LONDON (IT BOLTWISE) – Amundi startet einen All-World-ETF, der Länder nicht nach Börsenwerten, sondern nach Bruttoinlandsprodukt gewichtet. Dadurch sinkt der USA-Anteil laut Fondsdaten deutlich auf rund 31 Prozent, während China auf über 16 Prozent steigt. Auch die Branchenverteilung verschiebt sich: Finanzdienstleistungen werden zur größten Position vor der Informationstechnologie. Entscheidend ist dabei nicht nur die Region, sondern das dadurch veränderte Risikoprofil für Anleger.
Amundi setzt bei seinem neuen FTSE All-World GDP-Weighted Ansatz bewusst am Fundament der Indexlogik an. Die meisten “All-World”-ETFs gewichten Länder typischerweise nach Marktkapitalisierung: Je höher der Börsenwert der Unternehmen in einem Land, desto größer der Länderanteil im Fonds. Amundi dreht diese Perspektive um und verknüpft die Allokation mit dem Bruttoinlandsprodukt (BIP) der einzelnen Volkswirtschaften. Die Idee dahinter ist pragmatisch: Wenn ein Land wirtschaftlich stärker zur Weltproduktion beiträgt, soll es auch im Portfolio stärker vertreten sein – unabhängig davon, wie “teuer” oder “günstig” die dort notierten Unternehmen an der Börse gerade wirken.
Im Kern folgt der Fonds dem FTSE All-World GDP-Adjusted Net Tax Index, der mit 4.243 Positionen ein sehr breit gefasstes Anlageuniversum abdeckt. Der Fonds repliziert den Index physisch und vollständig und reinvestiert die Erträge. Er ist zudem noch vergleichsweise frisch: Laut den Angaben wurde er erst am 19. Mai 2026 aufgelegt und startet mit einem Fondsvolumen von 28 Mio. US-Dollar. Das schlägt sich auch in der praktischen Umsetzung nieder: Während der Index bereits ein klares Regelwerk liefert, brauchen neue Fonds häufig Zeit, bis sich Handelsliquidität und Geld-/Brief-Spreads am Sekundärmarkt stabilisieren.
Die wohl wichtigste Veränderung betrifft die Verteilung zwischen den großen Regionen. In einem klassisch marktkapitalisierungsgewichteten All-World-ETF steht die US-Technologie oft besonders stark oben; aktuell machen dort NVIDIA, Apple und Microsoft zusammen etwa 12 Prozent des Fonds aus. Bei dem BIP-gewichteten Ansatz verschiebt sich das Zentrum spürbar: Tencent kommt auf 1,98 Prozent Gewicht, vor Microsoft mit 1,75 Prozent – ein Signal dafür, dass die Länderlogik die Unternehmensgewichtung indirekt stark beeinflusst. In den USA sinkt der Anteil von “nahezu 60 Prozent” auf 31,2 Prozent, während China von unter 3 Prozent auf 16,3 Prozent steigt. Das ist die eigentliche Hebelwirkung: Der US-Anteil an der Weltwirtschaftsleistung ist kleiner als sein Anteil an der globalen Marktkapitalisierung; umgekehrt ist es bei China.
Diese Länderverschiebung hat eine zweite, ebenso relevante Konsequenz: die Branchenverteilung. Während man in vielen All-World-Produkten Technologie als dominante Branche kennt, liegt bei dem neuen Fonds nicht Informationstechnologie an erster Stelle, sondern Finanzdienstleistungen mit 23,6 Prozent. Informationstechnologie folgt mit 19,6 Prozent; dahinter rangieren Industrie (11,4 Prozent), zyklische Konsumgüter (9,8 Prozent) und Kommunikationsdienstleistungen (7,8 Prozent). Dahinter steckt weniger ein “Geschmackswechsel” als eine strukturbedingte Verschiebung: China bringt in den Index-Regeln große Schwergewichte mit, die nicht nur aus dem Technologiesektor stammen, sondern auch aus dem Finanzbereich. Gleichzeitig verliert die US-Technologie im Gesamtbild relativ an Dominanz, selbst wenn einzelne US-Konzerne weiterhin sehr groß bleiben.
Amundi begründet den Ansatz außerdem mit dem veränderten geopolitischen und wirtschaftlichen Umfeld. Der Fondsbetreiber verweist auf Faktoren wie den Russland-Ukraine-Krieg, neue Zölle und zuletzt Energiekrisen, die zusammen ein geoökonomisches Regime begünstigen könnten, in dem strukturellere Kräfte Märkte stärker prägen als zuvor. Für Anleger bedeutet das: Diversifikation wird nicht mehr nur als “breit nach Marktkapitalisierung” verstanden, sondern als Auswahl nach wirtschaftlichem Einfluss, Währungsexposure und regionalen Realitäten. In diesem Verständnis rücken auch Themen wie steigende Staatsschulden oder unterschiedliche nationale Industrie- und Energiepolitiken stärker in den Vordergrund – was indirekt die Attraktivität “anders gewichteter” Weltportfolios stützen kann.
Für das Risikoprofil bleibt dennoch zentral, dass es sich um einen Aktien-ETF handelt: Das eingesetzte Kapital ist den Marktrisiken des zugrunde liegenden Index vollständig ausgesetzt, ein Totalverlust ist nicht ausgeschlossen. Durch den höheren Anteil an Schwellenländern wie China steigt laut den Fondsangaben das Verlustrisiko gegenüber reinem Industrieländer-Exposure. Zusätzlich kommt ein Währungsrisiko hinzu, weil der Fonds auf US-Dollar lautet, während viele Unternehmen in anderen Währungen notieren. Auch ein mögliches Liquiditätsrisiko am Sekundärmarkt gehört dazu, ebenso die allgemeine Volatilität von Aktienmärkten sowie ein Konzentrationsrisiko, falls sich Vermögen auf einzelne Länder oder Branchen überproportional ballen. Positiv im Vergleich zu synthetischen Produkten: Da der Fonds physisch statt synthetisch repliziert, entfällt das Gegenparteirisiko, das bei Swap-ETFs typischerweise im Hintergrund steht.
Auch die praktische Erwartungshaltung sollte man realistisch einordnen. Da die eigene Renditehistorie noch fehlt, stützt sich die Betrachtung auf eine regulatorisch geforderte Renditeprognose für die empfohlene Haltedauer von 5 Jahren: Bei einer angenommenen Anlage von 10.000 US-Dollar ergibt das mittlere Szenario nach Abzug der Kosten einen Endwert von 15.170 US-Dollar – entsprechend einer durchschnittlichen jährlichen Rendite von 8,69 Prozent. Das ist eine Modellrechnung auf Basis vergangener Marktdaten und damit keine Garantie. Die Bandbreite zeigt, wie stark die Realität abweichen kann: Im pessimistischen Szenario liegt der Endwert nach 5 Jahren bei 10.950 US-Dollar, im Stressszenario bei 4.320 US-Dollar, während das optimistische Szenario 19.740 US-Dollar erreicht. Wer solche Szenarien kauft, sollte folglich nicht nur nach der “Mitte” entscheiden, sondern auch nach der eigenen Risikotragfähigkeit bei schwachen Marktphasen.
Für wen passt ein BIP-gewichteter All-World-ETF besonders gut? Sinnvoll ist er vor allem als Ergänzung für Investoren, die ein klassisches Welt-Exposure wie MSCI World oder einen herkömmlichen All-World-ETF bereits halten und gezielt die Abhängigkeit von den USA sowie von der Technologiebranche reduzieren wollen. Gleichzeitig kann er eine Alternative sein, um stärker Europa und Schwellenländer zu berücksichtigen, ohne sofort einen eigenständigen Schwellenländer-ETF hinzukaufen. Allerdings gilt: Der höhere China-Anteil erhöht länderspezifische Risiken, etwa durch regulatorische Eingriffe, geopolitische Spannungen oder eine gegenüber westlichen Märkten teils geringere Transparenz. Zudem ist das Produkt noch jung und klein; deshalb sollte man eher einen längeren Anlagehorizont mitbringen und die Entwicklung von Fondsgröße und Handelsliquidität fortlaufend beobachten. Der neue Ansatz richtet sich damit weniger an kurzfristige Taktik, sondern an Anleger, die Diversifikation als Frage von Fundamentaldaten verstehen – und bereit sind, das damit verbundene neue Chancen-Risiko-Verhältnis aktiv zu akzeptieren.
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