LONDON (IT BOLTWISE) – Creditreform erwartet in Deutschland weiter steigende Unternehmensinsolvenzen, ohne schnelle Entspannung. Der Hantzsch genannte Wirtschaftsforscher sieht eine mögliche Trendumkehr erst im Verlauf des Jahres 2027. Als Haupttreiber nennt er eine schwache Konjunktur sowie Belastungen durch geopolitische Konflikte, höhere Energiepreise, Steuern und umfangreiche Regulierung. Zusätzlich zeigen die Zahlen eine wachsende Schuldentragfähigkeits- und Zinszahlungsproblematik bei vielen Unternehmen.
Die Lage bei Deutschlands Unternehmen bleibt nach Einschätzung der Wirtschaftsauskunftei Creditreform angespannt: Die Zahl der Unternehmensinsolvenzen soll demnach weiter steigen, bevor sich frühestens im Laufe des Jahres 2027 eine echte Trendwende abzeichnet. Für das Ende 2026 zeichnet sich laut den vorliegenden Prognosen zwar ein späterer Wendepunkt ab, aber nicht die Entspannung, die viele Unternehmen angesichts bereits hoher Belastungen bräuchten. Entscheidend ist dabei weniger ein einzelner Auslöser als die Mischung aus schwacher Nachfrage und strukturellen Kostenfaktoren, die das operative Geschäft immer häufiger nicht mehr in stabile Zahlungsströme übersetzen.
Technisch betrachtet hängt die Insolvenzanfälligkeit häufig an der Frage, ob ein Unternehmen seine laufenden Verpflichtungen aus dem operativen Ergebnis bedienen kann. Genau an diesem Punkt setzt die Creditreform-Argumentation an: Bei 7,5 Prozent der Unternehmen reicht das operative Ergebnis demnach nicht mehr aus, um die Zinszahlungen zu decken. Weitere 19,5 Prozent weisen eine angespannte Schuldentragfähigkeit auf, also eine Situation, in der die laufenden Erträge die bestehenden Schulden nur unter erschwerten Bedingungen tragen. Zusammengenommen führt das zu rund 27 Prozent der Betriebe, die finanziell unter Druck stehen und bei zusätzlicher Belastung typischerweise schneller in Liquiditätsengpässe geraten.
Dass daraus eine real sichtbare Insolvenzdynamik entsteht, zeigt auch die bisherige Entwicklung: Im ersten Halbjahr 2026 hatte Creditreform rund 12.900 Firmeninsolvenzen registriert, der höchste Stand seit 2013. Gleichzeitig bleiben die Schäden für Gläubiger laut den Angaben auf hohem Niveau. Zur Jahresmitte bezifferte die Auskunftei die geschätzte Schadenssumme auf 28,5 Milliarden Euro. Besonders relevant für die Industrie: Zunehmend betreffen die Schwierigkeiten auch größere Unternehmen mit mehreren hundert Beschäftigten, was in der Praxis die Auswirkungen über einzelne Standorte hinaus verstärkt, etwa durch Lieferketten, Kundenbeziehungen und regionalen Arbeitsmarktdruck.
Als zentrale Ursache für die weiter steigenden Insolvenzzahlen wird die anhaltend schwache Konjunkturlage genannt. In der Sprache der Wirtschaftsforschung beschreibt das eine anhaltende „Krisenzange“: Von außen wirken Faktoren, die die Absatzseite belasten, von innen schlagen Kosten- und Finanzierungsdruck auf die Zahlungsfähigkeit durch. Genannt werden geopolitische Konflikte, US-Zölle, eine schwächere Nachfrage aus China sowie ein Verlust industrieller Wettbewerbsfähigkeit. Parallel dazu erhöhen im Inland hohe Energiepreise, Steuern und umfangreiche Regulierung die Fixkosten und erschweren es, Margen zu stabilisieren.
Für Unternehmen und Entscheider heißt das: Das Risiko entsteht nicht nur aus „schlechteren Umsätzen“, sondern aus einer mehrdimensionalen Schwächung der GuV und der Finanzierung. Sobald ein Teil der Unternehmen die Zinsdeckung nicht mehr schafft, sinkt die Pufferfähigkeit gegenüber Normalbetriebsschwankungen, etwa bei Verzögerungen in Projektabnahmen oder bei Bestandsaufbau. Hinzu kommt, dass sich Insolvenzen häufig als Kettenreaktion zeigen: Wenn Zahlungen ausfallen, geraten auch eigentlich gesunde Zulieferer in den Strudel, weil Forderungsausfälle die Liquidität schneller treffen als die Ergebnisplanung. Gerade in einem Umfeld, in dem zugleich Energie- und Regulierungskosten hoch bleiben, werden solche Effekte verstärkt.
Auch für den Markt hat diese Entwicklung konkrete Konsequenzen. Gläubiger und Finanzierungspartner müssen verstärkt zwischen temporärer Ergebnisbelastung und echter struktureller Schuldentragfähigkeitsproblematik unterscheiden; das wird dadurch schwieriger, dass laut den Angaben ein erheblicher Anteil der Betriebe bereits unter Druck steht. Für Lieferanten, die mit verlängerten Zahlungszielen arbeiten, verschiebt sich damit die Bedeutung von Risikoprüfung, Vertragsgestaltung und Absicherungsmechanismen. Gleichzeitig steigt für Unternehmen mit Restrukturierungsbedarf die Dringlichkeit, frühzeitig Szenarien für Cashflow-Spitzen aufzusetzen und nicht erst zu reagieren, wenn das operative Ergebnis dauerhaft die Zinslast nicht mehr deckt.
Was jetzt besonders beobachtet werden sollte, ist der zeitliche Verlauf bis zur erhofften Stabilisierung. Die Creditreform-Prognose ordnet die Trendumkehr frühestens im Verlauf von 2027 ein; bis dahin bleibt damit die Erwartung, dass sich Druck in der Breite noch fortsetzt, bevor er nachlässt. Praktisch bedeutet das: Wer investiert, sollte Liquiditätspuffer und Finanzierungsalternativen mit einkalkulieren. Wer restrukturiert, muss gleichzeitig die operative Seite stabilisieren, weil die reine Kostenkürzung allein nicht automatisch die Schuldentragfähigkeit verbessert. Damit wird die Frage nach belastbaren Cashflow-Zielen in der nächsten Planungsrunde zum zentralen Steuerungsparameter.
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