LONDON (IT BOLTWISE) – Bitwise-CIO Matt Hougan sieht für Bitcoin bis 2035 ein Kursziel von 1,3 Millionen US-Dollar. Für 2026 hält er außerdem eine Rückkehr über 100.000 US-Dollar für realistisch. Er argumentiert, dass ein Null-Prozent-Anteil an Bitcoin im klassischen 60/40-Portfolio faktisch eine Fehlallokation gegenüber der Fiat-Währung bedeuten kann. Seine Überlegung verbindet dabei Bitcoin mit KI-getriebenen Aktien-Ansätzen.
Matt Hougan, CIO bei Bitwise, stellt in einem aktuellen Interview seine Bitcoin-These deutlich offensiv auf: Für 2035 nennt er als Zielmarke 1,3 Millionen US-Dollar pro Bitcoin. Schon für das laufende Jahr hält er eine Rückkehr über 100.000 US-Dollar für erreichbar. Dahinter steht weniger ein kurzfristiges Timing als eine langfristige Kapitalmarktlogik, die Bitcoin als „Wertaufbewahrungsmittel“ in einem wachsenden Gesamtmarkt verankert. Genau diese Perspektive ist für viele Entscheider im Portfolio-Kontext spannend, weil sie die Debatte von der Frage „Ob“ zur Frage „Wie viel und wo“ verlagert.
Hougan kritisiert dabei explizit, dass viele Anleger trotz der bekannten Risiken von Inflation und Währungsabwertung faktisch stark auf Fiat setzen. Als Vergleich dient ihm ein klassisches 60/40-Portfolio aus Aktien und Anleihen: Aus seiner Sicht ist das „im Kern“ eine hundertprozentige Wette auf die Stabilität der jeweiligen Fiat-Währung. Wer dagegen heute bei null Prozent Bitcoin im Depot bleibt, läuft nach seiner Darstellung in eine Fehlallokation hinein. Die Alternative beschreibt er als Verschiebung hin zu einer 60/35/5-Aufteilung, bei der ein Teil der Anleihequote in Bitcoin umgewandelt wird. Damit rückt Bitcoin in eine Rolle, die wirtschaftlich eher an die Funktion von Gold erinnert als an die eines reinen Spekulationsvehikels.
Technisch betrachtet liegt Hougans Argumentationskette auf der Wechselwirkung zwischen Angebots-/Nachfrageprofil und institutionellem Zugang. Sein Modell für die 1,3-Millionen-Marke leitet die Zielgröße aus Bitwises langfristigen Annahmen zum Kapitalzufluss ab: Wenn Bitcoin rund ein Viertel des global wachsenden Marktes für Wertaufbewahrungsmittel erobert, der derzeit von Gold und Staatsanleihen dominiert wird, soll sich daraus das Kursziel ableiten lassen. Für viele Marktteilnehmer ist dabei vor allem die Frage zentral, wer diese Nachfrage tatsächlich trägt. Hougan nennt als entscheidende Treiber in den nächsten zehn Jahren vor allem institutionelle Adressen wie Pensionskassen, Stiftungsvermögen, Versicherer und Staatsfonds.
Sein nächster Schritt ist daher weniger „Charttechnik“, sondern Kapitalmarktmechanik: Diese Institutionen verwalten weltweit nach seinen Angaben zwischen 100 und 200 Billionen US-Dollar. Wenn davon schon ein Prozent in Bitcoin fließt, würden nach seinem Szenario sehr große absolute Summen in Bewegung geraten. Zusätzlich verweist er darauf, dass Spot-Bitcoin-ETFs den Zugang für genau diese Anlegergruppe erleichtern. Das ist in der Praxis deshalb relevant, weil viele institutionelle Investoren weniger an „Verfügbarkeit“ als an Prozesse, Verwahrung, Bewertung und Governance gebunden sind; ein ETF kann diese Hürden im Vergleich zu direkten Beständen senken, auch wenn die Risikoprämisse natürlich nicht verschwindet.
Interessant wird Hougans Ansatz auch dort, wo er Bitcoin nicht isoliert, sondern in eine kombinierte Strategie einbettet. In seiner Darstellung koppelt er die eine Position an ein mögliches Szenario, in dem die USA aus ihrer Verschuldung herauswachsen, die andere dagegen an die Variante, dass Inflation die Schulden real entwertet. Für das Unternehmen Strategy skizziert er damit eine Logik: Während Bitcoin als „Wertaufbewahrung“ verstanden wird, sollen weitere Beteiligungen die Performance je nach makroökonomischem Pfad abfedern. Gleichzeitig erwähnt er, dass seine eigene Strategie Bitcoin mit KI-Aktien kombiniert, wodurch sich die Portfolio-Diskussion in Richtung Sektorrotation und Korrelationen verschiebt.
Die Frage, ob die Marke von 100.000 US-Dollar noch in diesem Jahr ein Zwischenziel liefert, ordnet Hougan als ersten empirischen Hinweis für die langfristige These bis 2035 ein. Kurzfristig bleibt das jedoch in jedem Fall offen, denn selbst wenn die institutionelle Nachfrage strukturell anzieht, beeinflussen Volatilität, Liquidität und Risikoappetit den Kursverlauf. Dennoch ist die Botschaft für Anleger mit institutionellem oder semi-institutionellem Anlagehorizont klar: Wer Bitcoin in der Größenordnung eines „5%-Schildes“ betrachtet, muss weniger über Tagesbewegungen entscheiden, sondern vielmehr über Allokationsregeln, Rebalancing-Disziplin und die Annahmen, auf die das Ziel (etwa ein Viertel des Wertaufbewahrungsmarktes) gestützt ist.
Für Unternehmen und Vermögensverwalter ergibt sich daraus vor allem eine Governance-Frage: Bitcoin-Anteile lassen sich nicht wie eine klassische Anleihequote behandeln, weil sie über Liquidität und Bewertungslogik deutlich andere Risikotreiber besitzen. Gleichzeitig zeigt das ETF-Thema, dass die Marktinfrastruktur zunehmend „portfolio-tauglicher“ wird, was die Schwelle für Allokationsentscheidungen senkt. Ob Hougans konkretes 2035-Kursziel als Planungshorizont taugt oder eher als Szenariovorgabe dient, hängt am Ende davon ab, wie realistisch die Annahmen zur Umverteilung von Gold- und Staatsanleihen-Funktionen wirken. Sicher ist nur: Die Diskussion um Bitcoin als funktionale Beimischung wird durch solche Zielbilder messbarer, weil sie mit Prozentwerten, Kapitalvolumina und Zuteilungslogik arbeitet.
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