Couche-Tard zieht milliardenschweren Übernahmeversuch von Seven & i zurück

TOKIO / LONDON (IT BOLTWISE) – Der kanadische Einzelhändler Alimentation Couche-Tard hat überraschend sein Übernahmeangebot in Höhe von 47 Milliarden US-Dollar für die japanische Seven & i Holdings zurückgezogen. Dies markiert das Ende eines potenziell größten ausländischen Übernahmeversuchs eines japanischen Unternehmens.

Der Rückzug von Couche-Tard aus den Verhandlungen mit Seven & i wirft ein Schlaglicht auf die Herausforderungen, denen ausländische Unternehmen bei der Übernahme japanischer Firmen gegenüberstehen. Trotz eines attraktiven Angebots und der Aussicht, einen globalen Giganten im Bereich der Convenience-Stores zu schaffen, scheiterte der Deal an mangelnder Kooperation seitens Seven & i. Couche-Tard warf dem japanischen Unternehmen vor, eine Strategie der Verschleierung und Verzögerung zu verfolgen, die den Interessen der Aktionäre schade.

Seven & i, bekannt für seine 7-Eleven-Geschäfte, gilt als Prüfstein für die Offenheit der japanischen Wirtschaft gegenüber ausländischen Investitionen. Der Rückzug von Couche-Tard erfolgte kurz nach der erfolgreichen Übernahme von U.S. Steel durch Nippon Steel, was zeigt, dass ausländische Übernahmen in Japan durchaus möglich sind, jedoch mit erheblichen Hürden verbunden sein können.

Die Aktien von Seven & i reagierten negativ auf die Nachricht und verzeichneten einen Kursrückgang von 9 % im morgendlichen Handel in Tokio. Investoren wie Manoj Jain von Maso Capital äußerten ihre Enttäuschung über die fehlende Bereitschaft von Seven & i, konstruktive Gespräche zu führen, obwohl sie den erheblichen Wert einer Fusion erkannt hatten.

Couche-Tard hatte sein Angebot im vergangenen Jahr auf 47 Milliarden US-Dollar erhöht und war bereit, es weiter zu steigern, sofern Seven & i mehr finanzielle Informationen preisgeben würde. Zudem arbeitete Couche-Tard an einem Plan zum Verkauf von Geschäften, um regulatorische Hürden zu überwinden. Trotz dieser Bemühungen blieb die Kommunikation mit der Gründerfamilie von Seven & i, der Familie Ito, schwierig.

Als Alternative zur vollständigen Übernahme schlug Couche-Tard vor, das gesamte internationale Geschäft von Seven & i sowie 40 % des japanischen Geschäfts zu erwerben. Diese Vorschläge wurden jedoch nicht weiterverfolgt, da es an einer tiefgehenden und ernsthaften Zusammenarbeit seitens der Führung von Seven & i mangelte.

Seven & i hatte seinerseits vorgeschlagen, das internationale Geschäft an Couche-Tard zu verkaufen und im Gegenzug eine Beteiligung am kanadischen Unternehmen zu erhalten. Couche-Tard lehnte dies ab, da es nicht den erheblichen Mehrwert für die Aktionäre bieten würde, der in den ursprünglichen Vorschlägen enthalten war.

Unter dem neuen CEO Stephen Dacus steht Seven & i unter Druck, seine schwachen Erträge zu verbessern und zu zeigen, dass es unabhängig wachsen kann. Das Unternehmen hat einen Aktienrückkauf angekündigt, verkauft nicht zum Kerngeschäft gehörende Vermögenswerte und plant, sein nordamerikanisches Convenience-Store-Geschäft an die Börse zu bringen.

Der Fall zeigt, dass es möglich ist, den Übernahmeprozess so lange hinauszuzögern, bis potenzielle Käufer das Interesse verlieren. Angesichts der langen Verhandlungsdauer von Couche-Tard ist es unwahrscheinlich, dass ein anderes Unternehmen ein Angebot abgeben wird.

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