US-Dollar erleidet schwersten Einbruch seit 50 Jahren durch Trumps Handelspolitik

LONDON (IT BOLTWISE) – Der US-Dollar hat in der ersten Jahreshälfte 2025 seinen stärksten Rückgang seit über 50 Jahren erlebt. Die Finanzmärkte wurden von geopolitischen Krisen und den Handelskriegen unter Donald Trump dominiert.

Der US-Dollar hat in den ersten sechs Monaten des Jahres 2025 einen dramatischen Wertverlust von 10,8 % gegenüber einem Währungskorb erlitten. Dies stellt die schlechteste Halbjahresperformance seit 1973 dar und ist der größte Rückgang seit dem zweiten Halbjahr 1991. Diese Entwicklung hat den Dollar-Index auf den niedrigsten Stand seit März 2022 gedrückt und das britische Pfund auf ein Dreijahreshoch von 1,37 US-Dollar gehoben.

Investoren haben begonnen, den US-Dollar abzustoßen, da sie befürchten, dass Trumps Wirtschaftspolitik die Rolle des Dollars als sicherer Hafen gefährdet. Ökonomen prognostizieren, dass Trumps umfangreiches Haushaltsgesetz die US-Staatsverschuldung weiter in die Höhe treiben wird. Analysten von Unicredit betonen, dass der Dollar in diesem Jahr der größte Verlierer ist, während der Euro um 5 % gestiegen ist.

David Morrison, ein leitender Marktanalyst bei Trade Nation, erklärt, dass Trumps Zölle und die chaotische Wahrnehmung seiner Regierung sowie die Bedenken über die US-Staatsverschuldung den Dollar unattraktiv gemacht haben. Auch die steigenden Erwartungen an Zinssenkungen in den USA haben den Dollar belastet, da Trump den Vorsitzenden der Federal Reserve, Jerome Powell, wiederholt kritisiert hat, weil er die Kreditkosten nicht gesenkt hat.

Chris Iggo, Vorsitzender des Axa IM Investment Institute, hebt hervor, dass die breiteren Marktrenditen in der ersten Jahreshälfte 2025 stark waren. Trotz der Volatilität haben sich die Märkte schnell erholt, und Händler setzen verstärkt auf mehrere Zinssenkungen in den USA. Die Aktienmärkte haben ein turbulentes Jahr 2025 erlebt, wobei die meisten in den letzten sechs Monaten Gewinne verzeichneten, obwohl der Weg dorthin holprig war.

Carsten Brzeski, globaler Leiter der Makroökonomie bei ING Research, beschreibt die ersten sechs Monate des Jahres als „aktionsgeladen“, mit wichtigen Entwicklungen wie Zöllen, Marktvolatilität und Fragen zur Unabhängigkeit der Fed. Die US- und europäischen Märkte schwächten sich im März ab, als Trump mit China, Mexiko und Kanada über Handelsabkommen stritt, bevor ein globaler Ausverkauf im April nach der Ankündigung von Trumps „Liberation Day“-Zöllen die Investoren beunruhigte.

Obwohl die USA bisher nur ein Handelsabkommen mit dem Vereinigten Königreich unterzeichnet haben, lösten Hoffnungen auf weitere Fortschritte oder eine weitere Pause bei den Zöllen eine historische Erholung aus, die den S&P 500 Index der US-Aktien bis Ende Juni auf ein Rekordhoch hob. Laut Bloomberg war es erst das dritte Mal in den letzten 100 Jahren, dass der S&P 500 innerhalb eines Kalenderquartals um 10 % fiel und sich dann zu einem Gewinn erholte.

Ipek Ozkardeskaya, Senior Analyst bei Swissquote Bank, erklärt, dass die US-Aktien den Ausverkauf, der durch den Handelskrieg ausgelöst wurde, vollständig abgeschüttelt haben. Die Rallye wurde nicht unbedingt durch materielle Fortschritte in den Handelsverhandlungen unterstützt, sondern eher durch den sogenannten Taco-Handel und Fomo – mit Taco als Abkürzung für „Trump always chickens out“ und Fomo für „fear of missing out“ auf das Ausweichen.

Technologieaktien hatten ein gemischtes Halbjahr. Die Aktien von Meta, dem Eigentümer von Facebook, stiegen um 25 %, da seine Investitionen in Künstliche Intelligenz das Umsatzwachstum antrieben. Apple hingegen verlor fast 20 % aufgrund von Befürchtungen, dass Zölle auf Importe aus China seine US-Operationen beeinträchtigen könnten und dass es im KI-Rennen zurückgefallen ist.

Dean Turner, Ökonom bei UBS, beschreibt die Zeit als interessant für Investoren. Optimismus zu Beginn des Jahres, angetrieben von solidem Wachstum und Erträgen, wurde durch die Ankündigungen der „Liberation Day“-Zölle zunichte gemacht, die die steilste Aktienkorrektur seit der Pandemie auslösten. Seitdem haben sich die Märkte schnell erholt, da einige Zölle pausiert wurden und starke KI-Erträge eine Erholung unterstützten.

2025 war auch ein weiteres starkes Jahr für Gold. Sein Preis ist um 25 % gestiegen, da Investoren sichere Häfen suchten.

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