von IT BOLTWISE® für aktuelle KI-News!
- IT BOLTWISE® kostenlos auf Patreon unterstützen!
- Aktuelle KI-Jobs auf StepStone finden und bewerben!
- Künstliche Intelligenz: Dem Menschen überlegen – wie KI uns rettet und bedroht | Der Neurowissenschaftler, Psychiater und SPIEGEL-Bestsellerautor von »Digitale Demenz«
Du hast einen wertvollen Beitrag oder Kommentar zum Artikel "Bitcoin-Optionsverfall bei Deribit: Rund 15,9 Mrd. setzen Volatilität frei" für unsere Leser?
#Sophos
#AmazonPrime
#Bestseller
Es werden alle Kommentare moderiert!
Für eine offene Diskussion behalten wir uns vor, jeden Kommentar zu löschen, der nicht direkt auf das Thema abzielt oder nur den Zweck hat, Leser oder Autoren herabzuwürdigen.
Wir möchten, dass respektvoll miteinander kommuniziert wird, so als ob die Diskussion mit real anwesenden Personen geführt wird. Dies machen wir für den Großteil unserer Leser, der sachlich und konstruktiv über ein Thema sprechen möchte.
Du willst nichts verpassen?
Du möchtest über ähnliche News und Beiträge wie "Bitcoin-Optionsverfall bei Deribit: Rund 15,9 Mrd. setzen Volatilität frei" informiert werden? Neben der E-Mail-Benachrichtigung habt ihr auch die Möglichkeit, den Feed dieses Beitrags zu abonnieren. Wer natürlich alles lesen möchte, der sollte den RSS-Hauptfeed oder IT BOLTWISE® bei Google News wie auch bei Bing News abonnieren.
Nutze die Google-Suchmaschine für eine weitere Themenrecherche: »Bitcoin-Optionsverfall bei Deribit: Rund 15,9 Mrd. setzen Volatilität frei« bei Google Deutschland suchen, bei Bing oder Google News!