Rückgang ausländischer Investitionen in US-Staatsanleihen: Ursachen und Auswirkungen

NEW YORK / LONDON (IT BOLTWISE) – In einer Zeit, in der wirtschaftliche Unsicherheiten und geopolitische Spannungen zunehmen, ziehen sich ausländische Investoren zunehmend aus dem US-Staatsanleihenmarkt zurück. Diese Entwicklung wirft Fragen über die Stabilität und Attraktivität der US-Wirtschaft auf.

Die jüngste Zurückhaltung ausländischer Investoren gegenüber US-Staatsanleihen hat in der Finanzwelt für Aufsehen gesorgt. Berichten zufolge haben ausländische Investoren ihre Bestände an US-Staatsanleihen erheblich reduziert, was auf wachsende Bedenken hinsichtlich wirtschaftlicher Turbulenzen und eines steigenden Haushaltsdefizits hinweist. Diese Entwicklung ist besonders bemerkenswert, da der US-Dollar-Index gesunken ist, was normalerweise die Attraktivität von US-Anleihen erhöhen würde.

Ein Bericht von Branchenexperten hebt hervor, dass die Nachfrage nach US-Staatsanleihen trotz der Abwertung des US-Dollars zurückgegangen ist. Dies könnte auf geopolitische Risiken und steuerliche Belastungen zurückzuführen sein, die das Vertrauen der Investoren erschüttern. Insbesondere Zentralbanken haben ihre Bestände reduziert, was auf mögliche zukünftige Turbulenzen in diesem Markt hindeutet.

Megan Swiber, Zinsspezialistin bei einer führenden Bank, berichtete, dass die Bestände an US-Dollar-Assets seit Anfang April um mehr als 60 Milliarden Dollar gesunken sind. Die Beteiligung ausländischer Investoren an der jüngsten 20-jährigen US-Staatsanleiheauktion war die niedrigste seit Juli 2020. Diese Entwicklung ist besorgniserregend, da internationale Investoren US-Assets reduzieren oder ihre Absicherungsquoten erhöhen möchten.

Die Anzahl der von ausländischen Zentralbanken bei der Federal Reserve gehaltenen US-Staatsanleihen verringerte sich in der vergangenen Woche um 17 Milliarden Dollar und ist seit Ende März um 48 Milliarden Dollar gesunken. Auch die rückläufigen Umkehrrepo-Geschäfte der Fed deuten auf eine abnehmende Nachfrage hin. Diese Geschäfte ermöglichen es Institutionen, der Fed über Nacht Bargeld gegen hochwertige Sicherheiten, meist in Form kurzfristiger US-Staatsanleihen, zu leihen.

Üblicherweise steigt die Nachfrage nach US-Staatsanleihen im Kontext wirtschaftlicher Unsicherheit und einer schwächelnden US-Währung, da Zentralbanken in solchen Zeiten US-Schulden erwerben. Entgegen diesem Trend zeigt der aktuelle Marktbericht, dass das Interesse der internationalen Investoren trotz eines um über 9% gesunkenen US-Dollar-Index abnimmt.

Torsten Sløk, Chefvolkswirt bei einem führenden Finanzinstitut, betont, dass sich im ersten Quartal 2025 die Nachfrage nach Staatsanleihen vor allem auf Broker-Dealer und ausländische Investoren konzentriert hat. Ein solcher Rückgang der ausländischen Nachfrage ist untypisch und könnte auf Sorgen über das Defizit und generelle Wachstumsängste durch Handelszölle und steuerliche Belastungen zurückzuführen sein.

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