BERLIN / LONDON (IT BOLTWISE) – Die Deutsche Payment A1M SE erhält für den Jahresabschluss 2025 voraussichtlich einen Versagungsvermerk. Als Hauptgrund nennt der Wirtschaftsprüfer eine nicht hinreichend gesicherte Fortführungsprognose. Das Unternehmen verweist auf vorläufige Zahlen, darunter einen Jahresfehlbetrag von rund 1,2 Mio. Euro und eine Finanzierungssituation nach gescheiterter Kapitalerhöhung. Außerdem spielen bilanzielle Sondereffekte bei Umsatzerfassung, aktiven latenten Steuern und Forderungswertberichtigungen eine zentrale Rolle.
Für die Deutsche Payment A1M SE wird der Jahresabschluss 2025 zum Stresstest: Der Wirtschaftsprüfer MSW GmbH hatte dem Unternehmen nach eigenen Angaben die Erteilung eines Versagungsvermerks in Aussicht gestellt. Im Kern geht es dabei nicht um einzelne Rechenfehler, sondern um die Frage, ob die Fortführung der Gesellschaft hinreichend abgesichert ist. Berlin wird als Veröffentlichungssitz genannt, und die Mitteilung wurde als Insiderinformation nach Artikel 17 der EU-Marktmissbrauchsverordnung (MAR) eingeordnet.
Datengrundlage der Diskussion ist ein vorläufig ausgewiesener Jahresfehlbetrag von rund 1,2 Mio. Euro für 2025, nach 527.041 Euro im Vorjahr. Gleichzeitig war bei der Prüfung die Finanzierung laut Mitteilung nicht abschließend gesichert, nachdem eine geplante Kapitalerhöhung nicht durchgeführt werden konnte. Damit verschiebt sich der Fokus der Abschlussprüfung: Sobald die Going-Concern-Annahme ins Wanken gerät, steigen die Unsicherheiten bei mehreren Bewertungs- und Abgrenzungsposten, weil deren Werthaltigkeit und Abbildbarkeit im Abschluss an die Fortführungsperspektive gekoppelt sind.
Operativ zeigt sich in den vorläufigen Kennzahlen ein deutlich gedämpftes Niveau gegenüber 2024. Die Umsatzerlöse werden mit rund TEUR 50 beziffert, demgegenüber standen im Vorjahr TEUR 309. Auch das Ergebnisprofil bleibt negativ: Das EBITDA lag bei rund TEUR -530 nach TEUR -123 im Vergleichszeitraum. Der Wirtschaftsprüfer führt als Ursache unter anderem die notwendige Abgrenzung eines wesentlichen Teils erzielter 2025er Umsatzerlöse in das laufende Geschäftsjahr 2026 an – konkret als passiver Abgrenzungsposten in der Bilanz.
Zusätzlich belasten laut Mitteilung die Auflösung der im Jahresabschluss 2024 gebildeten aktiven latenten Steuern sowie eine erforderliche vollständige Wertberichtigung einer wesentlichen Forderung das Jahresergebnis 2025. Wichtig ist dabei die Begründung, dass die genannten Effekte im Wesentlichen zahlungsunwirksam sind. Das erklärt, warum sich der Cashflow aus der laufenden Geschäftstätigkeit nur geringfügig verschlechtert habe und nahezu auf Vorjahresniveau bewege. Für Anleger und auch für interne Risikomanager ist genau diese Entkopplung von Ergebnis und Liquidität ein Signal: Bilanzielle Korrekturen können das Testat gefährden, während der kurzfristige Liquiditätspfad zunächst stabiler aussehen kann.
Die angekündigte Versagung wirkt damit wie ein Sicherheitsgeländer, das eher die Transparenzprobleme als die operative Schlagkraft in den Vordergrund rückt. In der Praxis führt so ein Versagungsvermerk oft zu erhöhtem Aufwand bei der Erstellung und Plausibilisierung von Unternehmensplanungen, weil die Prüfungslinien für die Fortführungsprognose sehr eng gezogen werden. Für die Deutsche Payment A1M SE bedeutet das unmittelbar: Der Zeitraum bis zur finalen Testatslage wird entscheidend, insbesondere in Bezug auf die Finanzierungsfähigkeit über den Prüfungszeitraum hinaus. Wenn eine Kapitalerhöhung scheitert, rücken typischerweise Alternativen wie kurzfristige Gesellschaftermaßnahmen, zusätzliche Fremdkapitalinstrumente oder strukturelle Veränderungen im Geschäftsmodell in den Fokus.
Technisch betrachtet sind drei Punkte besonders prüfungsrelevant: erstens die Abgrenzung von Erlösen über den Bilanzstichtag hinweg, zweitens die Werthaltigkeit aktiver latenter Steuern, und drittens die Einordnung und Realisierbarkeit wesentlicher Forderungen. Genau diese Bereiche werden in der Mitteilung als belastend beschrieben. Gleichzeitig liefert die Zusammensetzung der Effekte eine differenzierte Lesart für das Management: Während das Ergebnis durch nicht zahlungswirksame Posten stark gedrückt wird, bleibt der operative Cashflow vergleichsweise stabil. Für den weiteren Verlauf dürfte deshalb entscheidend sein, ob sich die Finanzierungssicherheit und die Fortführungsannahme so konkret untermauern lassen, dass der Abschlussprüfer die Unsicherheiten reduziert oder auflöst.
Unabhängig davon, ob die Versagung am Ende tatsächlich formal bestätigt wird, ist die aktuelle Veröffentlichung ein klares Signal an den Markt. Die Mitteilung nennt als Kontaktadresse Alexander Herbst (Vorstand) und führt außerdem die Börsennotierung im Freiverkehr in Düsseldorf an. Damit steigt der Druck, parallel zur finalen Jahresabschlusssituation auch die Finanzierungsstrategie öffentlich nachvollziehbar zu machen. Für Unternehmen im Zahlungs- und Finanzumfeld ist das ein strukturelles Muster: Sobald externe Kapitalzuflüsse ausbleiben, wird die Buchhaltung nicht nur zur Abbildung vergangener Erfolge, sondern zum Nachweis der Zukunftsfähigkeit – und dieser Nachweis entscheidet am Ende über Testate und Vertrauen.
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