EZB erwägt Zinssenkung nach unerwartetem Rückgang der Inflation

FRANKFURT / LONDON (IT BOLTWISE) – Die jüngste Entwicklung der Inflation im Euroraum hat die Erwartungen an die Europäische Zentralbank (EZB) verändert. Mit einem überraschenden Rückgang der Teuerungsrate auf 1,9 Prozent im Mai, unterhalb des EZB-Ziels, rückt eine mögliche Zinssenkung näher.

Die Inflationsrate im Euroraum ist im Mai unerwartet auf 1,9 Prozent gesunken, was unter dem Ziel der Europäischen Zentralbank (EZB) von 2 Prozent liegt. Diese Entwicklung hat die Erwartungen an eine mögliche Zinssenkung durch die EZB verstärkt, die bereits am kommenden Donnerstag erfolgen könnte. Analysten prognostizieren eine Senkung des Leitzinses um 25 Basispunkte auf 2,00 Prozent, was der EZB neuen Spielraum für geldpolitische Lockerungen verschaffen würde.

Im Vergleich zum Vormonat, als die Inflation noch bei 2,2 Prozent lag, fiel der Rückgang überraschend stark aus. Experten hatten lediglich mit einem leichten Rückgang auf 2,0 Prozent gerechnet. Auch die Kerninflation, die Energie und Lebensmittel ausklammert, ging von 2,7 auf 2,3 Prozent zurück. Besonders im Dienstleistungssektor war der Rückgang deutlich, wo die Teuerung auf 3,2 Prozent sank – der niedrigste Wert seit März 2022.

Diese Zahlen haben an den Finanzmärkten für Bewegung gesorgt. Der Euro fiel im Tagesverlauf um 0,6 Prozent auf 1,137 US-Dollar. Gleichzeitig stieg die Erwartung, dass die EZB ihren Leitzins am Donnerstag um weitere 25 Basispunkte senkt. Die Notenbank hatte erst im Juni 2024 damit begonnen, den Zinszyklus zu drehen. Für das kommende Jahr preist der Markt bereits zwei weitere Zinssenkungen ein.

Ökonomen sehen durch den nachlassenden Preisauftrieb neuen Spielraum für geldpolitische Lockerungen. Vincent Stamer von der Commerzbank erwartet, dass die EZB ihre Inflationsprognose für das Gesamtjahr nach unten korrigiert – eine Voraussetzung für weitere Zinsschritte. Auch Riccardo Marcelli Fabiani von Oxford Economics spricht von einem „sicheren Kandidaten“ für eine Zinssenkung in dieser Woche, weitere sollten folgen.

Für zusätzliche Entlastung sorgen der feste Euro, fallende Rohstoffpreise sowie eine leichte Abkühlung am Arbeitsmarkt. Diego Iscaro von S&P Global betont, dass der Inflationsrückgang zudem Konsumrisiken mildert, die durch geopolitische Unsicherheiten – etwa durch Trumps Handelspolitik – verstärkt wurden.

Spätestens mit der Veröffentlichung neuer Inflationsprognosen der EZB am Donnerstag dürfte sich entscheiden, ob sich der geldpolitische Lockerungskurs verstetigt. Bis 2026 erwartet die Notenbank laut März-Projektion eine Rückkehr zur Preisstabilität bei rund 1,9 Prozent.

Unseren KI-Morning-Newsletter «Der KI News Espresso» mit den besten KI-News des letzten Tages gratis per eMail - ohne Werbung: Hier kostenlos eintragen!