LONDON (IT BOLTWISE) – Cathie Wood richtet ihre ARK-Fonds in einer Phase steigender US-Anleiherenditen neu aus. Im KI-Strang wächst die Beteiligung am Rechenzentrumsbetreiber CoreWeave, während ARK zugleich Positionen in mehreren traditionellen Wachstumswerten reduziert. Auch im Themenmix verschiebt sich der Schwerpunkt: mehr Rüstung, Raumfahrt und Autonomie, weniger genomische Werkzeuge und Teile der Diagnostik. Für Anleger stellt sich damit vor allem die Frage, ob der Schwenk im Umfeld von 10-jährigen US-Staatsanleihen mit zuletzt 5,35 Prozent tragfähig ist.
Im Umfeld eines Abverkaufs bei hoch bewerteten Wachstumsaktien fällt bei Cathie Wood nicht der komplette Stilwechsel aus, aber die Gewichtung wird spürbar verschoben. Laut den im Handelstag dokumentierten Transaktionen verkleinert ARK Positionen in Teradyne und Robinhood und setzt stattdessen stärker auf KI-Infrastruktur, Rüstung sowie Raumfahrt. Der zeitliche Kontext ist dabei entscheidend: Die Rendite zehnjähriger US-Staatsanleihen stieg im Handelsverlauf zeitweise auf 5,35 Prozent und damit auf den höchsten Stand seit 2002, bevor eine nachgefragte Auktion den Wert wieder etwas drückte. Genau solche Zinsbewegungen wirken wie ein Bremsklotz auf Titel, deren Bewertung wesentlich auf weit in der Zukunft erwarteten Cashflows beruht.
Die Neuausrichtung lässt sich besonders klar am KI-Strang festmachen. CoreWeave steht im Depot von ARK gleich im Mittelpunkt mehrerer Fonds: ARK baute die Beteiligung seit Ende September schrittweise aus, und am 6. Oktober flossen über die Fonds ARKK und ARKW rund 8,5 Millionen US-Dollar in den Betreiber von Rechenzentrumsinfrastruktur. Am 7. Oktober legten beide Fonds erneut nach, was zeigt, dass es sich nicht um eine einzelne „Gelegenheitsorder“ handelt. Im Technologiefonds ARKW entsprach der jüngste Kauf zuletzt knapp 0,28 Prozent des Fondsvermögens, während ARK den größten Einzelkauf des KI-Strangs bereits am 2. Oktober verbuchte: Rund 20 Millionen US-Dollar gingen in Cerebras Systems. Zusätzlich kamen am Dienstag Aktien von Meta Platforms für etwa 8 Millionen US-Dollar hinzu. Zusammengenommen liest sich das als Wette auf die nächste Schicht der KI-Wertschöpfungskette: nicht nur auf Modelle, sondern auf die Rechnerleistung, die im Betrieb tatsächlich skaliert.
Parallel dazu streut ARK den Risikoanteil bei Verteidigung, Luft- und Raumfahrt breiter, statt nur auf einen einzelnen Titel zu setzen. Am Mittwoch kaufte ARK Kratos Defense & Security Solutions für gut 9 Millionen US-Dollar. Dazu kamen AeroVironment, Intuitive Machines und Joby Aviation. Beim Mondlandespezialisten Intuitive Machines entspricht der Zukauf im Raumfahrtfonds ARKX knapp 0,32 Prozent des Fondsvermögens, während bei Archer Aviation ein größerer Schritt bereits am Dienstag erfolgte: Über drei Fonds investierte ARK rund 12 Millionen US-Dollar. Für die Technologie-These dahinter ist weniger die Einzelaktie ausschlaggebend als das Muster: Autonomie und neue Transportkonzepte (von Flugtaxis bis zu fahrerlosen Systemen) werden als Wachstumsfelder betrachtet, die sich strukturell von klassischem „Duration-Risk“ abkoppeln sollen. Im selben Atemzug ergänzt ARK diesen Strang mit autonomem Fahren: WeRide, Pony AI und Kodiak AI wurden zur Wochenmitte neu aufgenommen, Aurora Innovation kam bereits einen Tag früher hinzu.
Im Gesundheitsbereich zeigt sich dagegen ein deutlich anderer Ton. In ARK-Gesundheitsfonds ARKG zeichnet sich laut den Verkäufen ein Richtungswechsel ab: ARK reduziert genomische Werkzeuge und Diagnostik-Infrastruktur und stellt mehr auf Therapeutika sowie KI-gestützte Wirkstoffforschung ab. Twist Bioscience, 10x Genomics und CareDx wurden am 5. Oktober verkauft, CareDx kam am 7. Oktober erneut auf die Verkaufsliste. Besonders schwer wog dabei der Abbau bei Personalis: Seit Ende September wurde der Anteil fortlaufend reduziert, und der Verkauf am 7. Oktober machte ihn zu der gewichtigsten Einzeltransaktion des Tages im ARKG-Umfeld; gemessen am Fondsvermögen lag der Verkauf bei knapp 0,54 Prozent. Auf der Kaufseite stehen dann eher Ansätze, bei denen KI die Wirkstoffsuche und -entwicklung beschleunigen soll: Intellia Therapeutics wurde nahezu täglich aufgestockt, am 2. Oktober allein um gut 500.000 Aktien. Recursion Pharmaceuticals tauchte am 5. und 7. Oktober im Depot auf, am Mittwoch ergänzt um Nurix Therapeutics und Kymera Therapeutics. Als interessante Ausnahme vom Muster gilt Veracyte: Den Diagnostikspezialisten baut ARK seit Ende September stetig aus, am Dienstag für rund 18,6 Millionen US-Dollar.
Dass der Schwenk nicht automatisch als „große antizyklische Kehrtwende“ zu lesen ist, ergibt sich aus der Größenverteilung der Trades. Die meisten Käufe bewegen sich offenbar in einem Korridor von lediglich 0,01 bis 0,3 Prozent des jeweiligen Fondsvermögens; aussagekräftiger als die absolute Summe sind für Anleger daher die wiederkehrenden Themenpfade. Konzentrierter fällt dagegen der Abbau aus: Bei Personalis, DraftKings und Teradyne lagen die reduzierten Anteile jeweils über 0,4 Prozent. Gleichzeitig kommt ein praktischer Punkt hinzu, der in der Diskussion um Portfoliomoves oft unterschätzt wird: ARK veröffentlicht Transaktionen erst nach Handelsschluss. Wer die Bewegung als Signal nutzen will, muss deshalb einplanen, dass der „Zeitstempel“ der Veröffentlichung häufig nicht dem Zeitpunkt der Entscheidung entspricht, sondern dem Zeitpunkt der nachgelagerten Veröffentlichung. Ob sich die Wette gegen das Zinsumfeld auszahlt, entscheidet sich demnach sehr stark am Anleihemarkt.
Der makroökonomische Hebel dahinter ist im Text klar verankert: Nachdem die US-Notenbank die Zielspanne für den Leitzins am 16. September auf 3,75 bis 4,00 Prozent angehoben hatte, liefert die nächste Entscheidung am 28. Oktober einen weiteren belastbaren Datenpunkt für Wachstumsthemen. Für KI-Infrastruktur- und Rüstungswerte ist das insofern relevant, als ein höheres Zinsniveau die Gegenwartserwartungen an spätere Erträge verschiebt. Zugleich kann genau die Zinsvolatilität kurzfristig zu Bewertungsdruck führen, den aktive Fonds dann in thematische Neuaufstellungen übersetzen. Für Anleger bedeutet das: Der ARK-Schwenk ist weniger eine pauschale Wette auf „KI“ oder „Rüstung“, sondern eine Kombination aus thematischer Selektion (CoreWeave, Verteidigung, Raumfahrt, Wirkstoffsuche) und Timing im Zinszyklus. Wer diese Logik nachbauen will, sollte daher nicht nur die Zielwerte im Blick behalten, sondern auch das Bewertungsumfeld, das über Renditen und Discount-Raten die Attraktivität künftiger Wachstumsgewinne bestimmt.
Wichtig ist außerdem, dass es sich hier um eine Darstellung von Transaktionen handelt, nicht um eine Empfehlung. Die eigentliche Frage für den Anlagealltag bleibt offen: Welche der drei Stränge trägt in den nächsten Quartalen die besten Risiko-Ertrags-Profile, wenn der Anleihemarkt zwischen Auktionen und geldpolitischen Erwartungen weiterhin schwankt? Gerade bei Themen, die stark auf Skalierung und Investitionszyklen angewiesen sind, kann die Volatilität in der Zwischenzeit hoch bleiben. Der ARK-Fahrplan liefert dafür jedoch eine messbare Spur: KI-Infrastruktur wird auf- und beibehalten, Verteidigung und Raumfahrt werden breiter aufgesetzt, und im Biotech-Bereich wird von Werkzeugen hin zu Therapeutika und KI-gestützter Wirkstoffforschung umgebaut.
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