Ethereum als institutionelle Anlage: Wie Ether Treasuries den Markt verändern

LONDON (IT BOLTWISE) – Die Entwicklung von Ether-Treasuries hat das Potenzial von Ethereum als institutionelle Anlageklasse neu definiert. Durch die Umwandlung von Ether in ein verständliches Finanzinstrument für traditionelle Investoren wird der Zugang zu Kapital erleichtert und die Akzeptanz beschleunigt.

Die Einführung von Ether-Treasuries hat die Art und Weise verändert, wie Ethereum von institutionellen Investoren wahrgenommen wird. Diese Entwicklung ermöglicht es, Ether in einer Form zu präsentieren, die traditionelle Finanzmärkte verstehen und akzeptieren können. Laut Matt Hougan, Chief Investment Officer bei Bitwise, hat Ethereum lange Zeit mit der Frage gerungen, wie es für traditionelle Investoren als wertvoll angesehen werden kann. Durch die Verpackung von Ether in einem ‘Equity-Wrapper’ wird diese Hürde überwunden.

Die Herausforderung bestand darin, dass Wall Street keine klare Antwort darauf hatte, warum Ether einen Wert hat. Ist es ein Wertspeicher, ein Mechanismus zur Verbrennung, oder handelt es sich um Einnahmen durch Staking? Diese Unsicherheiten wurden durch die Einführung von Ether-Treasuries beseitigt. Wenn beispielsweise eine Milliarde Dollar in Ether in ein Unternehmen investiert und gestaked wird, generiert dies plötzlich Erträge, was Investoren vertraut ist.

Das wachsende institutionelle Interesse an Ethereum unterstreicht die Entwicklung der Layer-1-Smart-Contract-Blockchain von einer Nischen-Internet-Community zu einem institutionellen Asset. Zehn Jahre nach dem Start des Mainnets im Juli 2015 zieht Ethereum nun die Aufmerksamkeit von Unternehmen und Finanzinstituten auf sich.

Allerdings gibt es auch Risiken, die mit dem Modell der Ether-Treasuries verbunden sind. Hougan warnt davor, dass Unternehmen, die Ether durch den Verkauf von Unternehmensanleihen und Aktien akkumulieren, ihre Schulden und Zinsaufwendungen sorgfältig verwalten müssen, um Überverschuldung zu vermeiden. Ein weiteres Risiko besteht in der Volatilität von Ether, die kurzfristige Investoren unter Druck setzen könnte.

Ein weiteres Problem, mit dem diese Unternehmen konfrontiert sind, ist das Basisrisiko, also das Risiko, dass Vermögenswerte und Verbindlichkeiten in unterschiedlichen Währungen denominiert sind. Marktrückgänge könnten die Fähigkeit eines Unternehmens beeinträchtigen, seine Ausgaben zu decken. Dennoch bleibt das Risiko eines ‘katastrophalen Unwinds’, bei dem Unternehmen gezwungen sind, all ihre Krypto-Assets zu liquidieren, gering, da die Fälligkeit der Unternehmensschulden gestaffelt ist.

Hougan betont, dass das Bild eines katastrophalen Unwinds falsch ist. Selbst in einem schlechten Szenario würde es eher zu einem langsamen, teilweisen Abbau kommen. Diese Einschätzung zeigt, dass die Struktur der Ether-Treasuries so gestaltet ist, dass sie auch in schwierigen Zeiten stabil bleibt.

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