LONDON (IT BOLTWISE) – Die SEC lässt den genehmigten Start von Nasdaq-Optionen auf einen Bitcoin-Index vorerst nicht zu Ende gehen. CME Group hat eine Überprüfung beantragt und argumentiert, die Verträge müssten ausschließlich in den Zuständigkeitsbereich der CFTC fallen. Die SEC hat am 29. Juli eine Petition für den Review zugelassen, die Freigabe aber bis zur Entscheidung der Vollkommission ausgesetzt. Bis zum 24. August werden Stellungnahmen erwartet, während unklar bleibt, wie die einzelnen Kommissare zu den juristischen Kernfragen stehen.
Im Zentrum des aktuellen Verfahrens steht weniger der Handel selbst als die Frage, wer ihn reguliert: Die US-Börsenaufsicht SEC hat die bedingte Genehmigung für Nasdaq PHLX, cash-gestellte Bitcoin-Indexoptionen zu listen, zwar bereits in einer Delegationsentscheidung freigegeben, die Umsetzung aber nun im vollen Review erneut gebremst. Hintergrund ist eine Petition der CME Group, die sich gegen die Zuständigkeitszuweisung an die SEC richtet. Konkret geht es darum, dass die geplanten Optionen nicht auf einen „Wertpapier“-Unterbau abzielen sollen, sondern auf einen Index, der den Bitcoin-Preis nachbildet. Genau diese Ausgestaltung, so lautet das Argument von CME, soll aus Sicht der US-Marktstruktur überwiegend in die Derivate- und Warenaufsicht der CFTC fallen.
Damit ist der Rechtsstreit auch ein Lehrbeispiel dafür, wie stark Produktdesign und Handelsmechanik die regulatorische Einordnung beeinflussen können. Die SEC hatte laut Bericht ihre Division of Trading and Markets am 22. Mai per delegierter Autorität zur Genehmigung veranlasst, doch CME hält dagegen: Bitcoin sei eine Non-Security-Commodity, und Optionen, die den Bitcoin-Preis direkt widerspiegeln, seien eher als Commodity Option Swaps zu verstehen. CME macht außerdem geltend, die CFTC könne nicht durch eine Exemption „die Zuständigkeit“ an die SEC abgeben, während die SEC andererseits nicht einfach die Aufsicht über ein Produkt übernehmen könne, das keine securitiesbezogenen Merkmale aufweise. In der Praxis klingt das zunächst nach Juristerei, hat aber unmittelbare Auswirkungen auf die Operationalisierung von Aufsicht, Clearing und Marktüberwachung.
Technisch und infrastrukturell wird die Debatte dadurch greifbar, dass Nasdaq eine Parallelaufsicht über SEC und CFTC anstrebt und dafür CFTC-Exemptions benötigt. Diese Exemptions sollen laut Darstellung ermöglichen, dass Nasdaq PHLX den Vertrag unter gleichzeitiger Berücksichtigung beider Regime anbieten kann. Zusätzlich geht es um das Clearing: Die Options Clearing Corporation soll die Kontrakte klaren können, ohne sich als CFTC-regulierte derivatives clearing organization registrieren zu müssen. Für Unternehmen in der Handels- und Infrastrukturwelt bedeutet das, dass nicht nur Verträge modelliert werden, sondern auch Schnittstellen zu Clearingregeln, Margin-Rahmen und Produktkennzeichnungen so umgesetzt werden müssen, dass der regulatorische „Pfad“ tatsächlich zu jedem Prozessschritt passt.
Die geplanten Produkte tragen den Ticker QBTC und würden den CME CF Bitcoin Real Time Index abbilden, geteilt durch 100. Der Index wird sehr granular berechnet: Er basiert laut Quelle auf Orderbuchdaten von qualifizierenden Bitcoin-Dollar-Märkten und soll alle 200 Millisekunden aktualisiert werden. Die Optionen wären im europäischen Stil ausgestaltet, also mit Ausübung nur zum Laufzeitende; zudem soll eine vollständige Barausgleichs-Settlement-Komponente in US-Dollar erfolgen, nicht durch Lieferung von Bitcoin. Als finaler Referenzwert dient der CME CF Bitcoin Reference Rate New York Variant, wiederum durch 100 und als täglicher Benchmark, der auf Transaktionen in einem einstündigen Zeitfenster bis 16:00 Uhr New York time basiert. Diese Detailtiefe zeigt, warum die Jurisdiktionsfrage für Risikomanager und Handelsaufsicht relevant ist: Die Referenzierung, die Taktung der Indexberechnung und das Settlement-Verfahren prägen die Risiko- und Bewertungslogik.
Nicht zuletzt ist die Argumentation von Nasdaq auf Marktpositionierung und Nutzerbedürfnisse zugeschnitten: Die Optionen sollen Spot-Bitcoin-ETF-Inhabern laut Darstellung ermöglichen, ihre Exponierung zu hedgen oder zu modifizieren – und zwar an einer nationalen Securities Exchange sowie „im selben Margin-Regime“ wie die ETF-Positionen. CME sieht darin jedoch nicht nur ein neues Produktangebot, sondern eine direkte Wettbewerbssituation zu eigenen Angeboten und potenziell zusätzliche regulatorische Kosten für CME-Ökosysteme. Zusätzlich adressiert CME in der Petition einen zweiten, prozeduralen Angriffspunkt: CME macht geltend, dass die Division of Trading and Markets mit einer neuartigen Auslegung von Section 717 des Dodd-Frank Acts über die delegierte Befugnis hinausgegangen sei. Auch das ist für die Branche wichtig, weil solche Auslegungsfragen den Spielraum künftiger Produktfreigaben verändern können, selbst wenn das konkrete Produkt später erneut genehmigt wird.
Für den Markt wirkt die aktuelle Entscheidung damit wie ein regulatorischer „Gate“ zwischen Produktkonzept und operativem Rollout. Die SEC hat die CME-Petition für den Review am 29. Juli in einem Order-Schritt zugelassen und gleichzeitig die bislang erteilte Genehmigung ausgesetzt, während die Vollkommission die Herausforderung prüft; schriftliche Stellungnahmen werden bis zum 24. August erwartet. Praktisch heißt das: Nasdaq und die beteiligten Markt- und Infrastrukturpartner müssen mit Verzögerungen rechnen, während sie parallel sicherstellen, dass Clearing-, Index- und Risikoannahmen konsistent bleiben. Gleichzeitig kann das Verfahren ein Signal an andere Marktteilnehmer senden, dass selbst bei ähnlichen Produktkategorien die Zuständigkeitsfrage – SEC versus CFTC – zum dominierenden Pfad werden kann, sobald ein Unterbau als „non-security commodity“ gelesen wird.
💳 Amazon-Kreditkarte mit 2.000 Euro Limit bestellen!
🔥 Heutige Hot Deals bei Amazon: Bis zu 80% Rabatte!
🎉 Amazon Haul-Store für absolute Schnäppchenjäger!
- ★ 23-stufiges KI-Go-Training – Für Spieler mit Grundkenntnissen der Regeln – Entwickelt als intelligenter Trainingspartner passt sich die KI Spielern von 18K bis 9D an. Ideal für alle, die die Grundregeln bereits beherrschen und ihr Spiel verbessern möchten.
- IHR EMOTIONALER AI-BEGLEITER: Eiliko ist mehr als nur ein Anhänger, es ist ein charismatischer KI-Freund. Mit einem dynamischen LED-Bildschirm, der eine Vielzahl von animierten Gesichtern und Ausdrucksformen anzeigt, reagiert er auf Ihre Interaktionen mit einzigartiger Persönlichkeit und Charme.
- NIEDLICHER BEGLEITER: Eilik ist der ideale Begleiter für Kinder und Erwachsene, die Haustiere, Spiele und intelligente Roboter lieben. Mit vielen Emotionen, Bewegungen und interaktiven Funktionen.
- 【XL-Größe für gedeihende Pflanzen】Geben Sie Ihren Pflanzen den Raum, den sie verdienen! Unser verbessertes, großes 13,7 cm großes Design bietet Platz für Pflanzen mit einem Durchmesser von bis zu 8,9 cm und damit deutlich mehr Platz für Wurzelwachstum und Pflanzengesundheit im Vergleich zu kleineren, veralteten Modellen. Die Produktabmessungen betragen 13,6 x 13,6 x 13,2 cm und das Gerät wiegt nur 355 g.
- V28 Update - JETZT MIT NEUEN FUNKTIONEN! Als Reaktion auf das Ladeproblem von Loona haben wir das automatische Aufladen 2.0 verbessert. Diese Optimierung hilft Loona, die Ladewege in verschiedenen Szenarien zu erkennen und anzupassen, um die Erfolgsquote beim automatischen Aufladen zu erhöhen. Mobile Hotspots können sich mit Loona verbinden und überwinden WLAN-Einschränkungen, sodass Sie jederzeit und überall mit Loona interagieren können.
- Die besten Bücher rund um KI & Robotik!
- Die besten KI-News kostenlos per eMail erhalten!
- Zur Startseite von IT BOLTWISE® für aktuelle KI-News!
- IT BOLTWISE® kostenlos auf Patreon unterstützen!
- Aktuelle KI-Jobs auf StepStone finden und bewerben!
- Künstliche Intelligenz: Dem Menschen überlegen – wie KI uns rettet und bedroht | Der Neurowissenschaftler, Psychiater und SPIEGEL-Bestsellerautor von »Digitale Demenz«
Du hast einen wertvollen Beitrag oder Kommentar zum Artikel "SEC hält Nasdaq-Bitcoin-Optionspläne fest: CME fordert Überprüfung und CFTC-Exklusivität" für unsere Leser?
#Sophos
#AmazonPrime
#Bestseller
Es werden alle Kommentare moderiert!
Für eine offene Diskussion behalten wir uns vor, jeden Kommentar zu löschen, der nicht direkt auf das Thema abzielt oder nur den Zweck hat, Leser oder Autoren herabzuwürdigen.
Wir möchten, dass respektvoll miteinander kommuniziert wird, so als ob die Diskussion mit real anwesenden Personen geführt wird. Dies machen wir für den Großteil unserer Leser, der sachlich und konstruktiv über ein Thema sprechen möchte.
Du willst nichts verpassen?
Du möchtest über ähnliche News und Beiträge wie "SEC hält Nasdaq-Bitcoin-Optionspläne fest: CME fordert Überprüfung und CFTC-Exklusivität" informiert werden? Neben der E-Mail-Benachrichtigung habt ihr auch die Möglichkeit, den Feed dieses Beitrags zu abonnieren. Wer natürlich alles lesen möchte, der sollte den RSS-Hauptfeed oder IT BOLTWISE® bei Google News wie auch bei Bing News abonnieren.
Nutze die Google-Suchmaschine für eine weitere Themenrecherche: »SEC hält Nasdaq-Bitcoin-Optionspläne fest: CME fordert Überprüfung und CFTC-Exklusivität« bei Google Deutschland suchen, bei Bing oder Google News!