MÜNCHEN / LONDON (IT BOLTWISE) – Telefónica Deutschland kommt im dritten Quartal nicht aus dem Abwärtstrend: Der Umsatz fällt um 2,9 Prozent auf rund 1,9 Milliarden Euro. Das EBITDA sinkt um 9,9 Prozent auf etwa 0,6 Milliarden Euro. Zwar steigt die Zahl der Mobilfunk-Vertragskunden leicht, doch die Profitabilität bleibt der Knackpunkt. Das angekündigte Spar- und Effizienzprogramm soll O2 wieder auf profitables Wachstum zurückführen.

Telefónica Deutschland hält die Märkte derzeit mit einer Mischung aus Stabilisierung und weiterer Belastung auf Trab. In den Zahlen zum dritten Quartal meldet die Deutschlandtochter des spanischen Konzerns einen Umsatzrückgang um 2,9 Prozent auf rund 1,9 Milliarden Euro. Der Abwärtssog wirkt dabei etwas weniger stark als zuvor: Im zweiten Quartal waren die Erlöse noch um 11,1 Prozent abgesackt. Gleichzeitig zeigt sich aber, dass Entspannung bei der Topline nicht automatisch zu besserer Profitabilität führt.
Genau diese Lücke macht das EBITDA sichtbar: Das Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen fällt um 9,9 Prozent auf rund 0,6 Milliarden Euro, nach einem Minus von 7,2 Prozent im Vorquartal. Als Ursachen nennt das Unternehmen unter anderem höhere Marketingausgaben sowie Sondereffekte im Vergleichszeitraum. Während die Profitabilität im Vorjahresquartal offenbar auch durch Spareffekte gestützt war, greifen diese positiven Basiseffekte aktuell nicht. Damit verschiebt sich der Fokus weg von der reinen Kundenzahl hin zu den Kosten- und Margentreibern, die im operativen Betrieb unmittelbar wirken.
Operativ liefert O2 zugleich einen kleinen Lichtblick im Mobilfunk: Die Anzahl der Mobilfunk-Vertragskunden steigt um 49.000. Damit fällt das Plus stärker aus als im zweiten Quartal, als lediglich 30.000 neue Vertragskunden hinzukamen. Im Wettbewerbsvergleich wirkt dieser Zuwachs solide, denn Vodafone meldet lediglich einen Anstieg um 10.000 Mobilfunk-Vertragskunden. Die Deutsche Telekom übertrifft die anderen Netzbetreiber jedoch deutlich: Dort steigt die Zahl um 322.000. Für den Kontext ist außerdem entscheidend, dass der deutsche Mobilfunkmarkt als weitgehend gesättigt gilt – das heißt, Wachstum entsteht meist nicht durch neue Nutzer, sondern durch zusätzliche Geräte und Intensivierung der Nutzung.
Dass trotzdem alle drei etablierten Netzbetreiber Zuwächse vermelden, hängt laut Beschreibung der Dynamik vor allem mit Zweit- und Drittkarten zusammen. Gemeint ist nicht nur „ein Vertrag“, sondern eine aktivierte SIM, für die monatlich eine Mindestsumme gezahlt wird – etwa für Tablet, Smartwatch oder weitere Geräte im Haushalt. In gesättigten Märkten lassen sich dadurch Vertragszahlen rechnerisch stabilisieren, ohne dass die absolute Zahl der Handynutzer stark wächst. Auf Ebene der Geschäftsschwerpunkte bleibt das Mobilfunksegment daher zwar das Herzstück, doch O2 berichtet auch eine Aufwärtsbewegung im Festnetz: Die Zahl der Kundenanschlüsse steigt, allerdings bleibt das Segment laut Einordnung eher nachgelagert gegenüber dem Mobilfunk.
Hinter den Zahlen steht zudem ein spürbarer operativer Druck, der in der Restrukturierung mündet. O2 steht „unter Druck“ und baut kräftig Personal ab, um Kosten zu senken. Ein zentrales Argument: Der Verlust des Großkunden 1&1 im vergangenen Jahr sorgt offenbar für entfallende Mieteinnahmen, nachdem 1&1 zu Vodafone gewechselt ist. Solche Veränderungen schlagen in der Telekommunikation oft schneller in den Ergebnisgrößen durch als in der direkten Kundenakquise, weil Langfristverträge und Vorleistungen die Kalkulation unmittelbar beeinflussen.
Entlastung soll nun ein Sparprogramm bringen. Für dieses Jahr kündigt Telefónica Deutschland den Abbau von 1.100 Stellen an – das entspricht etwa jedem sechsten Arbeitsplatz. Zusätzlich plant das Unternehmen, die Zahl der Shops um 60 zu reduzieren; zuletzt waren es rund 250. Wie weit das Restrukturierungsprogramm bereits vorangeschritten ist, unterstreicht das Unternehmen mit der Aussage, man sei „sehr weit“. Für das nächste Jahr deutet das Management weitere Jobreduktionen im Kundenservice und Vertrieb an, während die Transformation zugleich messbar werden soll: Der Finanzvorstand Markus Rolle sagt, man stelle Telefónica Deutschland effizienter und leistungsfähiger auf, und man sei noch nicht am Ziel, wolle aber mit striktem Kostenmanagement und auf Basis einer stabilen Finanzlage im Verlauf des nächsten Jahres zu profitablem Wachstum zurückkehren.
Neben dem internen Kostenthema setzt O2 auch auf neue Partnerschaften, die sich perspektivisch in den Finanzzahlen niederschlagen sollen. Ab 2027 sollen Kooperationen deutlicher sichtbar werden: Das Unternehmen lässt inzwischen den neuen Mobilfunk-Anbieter Simsalasim sowie den Finanzdienstleister Revolut auf sein Handynetz zu und erhält dafür Mieteinnahmen. Für die kurzfristige Perspektive heißt das: Auch wenn der Markt gesättigt ist, können neue Vertrags- oder Roaming-/Vermietungsstrukturen die Erlösseite stützen – allerdings nur, wenn die Kostenbasis im gleichen Tempo mitarbeitet. An der Börse spiegelt sich das Spannungsfeld bereits wider: In Madrid rutscht die Telefónica-Aktie zeitweise um 2,88 Prozent auf 3,404 Euro, während Anleger die Balance zwischen Kundenstabilität, Ergebnisbelastung und den Effizienzfortschritten abwägen.
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