LONDON / LONDON (IT BOLTWISE) – Der iShares Physical Silver ETC hat 2025 eine außergewöhnliche Rally hingelegt und dabei laut Quelle deutlich besser abgeschnitten als Gold. Auslöser ist ein historisch hohes Gold-Silber-Verhältnis, das sich mit Angebotsknappheit und steigender Industrie-Nachfrage überlagert hat. Gleichzeitig wird der Blick auf das Produkt klarer: Es handelt sich um einen physisch hinterlegten ETC, der den Silberpreis täglich auf Basis des London-Fixings abbildet. Für Anleger steht damit die Frage im Raum, wie sich die Chancen durch die deutlich höhere Volatilität gegen die Risiken eines schnellen Kursrückgangs abwägen lassen.
Wer 2025 nach einer logischen Erklärung für die deutliche Outperformance von Silber gegenüber Gold sucht, landet schnell bei zwei Faktoren, die sich in dem genannten Zeitraum gegenseitig verstärkt haben: ein ungewöhnlich günstiges Gold-Silber-Ratio sowie eine reale Verengung der Angebotslage bei gleichzeitig wachsender industrieller Verwendung. Laut den vorliegenden Angaben stieg der Silber-ETC 2025 um 119,7 Prozent. Gold kam im gleichen Kalenderjahr „nur“ auf 45,7 Prozent – damit liegt Silber rechnerisch mehr als doppelt so stark, obwohl Gold in den Jahren zuvor mit Rückenwind durch sinkende Zinsen, geopolitische Unsicherheit und Käufe durch Notenbanken deutlich vorn gelegen hatte.
Der Blick auf die Marktmechanik hilft, die Bewegung einzuordnen. Silber bleibt strukturell kleiner als der Goldmarkt; dadurch reichen schon moderate Kapitalzuflüsse, um überproportionale Preisausschläge auszulösen. In der Quelle wird das auch über konkrete Renditevergleiche untermauert: Für die letzten fünf Jahre wird genannt, dass Silber zwischenzeitlich die höhere Rendite als Gold aufweist (187 Prozent gegenüber 158 Prozent). Diese Art „Hebelwirkung“ kommt häufig dann besonders zum Tragen, wenn Investmentnachfrage auf Knappheit trifft und gleichzeitig der Preisabstand zwischen den Edelmetallen historisch weit auseinanderliegt.
Damit rückt auch der konkrete ETC-Typ in den Fokus. Der iShares Physical Silver ETC bildet den Preis von physischem Silber nach und ist laut Quelle mit 2,9 Milliarden Euro Fondsvolumen der größte unter sechs verfügbaren Silber-ETCs. Technisch und rechtlich wird das Produkt dabei nicht als klassischer Fonds beschrieben, sondern als Inhaberschuldverschreibung: Anleger erwerben eine Forderung gegenüber dem Emittenten auf den Wert des hinterlegten Silbers. Die tägliche Bewertung erfolgt auf Grundlage des in London festgelegten Silberpreises; die physische Deckung liegt dabei in Form von Silberbarren vor. Für die Einordnung im Depotalltag ist das relevant, weil es erklärt, warum dieses Produkt zwar kursnah zum Spot wirkt, aber nicht die gleiche steuerliche und strukturierte „Fondslogik“ wie ein UCITS-Fonds verfolgt.
Beim Preisniveau spielt zusätzlich das Verhältnis zwischen beiden Edelmetallen eine zentrale Rolle. In der Quelle wird erwähnt, dass das Gold-Silber-Ratio im April 2025 auf einen historischen Extremwert von über 105 zu 1 gestiegen war, deutlich über dem langjährigen Durchschnitt von 50 bis 70 zu 1. Ein hohes Ratio bedeutet im Kern: Silber ist im Vergleich zu Gold relativ günstig. Wenn dann gleichzeitig Angebotsdefizite zunehmen und die industrielle Nachfrage anzieht – etwa aus der Solarindustrie oder aus der Elektronikbranche – entsteht eine Konstellation, in der die „Unterbewertung“ im Preis auch kurzfristig und dynamisch abgebaut werden kann. Genau diese Kombination wird in der Vorlage als Motor der Rally beschrieben: Angebotsknappheit trifft auf strukturell wachsende Nachfrage und auf zusätzliche Investmentströme, die sich über Silber-ETCs bündeln.
Die Chancen werden in der Quelle jedoch ebenso deutlich gegen die Risiken gestellt. Die Volatilität liegt laut Angaben über ein Jahr bei 57,0 Prozent, über drei Jahre bei 40,6 Prozent und über fünf Jahre bei 34,9 Prozent – damit deutlich höher als bei Gold, wo diese Werte über drei und fünf Jahre jeweils unter 20 Prozent liegen. Das lässt sich aus zwei miteinander verbundenen Punkten erklären: Erstens bewegt sich Silber wegen seiner geringeren Marktgröße oft stärker auf Kapitalflüsse. Zweitens verstärkt die industrielle Nachfragekomponente, die stärker konjunkturabhängig ist, die Kursschwankungen zusätzlich. Konkreter wird das Risiko im beschriebenen Rückschlag: Der maximale Kursrückgang der vergangenen fünf Jahre habe sich innerhalb der letzten zwölf Monate ereignet, nach einem zeitweisen Rekordhoch von zeitweise über 120 US-Dollar je Feinunze im Januar 2026 sei es zu einem Einbruch von rund 40 Prozent gekommen.
Für den Vergleich mit Gold ist außerdem die zeitliche Abfolge entscheidend. 2023 und 2024 lag Gold klar vorn: Der iShares Physical Gold ETC habe demnach 2023 um 9,7 Prozent und 2024 um 34,5 Prozent zugelegt; der Silber-ETC kam im gleichen Zeitraum nur auf minus 4,3 beziehungsweise 29,0 Prozent. Der Grund, der in der Vorlage genannt wird, ist der andere „Drehmechanismus“ der Nachfrage: Gold profitiert in Phasen von fallenden Zinsen, geopolitischer Unsicherheit und Notenbankkäufen stärker, während Silber durch seine kleinere Reserve-Rolle weniger direkt mit diesen klassischen Makrotreibern adressiert wird. 2025 drehte sich das Bild dann, weil die Angebots- und Nachfrageseite bei Silber eine dominante Rolle gewann und das historisch weite Preisverhältnis kurzfristig zur Einstiegslogik für Investoren wurde.
Für welche Anleger eignet sich ein solcher Silber-ETC konkret? Die Quelle ordnet das Produkt eher als Ergänzung ein, nicht als stabilisierenden „sicheren Hafen“. Wer Silber als Depotkomponente nutzt, soll laut Vorlage insbesondere überzeugt sein von einer strukturellen Angebotsknappheit und von der wachsenden industriellen Nachfrage. Gleichzeitig wird die Argumentation mit einem klaren Risikohinweis unterlegt: Wegen der höheren Schwankungsbreite und teils extremen Kursausschläge – einschließlich des genannten Absturzes seit Januar 2026 – ist Silber weniger für sicherheitsorientierte Stabilisierung geeignet, sondern eher als chancenorientierte, aber riskantere Beimischung. In der Praxis bedeutet das: Ein Anlagekonzept, das Silber-Exponierung bewusst taktiert oder zeitlich begrenzt, passt eher zu dieser Produktlogik als ein langfristiger „Set-and-forget“-Ansatz, der ohne Risiko-Management auskommt.
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