SAN FRANCISCO / LONDON (IT BOLTWISE) – Intel hat die Erwartungen im abgelaufenen Quartal übertroffen und liefert damit Rückenwind für die nächste Phase der KI-getriebenen Chipnachfrage. Das Unternehmen rechnet im dritten Quartal mit 15,8 bis 16,8 Milliarden US-Dollar Umsatz und hebt gleichzeitig seine Investitionsplanung auf 20 Milliarden US-Dollar. Treiber ist vor allem die wachsende Nachfrage nach Rechenzentrums-CPUs im Umfeld agentischer KI-Systeme, die Rechenleistung durch Dauerjobs stärker auslasten. Entscheidend bleibt, ob Intel die Engpässe in den Lieferketten in stabile Erlöse umwandelt und die Foundry-Strategie mit externen Kunden bestätigt.
Intel hat am 23. Juli nach Börsenschluss eine Prognose vorgelegt, die die Markt-Forecasts deutlich übertrifft. Für das dritte Quartal erwartet der Chiphersteller einen Umsatz von 15,8 bis 16,8 Milliarden US-Dollar, während Analysten im Schnitt 15,1 Milliarden US-Dollar ansetzten. Auch beim Gewinn liegt Intel mit einer Spanne von 38 Cent je Aktie über den Erwartungen von 27 Cent. Die Reaktion fiel entsprechend aus: Die Aktie stieg in den nachbörslichen Handelstagen um 5,2% und profitierte damit von der Kombination aus besseren Zahlen und einer breiteren Erwartung, dass der KI-Boom nicht nur kurzfristig, sondern in mehreren Quartalen Impulse liefern könnte.
Der operative Hebel hinter der Umsatzdynamik liegt aus Intels Sicht weniger in „klassischer“ KI-Inferenz als in der Verlagerung hin zu agentischer KI: Systeme mit autonomen „Agents“ übernehmen Aufgaben wie das Programmieren von Code oder das Ausführen von Workflows im Hintergrund. Damit steigt nicht nur die Nachfrage nach KI-gestützter Rechenleistung, sondern auch die Notwendigkeit, CPUs in Rechenzentren kontinuierlich verfügbar zu halten. Intel sagt dabei selbst, dass die Stärke der CPU-Bestellungen die eigene Fertigungsfähigkeit im bisherigen Jahresverlauf überrascht hat. CFO David Zinsner kündigte daraufhin an, dass Intel seine Capex-Spanne für dieses Jahr von 18 Milliarden auf 20 Milliarden US-Dollar anhebt, wobei die Wirkung vor allem „im kommenden Jahr“ spürbar werden soll.
Auch die zweite Quartalsentwicklung unterstreicht, dass die Nachfrage nicht nur auf einer einzelnen Kundengruppe beruht. Für das Quartal bis zum 27. Juni meldete Intel einen Umsatz von 16,13 Milliarden US-Dollar nach einem Zuwachs von 25,4%; der bereinigte Gewinn lag bei 42 Cent je Aktie. Gleichzeitig stieg die bereinigte Bruttomarge auf 41,8% gegenüber Schätzwerten von 38,8%. Für Investorinnen und Investoren ist das deshalb relevant, weil es die Vermutung stützt, dass die Preis- und Kostenstruktur nicht ausschließlich unter Druck steht, sondern Intel in der Lage ist, die Nachfrage in eine bessere Profitabilität zu überführen. Unter dem Strich bleibt aber die Frage, wie nachhaltig der „Data Center“-Engpass tatsächlich in wiederkehrendes Wachstum übersetzt wird.
Beim Ausblick geht Intel zudem einen Schritt, der im Halbleitergeschäft immer stärker als Vertrauenssignal für die Lieferkette gilt: CFO Zinsner beschreibt langfristige Vereinbarungen mit Kunden für Data-Center-CPUs und für spezialisierte Chips, die als XPUs adressiert werden. Laut seinen Angaben laufen solche Absprachen über drei bis fünf Jahre; teils enthalten sie sowohl Volumen- als auch Preiszusagen, teils ausschließlich Volumenzusagen. Gleichzeitig betont Intel die finanzielle Disziplin: Zinsner verweist darauf, dass derartige Deals in veränderten Marktbedingungen neu verhandelt werden können. Er nannte außerdem rund 30 Milliarden US-Dollar Cash sowie eine 10 Milliarden US-Dollar Kreditlinie; eine Kapitalmaßnahme in Form eines Share-Sales schließt er nicht aus, sagte aber: „I wouldn’t dismiss the possibility that we would do that. But no specific plans at this point.“
Ein weiterer Kernpunkt ist die Foundry-Geschichte, denn Intels Strategie hängt daran, nicht nur eigene Chips zu liefern, sondern externen Fertigungsbedarf zu gewinnen und damit die Auslastung neuer Prozessgenerationen zu sichern. Intel meldete für das zweite Quartal ein Foundry-Umsatzvolumen von 5,77 Milliarden US-Dollar gegenüber 5,55 Milliarden US-Dollar aus Analystenerwartungen. Besonders aufmerksam verfolgt wird dabei die nächste Generation mit dem 14A-Prozess und der dazugehörigen „Terafab“-AI-Chipinitiative. Als wichtiger Meilenstein nennt die Meldung, dass Elon Musks Tesla Intel als Kunden für den nächsten 14A-Schritt gewonnen habe. Dazu kommt eine weitere Erwartung, die im April entstanden war, nachdem US-Präsident Donald Trump angekündigt hatte, Apple habe sich zur Fertigung von Prozessoren mit Intel verständigt – wobei laut Quelle keine Bestätigung beider Unternehmen vorliegt.
In der Öffentlichkeit wird der Foundry-Teil seit dem Wechsel in der Unternehmensführung mit Spannung beobachtet, weil Intel gegenüber dem Markt mehrfach kommuniziert hat, wie stark die Prozessplanung an große Kundenaufträge gebunden ist. Ein zentraler Punkt ist Intels 2028-Ziel für hochvolumige Produktion auf Basis der 14A-Manufacturing-Technologie. CEO Lip-Bu Tan sagte im Analysten-Call, dass Intel sich nun „vollständig“ für die Hochvolumenproduktion committed sehe: „I’m pleased to see the increasing momentum on customer engagements for Intel 14A, and I’m increasingly confident that the 14A will be a highly competitive process.“ Damit wirkt Intels Risikoprofil in Richtung Planungssicherheit: Wer 14A tatsächlich liefert, kann die Position gegenüber Wettbewerbern im KI-Chipmarkt untermauern; wer nur intern priorisiert, läuft Gefahr, dass Skalenvorteile fehlen. Shay Boloor ordnet die Börsenlogik entsprechend ein, indem er darauf verweist, dass die Aktie weiter „revaluen“ könne, wenn Intel die Data-Center-Knappheit in anhaltendes Umsatzwachstum, bessere Foundry-Ökonomik und die Ankündigung externer Kunden für die nächste Fertigungsstufe übersetze.
Abseits des Rechenzentrums zeigt Intel ebenfalls Anpassungen, die im langfristigen KI-Erzählstrang indirekt wirken. Im Laptop- und Desktop-Segment lagen die Verkäufe im zweiten Quartal bei 8,88 Milliarden US-Dollar, über den Erwartungen von 7,89 Milliarden US-Dollar. Zinsner stellte allerdings klar, dass die Stückzahlen zurückgingen, während die durchschnittlichen Verkaufspreise stiegen – auch weil Intel sich stärker von Einstiegs-Chips mit niedrigeren Kosten entfernt und wieder mehr auf höherwertige Geräte fokussiert. Für Wettbewerber wie AMD und Arm gilt damit: Intel gewinnt Marktanteile nicht nur durch Fertigungskapazität, sondern auch durch Produktmix und Preisgestaltung. Unterm Strich bleibt die kurzfristige Kursreaktion zwar ein Ergebnis der Quartalskennzahlen, doch die langfristige Bewertung dürfte stark davon abhängen, ob Intel die Kombination aus KI-getriebener CPU-Nachfrage, skalierbarer Foundry-Fähigkeit und klaren externen Kundenbestätigungen in harte, wiederholbare Wachstumsraten überführt.
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