LONDON (IT BOLTWISE) – Holcim steigert im ersten Halbjahr den Umsatz um 0,7 Prozent auf 7,93 Milliarden Franken. Der bereinigte EBIT liegt mit knapp 1,44 Milliarden Franken auf Vorjahresniveau, obwohl die operative Marge leicht von 18,3 auf 18,1 Prozent sinkt. Unter dem Strich erzielt der Baustoffkonzern 913 Millionen Franken Gewinn und bestätigt die Stärke des laufenden Modells. Für 2026 hebt CEO Miljan Gutovic die Prognose an und nennt neben stabiler Performance auch den positiven Einfluss des deutschen Infrastrukturprogramms für die zweite Jahreshälfte.
Holcim liefert zum Halbjahr Zahlen, die vor allem auf zwei Effekte gleichzeitig einzahlen: operatives Wachstum trotz Währungseinfluss und eine Ergebnisqualität, die auch nach der Abspaltung des Nordamerika-Geschäfts noch gut einzuordnen ist. Der Umsatz kletterte im ersten Halbjahr um 0,7 Prozent auf 7,93 Milliarden Franken. Auf den ersten Blick wirkt das moderat, doch ohne Gegenwind durch einen starken Franken ist die Dynamik deutlich höher: Bereinigt um Währungseffekte sowie Zu- und Verkäufe von Unternehmensteilen lag das Plus bei 5,2 Prozent.
Beim operativen Ergebnis bleibt die Erzählung nuancierter. Der bereinigte Gewinn vor Zinsen und Steuern (Ebit) verharrte mit knapp 1,44 Milliarden Franken etwa auf dem Niveau des Vorjahres. Der Grund liegt laut den Angaben auf der Kombination aus Verkäufen von Geschäftseinheiten mit hohen Margen und der gleichzeitig belastenden Währungsentwicklung; dazu passt, dass die operative Marge leicht von 18,3 auf 18,1 Prozent zurückging. Interessant ist daneben die Kennzahl „organisch“: Ohne Sondereinflüsse wäre das operative Ergebnis um 11,5 Prozent gestiegen, was zeigt, dass das operative Geschäft seine Produktivität grundsätzlich weiter verbessert.
Unter dem Strich kommt es trotz dieser Margenentwicklung zu einem stabilen Ergebnisbild. Holcim weist für das erste Halbjahr einen Gewinn von 913 Millionen Franken aus, leicht über dem Vorjahreswert. Entscheidend ist in diesem Zusammenhang auch die Vergleichbarkeit der Zahlen: Das im vergangenen Sommer abgespaltete Nordamerika-Geschäft ist nicht mehr enthalten, weil es als eigenständiges US-Unternehmen Amrize in New York notiert ist. Dadurch werden die Vorjahreswerte zu Pro-Forma-Ergebnissen, was Anlegern zwar zusätzliche Rechenarbeit abverlangt, die aktuelle Ergebnislogik aber sauberer macht, weil operative Effekte nicht durch Segmentwechsel überlagert werden.
Für die Kapitalmarkt-Erwartungen zählt zudem, dass Holcim mit den veröffentlichten Daten die Erwartungen der Analysten deutlich übertroffen hat. Für das laufende Jahr bleibt die Richtung klar: Der Konzern rechnet nun bei Umsatz und operativem Ergebnis mit dem oberen Ende der jeweiligen Spannen. Konkret erwartet Holcim ein Umsatzwachstum von rund 5 Prozent, nachdem zuvor nur etwa 3 bis 5 Prozent genannt wurden. Der um Sondereffekte bereinigte Betriebsgewinn soll gleichzeitig um rund 10 Prozent zulegen; bis dahin hatte Holcim ein Plus von etwa 8 bis 10 Prozent kommuniziert, inklusive Aussicht auf weiter steigende Margen.
Der Blick nach vorn verbindet kurzfristige Planbarkeit mit einem makro getriebenen Rückenwind. Unternehmenschef Miljan Gutovic zeigt sich für 2026 zuversichtlich und hebt die Gesamtjahresprognose an. Im zweiten Halbjahr dürfte zudem von dem milliardenschweren Infrastrukturprogramm der deutschen Bundesregierung profitiert werden, was für einen Baustoffkonzern vor allem über Nachfrageimpulse in klassischen Infrastruktursegmenten wirkt. Technisch betrachtet bedeutet das: Wenn Projektvolumina und Auslastung in der Bau- und Infrastrukturkette anziehen, verbessert sich typischerweise die Fähigkeit, Produktions- und Logistikkapazitäten besser zu planen, und damit sinken die Effekte, die bei schwächerer Auslastung auf Stückkosten und Margen drücken. Für Anleger und Geschäftskunden ist damit weniger die „eine“ Ergebniskennzahl entscheidend, sondern das Zusammenspiel aus organischem Fortschritt, Kapitaldisziplin und der Fähigkeit, Währungseffekte teilweise zu kompensieren.
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