HERZOGENAURACH / LONDON (IT BOLTWISE) – Schaeffler hat im verlustreichen Geschäft mit der E-Mobilität millionenschwere Abschreibungen und Rückstellungen von insgesamt 240 Millionen Euro angekündigt. Im dritten Quartal verbuchte das Unternehmen davon bereits 220 Millionen Euro, um Anlagen und Teile des Thermomanagement-Portfolios an rückläufige Projektvolumina anzupassen. Gleichzeitig verbesserte sich die bereinigte Ebit-Marge der Sparte leicht auf minus 13,1 Prozent, während der Konzern bei stagnierendem Umsatz auf 4,2 Prozent kam. Beim Wachstumsfeld Humanoide Robotik meldet Schaeffler zwei neue Kunden aus der Region Greater China und einen Auftragseingang von rund 400 Millionen Euro.
Schaefflers jüngste Zahlen zeichnen ein zweigeteiltes Bild: Während der Konzernumsatz im dritten Quartal bei 5,8 Milliarden Euro stagnierte und die bereinigte Ebit-Marge im Gesamtbild um 0,3 Prozentpunkte auf 4,2 Prozent zurückging, kommt im Bereich E-Mobilität der operative Gegenwind nun auch buchhalterisch deutlich zum Vorschein. Das Unternehmen kündigte am Dienstag Abschreibungen und Rückstellungen in Höhe von insgesamt 240 Millionen Euro an, die vor allem auf Produktionsanlagen entfallen sollen, die wegen rückläufiger Projektvolumina nicht mehr benötigt werden. Daneben nennt Schaeffler Portfoliobereinigungen bei spezifischen Thermomanagementsystemen als Bestandteil der Maßnahme, wobei das Geschäft mit Komponenten und Modulen in diesem Bereich unverändert fortgeführt werden soll.
Technisch betrachtet geht es damit weniger um ein punktuelles Wertproblem, sondern um eine Anpassung der Kosten- und Kapazitätsbasis an veränderte Nachfrageprofile. In den Angaben des Zulieferers wird die Logik sichtbar: Wenn Automobilhersteller ihre Projekte in einzelnen Segmenten zurückfahren, geraten sowohl gebaute Produktionskapazitäten als auch bestimmte Produktvarianten unter Druck. Schaeffler stellt außerdem in Aussicht, dass die resultierenden finanziellen Effekte die Profitabilität der E-Mobilität in den Folgejahren rechnerisch stützen sollen. Gleichzeitig bleibt die operative Entwicklung der Sparte angespannt: Die bereinigte Marge auf das Ergebnis vor Zinsen und Steuern (Ebit) verbesserte sich im dritten Quartal zwar leicht auf minus 13,1 Prozent nach minus 15 Prozent im Vorjahr, doch die Richtung bleibt vorerst defensiv.
Die Kapitalmarktreaktion wirkt entsprechend klar. Die Aktie fiel im freundlichen Gesamtmarkt zuletzt um 4,2 Prozent auf 5,70 Euro und zeitweise bis auf 5,63 Euro, den tiefsten Stand seit einem Jahr. Auf Analystenseite fiel laut einer schnellen Einschätzung die Einordnung gemischt aus: Umsatz und operatives Ergebnis hätten zwar im Rahmen der Erwartungen gelegen, allerdings unter den durchschnittlichen Analystenschätzungen (Konsens). Vanessa Jeffriess vom Analysehaus Jefferies verwies dabei auf die Branchenlogik und sagte wörtlich: „insbesondere vor dem Hintergrund der branchenweiten Reaktion auf die gesenkten Jahresziele des französischen Autozulieferers OPMobility in der vergangenen Woche“; der Kern der Botschaft lautet: Wenn die Prognosen bestätigt bleiben, kann das kurzfristig zumindest die Nervosität senken, auch wenn das laufende Geschäft noch nicht dreht.
Damit wird auch das Timing der Abschreibungen verständlich. In der Berichterstattung wird die Branchenstärke in China als Belastungslage für europäische Zulieferer erst später als bei den Autobauern selbst beschrieben. Schaeffler sieht dennoch ein Festhalten am chinesischen E-Autogeschäft und nennt das Erreichen der Gewinnschwelle der Sparte als zentrales Ziel. JPMorgan ordnet die Entscheidung im Zahlenwerk als Einmaleffekt ein: Jose Asumendi verwies darauf, dass die Belastung aus Wertminderungen und Rückstellungen resultiere, die mit rückläufigen Projektvolumina europäischer Autohersteller – insbesondere in China – sowie mit einer Portfoliobereinigung im Thermomanagement zusammenhingen. Das Management habe den Schritt zudem als proaktive Reduzierung von Bilanzrisiken und Abbau von Überkapazitäten beschrieben, womit die Rentabilität in den kommenden Jahren rechnerisch steigen und das Gewinnschwellen-Ziel unterstützt werden solle.
Parallel zu dieser Bilanzbereinigung treibt Schaeffler ein weiteres Thema voran, das den Blick der Investoren spiegelt: Humanoide Robotik. Laut Unternehmen setzte sich der positive Trend aus den Vorquartalen fort. „Im dritten Quartal 2026 konnten zwei neue chinesische Kunden aus der Region Greater China gewonnen werden.“ Der Auftragseingang stieg demnach auf rund 400 Millionen Euro. Für die Industriestrategie ist das bemerkenswert, weil humanoide Anwendungen typischerweise eine Mischung aus Präzisionskomponenten, Antriebs- und Temperaturmanagement sowie robusten Fertigungsprozessen benötigen. In diesem Kontext kann der Ausbau in der Robotik auch als strategischer Gegengewicht-Ansatz wirken, der nicht sofort die E-Mobilitätsmargen ersetzt, aber mittel- bis langfristig zusätzliche Skaleneffekte erwarten lässt.
Schließlich hängt die Glaubwürdigkeit der mittelfristigen Story auch an der Umsetzung des angekündigten Sparprogramms. Schaeffler hat bereits Stellen abgebaut: Von brutto 4.700 abzubauenden Jobs seien bis Ende September 3.715 erreicht worden. Damit werde das Ziel schon Ende 2028 und damit ein Jahr früher als geplant erreicht; die geplante Kostensenkung von 290 Millionen Euro im Jahr 2029 dürfte um mehr als 20 Prozent übertroffen werden, zudem fielen Einmalaufwendungen geringer aus. Dass dadurch weniger Rückstellungen für den Umbau nötig waren – im dritten Quartal rund 84 Millionen Euro weniger als ursprünglich angesetzt – reduziert zusätzlichen Gegenwind. Insgesamt bestätigen konnte das Unternehmen laut eigenen Angaben die Prognosen für das laufende Jahr sowie die Mittelfristziele für 2028. Für IT- und Engineering-nahe Entscheider ist das Signal vor allem eines: Wenn Kapazitäten und Produktportfolios entlang veränderter Automotive-Entwicklungszyklen konsequent angepasst werden, wird aus Finanzdruck ein gesteuertes Programm – und genau darauf zielt Schaeffler aktuell mit Abschreibungsbuchungen, Kapazitätskorrekturen und gleichzeitigem Aufbau in der Robotik ab.
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