LONDON (IT BOLTWISE) – q.beyond hat die Jahresprognose wegen einmaliger Transformationskosten deutlich gesenkt. Im zweiten Quartal gingen Umsatz und Ergebnis zurück, während das Consulting stark zulegte und dabei KI- und SAP-Themen profitabel antreibt. Parallel automatisiert das Unternehmen interne Abläufe bereits und plant weitere Effizienzschritte. Zusätzlich startet mit der Mehrheitsübernahme von GITG ein Einstieg in den Gesundheitssektor mit Blick auf SAP-gestützte Nachfolgelösungen.
Die neue Lagebewertung fällt bei q.beyond unmissverständlich aus: Nach der Veröffentlichung der Halbjahreszahlen senkt das Unternehmen die Jahresprognose, vor allem weil einmalige Kosten aus dem laufenden Transformationsprogramm anfallen. Dazu kommt ein wirtschaftliches Umfeld, das offenbar weniger Rückenwind liefert als im Vorjahr. Für den Markt ist das ein klassischer Zielkonflikt zwischen kurzfristiger Ergebnisbelastung und mittel- bis langfristiger Effizienzrendite – zumal die operative Entwicklung im zweiten Quartal laut Bericht nicht das volle Erwartungsniveau getroffen hat.
Operativ zeigte sich das Bild im Quartalsvergleich gemischt. q.beyond meldete für Q2 einen Rückgang des Konzernumsatzes um 3,1% auf 43,0 Mio. EUR, während das Bruttoergebnis mit 8,4 Mio. EUR um 3,5% unter dem Vorjahr lag. Gleichzeitig blieb die Struktur auffällig: Auf der einen Seite stagnierte bzw. schwächer entwickelte sich das Managed-Services-Geschäft, auf der anderen Seite gewann das Consulting an Dynamik. Das EBITDA lag wegen eines Einmaleffekts in Höhe von 0,9 Mio. EUR bei 1,6 Mio. EUR – deutlich unter dem Vorjahreswert. Interessant ist dabei, dass das Unternehmen damit signalisiert, die Ergebniswirkung der Transformation in den Zahlen sichtbar machen zu wollen, statt sie zu glätten.
Im Consulting Segment sieht der Konzern dagegen eine klare Wachstumsstory. Der Umsatz stieg um 5,3% auf 16,0 Mio. EUR, angetrieben insbesondere durch Nachfrage nach S/4HANA-Migrationen sowie durch Beratung und Implementierung von KI-Lösungen. Auch das Bruttoergebnis legte deutlich zu: Es sprang auf 4,2 Mio. EUR (+85,0% yoy), was in der Bruttomarge zu einer außergewöhnlich hohen Quote von 26,2% führte – gegenüber 15,0% im Vorjahr. Als zusätzliche Hebel nennt q.beyond eine gute Auslastung, einen höheren Automatisierungsgrad und hochmargige SAP-Provisionen. Für die strategische Lesart ist außerdem relevant, dass dieses Lizenzgeschäft laut Vorstand bis zum Support-Ende von ECC im Jahr 2030 wiederholt werden dürfte; selbst bereinigt um den Provisionsbeitrag liegt die Bruttomarge laut Darstellung weiterhin bei über 20%. Genau hier liegt für viele IT-Dienstleister der Kern: In Migrations- und Modernisierungswellen lassen sich Marge und Cash-Profile häufig stabilisieren, wenn Beratungs- und Lizenzumsätze nicht auseinanderlaufen.
Während das Consulting also Rückenwind erhält, stehen Managed Services unter Druck. Die Erlöse fielen auf 27,0 Mio. EUR, ein Minus von 7,7% gegenüber dem Vorjahr. Der Bericht verknüpft das mit Investitionszurückhaltung im Mittelstand und zugleich mit intensivem Wettbewerb, der sowohl das Neugeschäft als auch die Preise im Bestandskundengeschäft belasten soll. Zusätzlich wurden Rückstellungen in Höhe von 0,9 Mio. EUR für den Abbau von Kapazitäten in Deutschland ausgewiesen. Künftig sollen diese Leistungen stärker durch Personal sowie durch KI-gestützte Tools in einem neu aufgebauten Servicecenter in Rumänien erbracht werden – eine typische Kombination aus Standort-/Kostenanpassung und Automatisierung, die allerdings erst über mehrere Quartale in der Effizienzkennzahl messbar wird.
Der KI-Teil der Strategie zielt dabei weniger auf ein reines Marketingversprechen als auf messbare Effizienzgewinne im Tagesgeschäft. q.beyond gibt an, bereits rund 300 interne Prozesse automatisiert zu haben, was rechnerisch etwa 40 FTE entspricht. Für die weitere Effizienzsteigerung plant das Unternehmen in Deutschland den Abbau von rund 10% der Belegschaft – inklusive Kündigungen, normaler Fluktuation und Renteneintritten. Gleichzeitig setzt q.beyond für die Prozessautomatisierung auf Open-Source-Modelle, um die laufenden Nutzungskosten zu begrenzen und im Wesentlichen Rechenkapazität als laufenden Kostenfaktor zu halten. Inklusive der bereits gebuchten Rückstellungen erwartet das Unternehmen für 2026 Einmalkosten von 5,0 bis 6,0 Mio. EUR; die daraus resultierenden Einsparungen sollen sich 2027 auf rund 7,0 Mio. EUR belaufen. Auf Business-Ebene erweitert q.beyond die Idee: Intern aufgebautes Know-how möchte man perspektivisch als Beratungsleistung vermarkten, konkret soll bereits im Q3 die Vermarktung automatisierter Workflows auf Basis der n8n-Plattform starten.
Die Guidance verschiebt sich entsprechend nach unten, was sich in den zentralen Kennzahlen spiegelt. Für 2026 erwartet q.beyond nun Umsätze von 176,0 bis 180,0 Mio. EUR (zuvor 182,0 bis 190,0 Mio. EUR) und ein EBITDA von 3,0 bis 7,0 Mio. EUR (zuvor 10,0 bis 16,0 Mio. EUR). Der Vorstand rechnet damit, dass 2026 negative EBIT- und Free-Cashflow-Werte auftreten; ab 2025 sollen beide Kennzahlen wieder in den positiven Bereich zurückkehren. Ergänzend zum operativen Umbau setzt das Unternehmen mit einer Mehrheitsübernahme in Richtung Gesundheitssektor auf strukturelle Wachstumsperspektiven: Ende Juli erwarb q.beyond 51% an der SAP-Healthcare-Spezialistin GITG AG mit knapp 40 Mitarbeitern an Standorten in Hamburg, Düren, Dresden und Zürich. Finanzkennzahlen wurden nicht kommuniziert, doch das Research rechnet auf Basis der M&A-Strategie mit 5,0 bis 10,0 Mio. EUR Umsatz und einer EBITDA-Marge von 10-15%. Strategisch wird der Deal mit der SAP-Ankündigung verknüpft, bis spätestens 2030 auch den Support für IS-H einzustellen: GITG bringt mit GS-H eine auf S/4HANA basierte Nachfolgelösung mit, die das Datenmodell von IS-H übernimmt und dadurch Migrationen vereinfachen soll. Über den Gesundheitsbereich hinaus dürfte q.beyond so vor allem Cross-Selling-Potenziale in der bestehenden Kundenbasis adressieren, während das Transaktionsmultiple laut Darstellung über dem historischen Durchschnitt liegen dürfte.
Unterm Strich bleibt die Kernerzählung zweigeteilt: kurzfristig bremst die Transformation, längerfristig soll KI Effizienzgewinne und neue Angebotsbausteine liefern. Das Research bestätigt die Kaufempfehlung, reduziert aber das Kursziel auf 5,50 EUR nach zuvor 6,00 EUR. Für Marktteilnehmer ist dabei entscheidend, ob die 2027 erwarteten Einsparungen aus den KI- und Prozessmaßnahmen tatsächlich die rückläufigen Managed-Services-Effekte überlagern und ob das Consulting-Wachstum nachhaltig in höhere Bruttomargen überführt werden kann. Dazu kommt ein weiterer Timing-Faktor: Das Unternehmen verweist darauf, dass ein Rückkaufangebot in Kürze erwartet wird, was die kurzfristige Kursdynamik beeinflussen kann.
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