LONDON (IT BOLTWISE) – Die Space-Branche lässt sich im Portfolio nicht sinnvoll nur an SpaceX festmachen, weil sich die Risikotreiber zwischen Raumfahrt und klassischem Aerospace & Defense deutlich unterscheiden. Der Text stellt eine starke Umsatzverschiebung hin zu kommerziellen Erlösen in den Mittelpunkt und setzt dagegen den hohen Regierungsanteil großer Rüstungs- und Luftfahrtkonzerne. Als Beispiel dient der Procure Space ETF mit breit gestreuten Beteiligungen statt einer Einzelnamen-Wette. Ergänzend wird für die globale Raumfahrtwirtschaft ein starkes Wachstum bis 2035 eingeordnet.
Die Kernfrage hinter der aktuellen Debatte um SpaceX lautet nicht, ob das Unternehmen technologisch beeindruckt, sondern wie Anleger ihre Exposure im Raumfahrtsektor richtig strukturieren. Der Artikel argumentiert, dass eine Bewertung allein auf Basis von SpaceX systematisch zu kurz greift: Entscheidend seien Umsatzabhängigkeiten und damit verbundene Risikoprofile. Während Aerospace- und Defense-Titel häufig an staatliche Budgets gekoppelt bleiben, zeigt der Blick auf die Raumfahrt laut der Darstellung ein anderes Einnahmemuster. Genau an dieser Stelle wird der Sprung von einer Einzelnamenwette hin zu einem diversifizierten Ansatz interessant.
Im klassischen Aerospace-&-Defense-Geschäft ist staatliche Nachfrage ein zentrales Klumpenrisiko. Für die US-Gruppe Lockheed Martin nennt der Text für das Geschäftsjahr 2025 einen Anteil von rund 72% der konsolidierten Verkäufe durch US-Regierungskunden. Bei Northrop Grumman wird der historisch berichtete Regierungsanteil im Bereich von 95% bis 98% verortet. Der Artikel macht daraus eine konkrete Investorensicht: Wenn Regierungen Budgets kürzen oder Ausgaben verzögern, trifft das die Planbarkeit der Erlöse direkt. Als belastbares Beispiel wird auf eine Situation während eines US-Regierungsstillstands 2025 verwiesen, in der General Dynamics in den Markt für Commercial Paper ausweichen musste, um Zahlungsverzögerungen abzufedern.
SpaceX wird in diesem Vergleich nicht einfach als „besser“ oder „schlechter“ gegenüber traditionellen A-&-D-Schwergewichten eingeordnet, sondern als Sonderfall mit einer anderen Umsatzarchitektur. Laut dem Text wird das Risiko in Richtung staatlicher Abhängigkeit durch die Größenordnung kommerzieller Erlöse abgefedert: Starlink soll 2025 Einnahmen von 11,4 Mrd. USD erzielt haben, also etwa 61% der insgesamt rund 18,7 Mrd. USD. Ergänzend wird im Artikel der sektorweite Durchschnitt betont: Für die Raumfahrt insgesamt stamme demnach rund 78% der Erlöse aus kommerziellen Anwendungen, während nur etwa 22% aus staatlichen Quellen kämen. Für Portfolioplaner bedeutet das: Die Sensitivität gegenüber Regierungswechseln, Budgetzyklen und politischen Verzögerungen fällt im Raumfahrtsegment im Schnitt geringer aus als in vielen Defense-lastigen Geschäftsmodellen.
Technisch betrachtet verschiebt sich dadurch auch, wie Marktteilnehmer zwischen „Infrastruktur“ und „Service“ unterscheiden sollten. Satellitenbasierte Dienste und Kommunikationsnetze hängen zwar ebenfalls von Produktion, Startfenstern und Betriebsstabilität ab, aber die Zahlungsströme können stärker an Endkundenverträge, Flotten- oder Kapazitätsnachfrage sowie Skaleneffekte aus dem Betrieb gekoppelt sein. Genau diese Logik soll die ETF-Idee aufnehmen, wie im Text mit dem Procure Space ETF (UFO) gezeigt wird. Der Artikel beschreibt UFO als einen „pure play“ Space-ETF, der nicht den Performance-Verlauf einzelner Raketen- oder Satellitenakteure isoliert, sondern die Bandbreite abbilden will.
Dabei wird UFO nicht nur konzeptionell vorgestellt, sondern mit konkreten Kenngrößen hinterlegt. Der Text nennt eine Ausweitung der Bestandszahl von 30 Beteiligungen auf 64 im Juni 2026 und verortet das Wachstum des verwalteten Vermögens von 33 Mio. USD bis über 1 Mrd. USD zwischen Ende 2024 und Mai 2026. Auch bei den Kurskennzahlen greift der Artikel Zahlen auf: Zum Stichtag 30. Juni 2026 wird ein Year-to-Date NAV-Return von 31,76% sowie ein Market-Value-Return von 31,25% genannt. Wichtig ist dabei die im Text ausdrücklich erwähnte Einordnung, dass vergangene Performance keine Garantie für künftige Ergebnisse ist und dass ETF-Käufe/Verkäufe zum Marktpreis stattfinden, nicht direkt zum NAV.
Neben der Portfolio-Mechanik liefert der Artikel eine Markt-Taktung über die erwartete Größenordnung der Branche. Eine Schätzung aus dem Umfeld von McKinsey & Company und dem World Economic Forum sieht die globale Raumfahrtwirtschaft bis 2035 bei 1,8 Billionen USD statt 630 Mrd. USD im Jahr 2023. Der Text stellt das als deutlich schnelleres Wachstum als das der globalen Gesamtwirtschaft dar. Für Entscheidungsträger ergibt sich daraus ein zweistufiges Bild: Erstens kann Raumfahrt als Wachstumsmarkt Kapital anziehen, zweitens sollte man sich gegen Single-Point-Risiken absichern, die aus Produktions- und Startabhängigkeiten oder aus dem Ausfallrisiko einzelner Anbieter entstehen. Genau hier setzt der Vergleich mit Aerospace & Defense an: Während A-& -D oft strukturell stärker an staatliche Budgets gebunden bleibt, soll der Raumfahrtsektor im Portfolio insgesamt diversifizierter wirken.
Unterm Strich lautet die Argumentation des Artikels: Der Abstand zwischen „Space“ und „A& D“ liegt für Anleger weniger in der technischen Faszination, sondern in der Frage, wie stabil und breit Erlöse verteilt sind. Wer nur SpaceX kauft, konzentriert sein Risiko auf ein Unternehmen und läuft Gefahr, die eigentlichen Treiber der Branche zu übersehen. Ein ETF-Ansatz wie UFO versucht dagegen, die Entwicklung über mehrere Wertschöpfungsstufen hinweg abzubilden, ohne die Performance an eine einzelne Firma zu koppeln. Dabei bleibt die Auswahl natürlich eine Frage von Risikoappetit und Anlagehorizont; der Text macht zugleich klar, dass die Raumfahrtbranche je nach Underlying weiterhin mit speziellen Risiken wie Fertigungs- und Startverzögerungen sowie Betriebs- und Umweltfaktoren verbunden ist.
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