PARIS / LONDON (IT BOLTWISE) – Capital B hat rund 30,1 Mio. Euro Kapital eingesammelt und dabei zusätzlich 376 Bitcoin für 25,3 Mio. Euro erworben. Dadurch steigt der Bitcoin-Bestand der Gesellschaft im Rahmen ihrer Bitcoin-Treasury-Strategie auf 3.521 BTC. Gleichzeitig meldet das Unternehmen Kennzahlen wie einen BTC Yield von 2,17% year-to-date und präzisiert, dass diese Werte keine klassische Rendite darstellen. Für die Finanzierung wurden sowohl ein ATM-Programm als auch eine private Platzierung mit Optionsscheinen umgesetzt.

Capital B fährt seine Bitcoin-Treasury-Strategie weiter hoch und liefert dafür mehrere Bausteine auf einmal: neue Kapitalzuflüsse, konkrete Bitcoin-Käufe und eine ausgefeilte Finanzierungsstruktur mit Optionsscheinen. Zentral ist die Bilanzierung der Treasury-Bestände. Nach dem zuletzt abgeschlossenen Erwerb hält das Unternehmen nun 3.521 BTC unter der beschriebenen Strategie, während es zusätzlich noch 61 BTC für operative Zwecke separiert und diese nach eigenen Angaben aus den veröffentlichten Treasury-Performanceindikatoren ausklammert.
Technisch betrachtet steckt die Bewegung hinter der Schlagzeile in der Kapitalallokation und der Preisbildung der Tranchen. Capital B beziffert den Erwerb der jüngsten 376 BTC auf 25,3 Mio. Euro; bei 3.521 BTC Treasury insgesamt nennt das Unternehmen für den Portfoliozugriff eine kumulierte Erwerbsbewertung von rund 309,4 Mio. Euro. Daraus leitet sich ein durchschnittlicher Erwerbspreis von 87.878 Euro je Bitcoin ab, während der konkrete Kaufzeitpunkt mit einer durchschnittlichen Cost-Basis von 67.182 Euro pro BTC ausgewiesen wird. Das Unternehmen betont zudem, dass es bei der Strategie nicht primär um eine kurzfristige Renditeinterpretation geht, sondern um den steigenden Anteil von Bitcoin pro vollständig verwässerter Aktie über die Zeit.
Um dieses Ziel rechnerisch zu stützen, hat Capital B seine Finanzierung zweigleisig aufgesetzt. Laut Meldung kamen 1,44 Mio. Euro über Kapitalerhöhungen im Rahmen einer ATM-ähnlichen Vereinbarung zustande, ergänzt um 28,7 Mio. Euro aus einer privaten Platzierung mit institutionellen Investoren. In Summe berichtet das Unternehmen damit ungefähr 30,1 Mio. Euro Kapitalrunden. Die neu ausgegebenen Aktien liegen dabei nicht nur im abstrakten Volumen, sondern in konkreten Stückzahlen: Für das ATM-Programm nennt das Unternehmen rund 2,8 Mio. neue ordentliche Aktien zu einem durchschnittlich gerundeten Subskriptionspreis von 0,51 Euro je Aktie. Bei der privaten Platzierung wurden Aktien mit vier Optionsscheinen pro Aktie ausgegeben; die Struktur ist damit für das spätere Potenzial der Kapitalbasis relevant, falls die Optionsrechte ausgeübt werden.
Die Optionsschein-Logik zeigt, wie Capital B den Zeithorizont streckt. Das Papier wurde zu 0,58 Euro pro Aktie plus Optionsscheinpaket bepreist. Jedes Paket enthält zwei Optionsscheine mit Laufzeit bis 2026-06, einen bis 2026-07 und einen bis 2026-08. Für die Ausübung nennt das Unternehmen Vor-Reverse-Split-Preise von 0,75 Euro, 0,98 Euro und 1,27 Euro; nach dem geplanten 10-for-1 Reverse Stock Split am 8. September 2026 sollen sich die entsprechenden Ausübungspreise auf 7,50 Euro, 9,80 Euro und 12,70 Euro je Aktie erhöhen. Für die Kapitalplanung ist damit vor allem die Verwässerungs- und Cash-Perspektive relevant: Wenn alle neu ausgegebenen Optionsscheine letztlich ausgeübt würden, könnte Capital B nach eigenen Angaben etwa 185,3 Mio. Euro zusätzliches Kapital erhalten; die drei Optionsscheintranchen entsprechen vor Reverse Split rund 197,6 Mio. Optionsscheinen.
Auf der Ausführungsseite werden zudem Details zur Verwahrung und zum Ökosystem genannt. Der aktuelle Bitcoin-Zukauf wurde von Swissquote Bank Europe durchgeführt, die Vermögenswerte wurden in eine sichere Verwahrung überführt, die mit Technologie eines Schweizer Digital-Asset-Infrastrukturunternehmens umgesetzt wurde. Das ist mehr als nur eine Nebennotiz: Für Treasury-Modelle ist die Trennung von Ankauf, Custody und Berichtswesen entscheidend, damit die Strategie konsistent bleibt und Kennzahlen wie BTC Yield und BTC Gain tatsächlich auf die definierten Treasury-Bestände bezogen werden. Capital B liefert hierzu Zahlen: BTC Yield liegt laut Bericht bei 2,17% year-to-date und 0,31% quarter-to-date; BTC Gain wird mit 61,3 BTC year-to-date sowie 9,9 BTC quarter-to-date beziffert, ergänzt um einen BTC-Euro-Gewinn von rund 4,2 Mio. Euro year-to-date und 675.086 Euro quarter-to-date. Gleichzeitig stellt das Unternehmen klar, dass es sich um ergänzende, eigens für die Bitcoin-Treasury-Strategie entwickelte Indikatoren handelt, die nicht als traditionelle Investment-Rendite oder operative Kennzahl zu verstehen sind.
Auch die Kapitalmarktmechanik und die Eigentümerstruktur liefern Hinweise darauf, wie aggressiv die Umsetzung gegenüber dem Verwässerungsrisiko gestaltet wird. Nach Abschluss der Transaktionen meldet Capital B 382,5 Mio. ausgegebene Aktien auf gewöhnlicher Basis. Beim Aktienbesitz nennt das Unternehmen u. a. Blockstream Capital Partners mit etwa 18,77%, Adam Back mit rund 17,64%, TOBAM mit ungefähr 3,16%, zudem halten Executives etwa 5,55% sowie öffentliche und institutionelle Investoren zusammen etwa 53,77%. Für die private Platzierung nennt das Unternehmen Maxim Group als Sole Placement Agent; im Umfeld des ATM-Programms sind wiederum TOBAM-Fonds namentlich als Abnehmer zugeordnet (u. a. TOBAM Bitcoin Enhanced Fund, TOBAM Bitcoin Alpha Fund und TOBAM Bitcoin Treasury Opportunities Fund). Das Gesamtbild wirkt damit weniger wie eine einzelne Wette auf den Bitcoin-Spot und mehr wie ein durch wiederkehrende Kapitalmaßnahmen aufgebautes Treasury-Programm.
Schließlich ordnet Capital B seine Aktivitäten breiter ein: Neben der als „Europe’s first Bitcoin Treasury Company“ beschriebenen Ausrichtung ist das Unternehmen über Tochtergesellschaften in Data-Intelligence, KI-Entwicklung sowie dezentralen Beratungs- und Entwicklungsleistungen aktiv und betreibt zudem Corporate-Treasury-Aktivitäten. Für Entscheider ist dabei weniger die Marketingformel als die Kopplung aus Kapitalstrategie, Custody-Setup und Berichtskonventionen relevant. Wenn Capital B seine Kennzahlen weiterhin als strategiebezogene Zusatzmetriken ausweist, entsteht eine wiederkehrende Logik, die Investoren vor allem dann verstehen können, wenn sie die Verwässerungswirkungen der neuen Aktien sowie die potenzielle spätere Ausübung der Optionsscheine sauber in ihr Modell übersetzen.
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