LONDON (IT BOLTWISE) – Offene Immobilienfonds stehen vor einer herausfordernden Marktphase, geprägt von geopolitischen Spannungen und einem unsicheren makroökonomischen Umfeld. Trotz dieser Widrigkeiten zeigen Fondsmanager Zuversicht, dass sie die notwendigen Objektverkäufe zur Liquiditätsbeschaffung realisieren können. Die Branche erwartet jedoch weiterhin Mittelabflüsse, was die Fonds zu strategischen Anpassungen zwingt.
Offene Immobilienfonds befinden sich derzeit in einer anspruchsvollen Marktphase, die durch ein von Unsicherheit geprägtes makroökonomisches Umfeld und anhaltend schwache Immobilien-Transaktionsmärkte gekennzeichnet ist. Geopolitische Spannungen, wie der jüngste Irankrieg, belasten zusätzlich die Stimmung an den Finanzmärkten. Diese Faktoren führen zu deutlichen Mittelabflüssen und vereinzelt zu Rücknahmeaussetzungen, was die Branche vor große Herausforderungen stellt.
Im Jahr 2025 verzeichneten offene Immobilienfonds einen Nettomittelabfluss von rund 7,6 Milliarden Euro, nach 5,9 Milliarden Euro im Vorjahr. Scope prognostiziert für 2026 einen weiteren Rückgang des Gesamtvermögens, auch wenn nicht alle Fonds gleichermaßen betroffen sind. Einige Fondsanbieter berichten jedoch von einem Rückgang der Kündigungen, was auf eine gewisse Stabilisierung hindeuten könnte.
Das Liquiditätsmanagement steht im Fokus der Fondsmanager, die zuversichtlich sind, die zur Liquiditätsbeschaffung erforderlichen Objektverkäufe realisieren zu können. Im Jahr 2024 belief sich das Verkaufsvolumen sämtlicher Fonds auf rund 5,3 Milliarden Euro, während der Nettomittelabfluss 5,1 Milliarden Euro betrug. Diese Zahlen zeigen, dass die Fonds in der Lage sind, signifikante Objektverkäufe zu realisieren, um ihre Liquidität zu sichern.
Die Fonds sind konservativer bewertet als in den Vorjahren, was auf Bewertungsanpassungen zurückzuführen ist. Die Vermietungsquoten bleiben mit durchschnittlich 92,6% auf einem soliden Niveau. Viele Mietverträge wurden während der Corona-Pandemie langfristig abgeschlossen oder vorzeitig verlängert, was die Mieteinnahmen stabilisiert. Dennoch bleiben die Herausforderungen für Büroimmobilien beträchtlich, insbesondere in Bezug auf Leerstandsquoten und Nachhaltigkeit.
Zum 31. Dezember 2025 betrug die Zwölfmonatsrendite -1,2%, was hauptsächlich auf Wertberichtigungen in den Immobilienportfolios und negative Effekte aus den Verkaufsaktivitäten zurückzuführen ist. Für das Jahr 2026 erwartet Scope eine Erholung der Renditen, sofern keine neuen signifikanten Rückgabeverlangen der Anleger auftreten. Die Branche muss sich jedoch weiterhin anpassen, um den Herausforderungen des Marktes gerecht zu werden.
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