SEC gibt Klarheit: Krypto-Staking auf Proof-of-Stake-Blockchains kein Wertpapier

NEW YORK / LONDON (IT BOLTWISE) – Die US-amerikanische Börsenaufsichtsbehörde SEC hat kürzlich neue Leitlinien veröffentlicht, die Klarheit über die rechtliche Einstufung von Krypto-Staking-Aktivitäten auf Proof-of-Stake-Blockchains schaffen.

Die US Securities and Exchange Commission (SEC) hat neue Leitlinien veröffentlicht, die sich mit den gängigsten Krypto-Staking-Aktivitäten befassen. Laut der SEC verstoßen diese Aktivitäten nicht gegen die Wertpapiergesetze. Die Division of Corporation Finance der SEC erklärte in einer Stellungnahme vom 29. Mai, dass “Protokoll-Staking-Aktivitäten” wie das Staking von Kryptowährungen in einer Proof-of-Stake-Blockchain nicht unter die Registrierungspflicht der Wertpapiertransaktionen fallen.

Die SEC betonte, dass Staking-Belohnungen als Entschädigung für eine von Knotenbetreibern erbrachte Dienstleistung angesehen werden und nicht als Gewinne aus den unternehmerischen oder managementbezogenen Bemühungen anderer. Daher fallen sie nicht unter die Wertpapierregulierung. Diese Klarstellung könnte für viele Akteure in der Kryptoindustrie von Bedeutung sein, da sie Unsicherheiten über die rechtliche Einstufung von Staking beseitigt.

Ein weiterer wichtiger Punkt der Leitlinien ist, dass auch das Verwahrungs-Staking nicht als Wertpapierangebot eingestuft werden kann, da Verwahrer keine direkte Rolle bei der Entscheidung über die Höhe des gestakten Betrags spielen und lediglich als “Agenten im Zusammenhang mit dem Staking” agieren. Die SEC sieht auch keine Notwendigkeit, unterstützende Staking-Dienste wie Slashing, frühes Unbonding und alternative Belohnungspläne als Wertpapiere zu klassifizieren.

Interessanterweise wurden andere Formen des Stakings, wie Liquid Staking und Restaking, in der Erklärung nicht behandelt. Die SEC stellte klar, dass die Stellungnahme keine rechtliche Wirkung hat, was bedeutet, dass sie nicht als verbindliche Regelung angesehen werden kann. Dies könnte darauf hindeuten, dass die SEC in Zukunft weitere Leitlinien zu diesen Themen veröffentlichen könnte.

Während der Accelerate-Konferenz von Solana in New York im Mai forderten Krypto-Industriegruppen die SEC auf, formelle Leitlinien zum Staking zu veröffentlichen, um die regulatorische Unsicherheit für Web3-Infrastruktur-Anbieter zu beseitigen. Die SEC-Kommissarin Hester Peirce, die die Krypto-Taskforce der Behörde leitet, begrüßte die neuen Leitlinien als “willkommene Klarheit für Staker und Staking-as-a-Service-Anbieter in den Vereinigten Staaten”.

Peirce betonte, dass die Unsicherheit über die regulatorischen Ansichten zum Staking Amerikaner davon abgehalten habe, daran teilzunehmen, aus Angst, gegen die Wertpapiergesetze zu verstoßen. Dies habe die Teilnahme an der Netzwerk-Konsensbildung künstlich eingeschränkt und die Dezentralisierung, Zensurresistenz und glaubwürdige Neutralität von Proof-of-Stake-Blockchains untergraben.

Im Gegensatz dazu kritisierte die einzige demokratische Kommissarin der SEC, Caroline Crenshaw, die Leitlinien und erklärte, dass sie “keinen verlässlichen Fahrplan für die Bestimmung bieten, ob ein Staking-Dienst ein Investitionsvertrag nach den Wertpapiergesetzen ist, wie es der Howey-Test verlangt”. Crenshaw argumentierte, dass die Analyse der Mitarbeiter möglicherweise widerspiegelt, was sich einige wünschen, dass das Gesetz sein sollte, aber nicht mit den Gerichtsentscheidungen über Staking und dem langjährigen Howey-Präzedenzfall übereinstimmt.

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