LONDON (IT BOLTWISE) – US-Investoren prüfen bei afrikanischen Startups im IP-Teil zunehmend sehr konkret, ob Marken, Code und Daten tatsächlich beim Unternehmen liegen. Laut dem 2025 Africa Tech Venture Capital Report flossen zuletzt 4,1 Milliarden US-Dollar in Afrika – gleichzeitig werden Fonds aber selektiver. Für Gründer entscheidet das schnell über Term-Sheet-Stabilität, Repricing oder den Abbruch einer Runde. Im Kern geht es um Eigentum, Registrierung und dokumentierte Rechte statt um Annahmen.
Die Finanzierung afrikanischer Tech-Startups erholt sich, und genau in dieser Phase kippt die Sorgfaltspflicht in der Praxis von „mehr Dealflow“ zu „mehr Beweislast“. Der 2025 Africa Tech Venture Capital Report von Partech Africa nennt für das Jahr 2024/25 einen Rekord: Insgesamt wurden 4,1 Milliarden US-Dollar in Equity und Debt eingesammelt, das sind 25 % mehr als im Vorjahr. Vor allem Kenia, Südafrika, Ägypten und Nigeria tragen laut Bericht etwa sieben von zehn Dollar, während die Schuldenfinanzierung mit 1,64 Milliarden US-Dollar ein neues Hoch erreicht. Damit wird der Wettbewerb um gute Projekte zwar wieder härter – doch zugleich wirkt die Due Diligence wie ein Filter, der weniger verzeiht als in den Boomjahren.
Für US-Investoren ist IP-Due-Diligence dabei nicht „eine juristische Fußnote“, sondern ein Bewertungsfaktor. Der Grund ist relativ einfach: Viele Substanzwerte taugen nicht als klassische Bilanzposition, etwa Marken, proprietäre Technologie, Daten und vor allem die Fähigkeit, sich wirksam gegen Kopien zu wehren. Genau diese Punkte möchte ein Fonds verifizieren statt zu unterstellen – „wie in Austin oder Boston“, also mit denselben Prüfroutinen, die normalerweise aus etablierten Jurisdiktionen bekannt sind. Das führt dazu, dass ein Term Sheet nicht nur verhandelt wird, sondern im Datenraum an messbaren Eigentums- und Rechteketten scheitern oder neu bepreist werden kann.
Die konkreten Fragen, die im Rahmen der Prüfung immer wieder auftauchen, lassen sich zu einem wiederkehrenden Set verdichten – unabhängig von der Branche. Zuerst steht die Marke: Hat die Gesellschaft überhaupt Rechte an dem Unternehmensnamen? In der Praxis prüfen Investoren nicht nur, ob ein Startup unter einer Bezeichnung am Markt auftritt, sondern ob die Marke registriert ist, und ob die Registrierung die Märkte abdeckt, in denen das Unternehmen aktiv ist oder hin expandieren will. Zweitens kommt die Konfliktprüfung: Gibt es eine bereits eingetragene Marke, die verwechslungsfähig ist? Da die Suche in einigen Ländern nicht immer systematisch vor dem Markteintritt erfolgt, laufen Fonds im Due-Diligence-Prozess eigene Clearance-Checks an, weil ein Fund nach Vertragsunterzeichnung oft teurer ist als vorab.
Technisch wird es dort besonders anspruchsvoll, wo die Eigentumslage des Codes unklar ist. Wenn Software durch Auftragnehmer entstanden ist, durch einen Mitgründer geschrieben wurde, der inzwischen das Unternehmen verlassen hat, oder in einer externen Development-Umgebung entstand, reicht im Zweifel keine „gute Absicht“. Investoren verlangen statt mündlicher oder informeller Vereinbarungen ein Assignment, also eine klare, schriftlich dokumentierte Übertragung von Rechten an die Gesellschaft. Daneben nehmen viele Fonds auch Open-Source- und Third-Party-Lizenzrisiken in den Blick: Wenn im Codebasis-Komponenten unter Lizenzen verbaut sind, die die Vermarktung oder die Offenlegungspflichten für abgeleitete Werke einschränken könnten, entsteht ein strategisches Risiko für das Produktmodell. Bei data-getriebenen Geschäftsmodellen zählt zudem, ob APIs oder Datenquellen Bedingungen mitbringen, die eine zukünftige Skalierung behindern oder eine Abhängigkeit erzeugen.
Besonders praxisrelevant ist außerdem die Frage nach der „Reisefähigkeit“ der Rechte. Wer US-Investoren auf eine pan-afrikanische oder globale Expansion anspricht, muss plausibel belegen können, dass Schutz für Marke und Technologie in den beschriebenen nächsten Märkten verfügbar ist – nicht nur in der aktuellen Heimatjurisdiktion. Genau hier werden Schwachstellen im Pitch schnell sichtbar: Eine Marke kann im Heimatland genutzt werden, aber ohne realistische Absicherung in Zielmärkten wird der Markenschutz zur Verhandlungswährung, die häufig erst im Prozess und nicht im Deck-Design auftaucht. Auch wenn einzelne Lücken nicht automatisch das Aus bedeuten, können sie die Transaktion verlangsamen, das Verhandlungsgleichgewicht in Richtung Investor verschieben und im Ergebnis sogar die Preislogik verändern.
Für Gründerinnen und Gründer liegt die operative Konsequenz auf der Hand: IP-Hygiene muss früh Teil des Produkt- und Unternehmensaufbaus werden, nicht erst dann, wenn der Datenraum bereits geöffnet ist. Register die Marke, bevor sie „dringlich“ wird. Warte nicht ab, bis eine Runde läuft und die Bezeichnung womöglich bereits vergeben ist – denn dann entstehen Zeitdruck und schlechte Verhandlungsposition. Schaffe zudem Assignment-Agreements für jede Person und jede Firma, die am Produkt beteiligt war: Auftragnehmer, frühe Ingenieurinnen und Ingenieure, Co-Founder und auch ehemalige Mitarbeitende. Diese Dokumente sind früh relativ günstig, später sind sie deutlich teurer und führen oft dazu, dass bereits ausgehandelte Konditionen erneut aufgerollt werden müssen. Schließlich hilft ein einfaches, aber vollständiges IP-Record-System, in dem klar steht, was registriert ist, unter wessen Namen und in welchen Ländern – das wirkt nicht nur juristisch, sondern als Signal für betriebliche Reife.
Der größere Punkt betrifft beide Seiten des Tisches. Für afrikanische Startups ist IP damit weniger „ein Rechtskapitel“ als Infrastruktur für Wachstum. Für US-Investoren ist es die Erinnerung, dass die Grundlagen guter Due Diligence – Eigentum, Registrierung und „freedom to operate“ – überall dieselbe Logik besitzen: Lagos oder Nairobi sind keine Ausnahmen gegenüber der üblichen Prüftiefe. Wenn die Marktmechanik reifer wird, muss die Prüfung nachziehen. Das macht die Unterschiede zwischen „wir glauben daran“ und „wir können Rechte belegen“ im Datenraum gnadenlos sichtbar. Genau diese Unterscheidung entscheidet darüber, ob eine Runde mit minimalen Anpassungen durchläuft oder ob ein Closing-Condition-Katalog plötzlich Zeitpläne und Preise neu bestimmt.
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