MÜNCHEN / LONDON (IT BOLTWISE) – Das Ifo-Institut hat die Konjunkturprognose für Deutschland kräftig angehoben: Für 2026 erwartet es ein Wachstum des Bruttoinlandsprodukts von 1,4 Prozent. Für 2027 rechnet das Institut mit 1,2 Prozent und nennt als Treiber zusätzliche Impulse aus dem Ausland sowie Mehrausgaben für Infrastruktur, Klima und Verteidigung. Die Institute verweisen zugleich auf bremsende Faktoren wie den Energiepreisschock und die weiterhin gedämpfte Konsumstimmung. Auch RWI und DIW korrigieren ihre Erwartungen nach oben und sprechen von einer möglichen Trendwende in den kommenden Jahren.
Die wirtschaftliche Lage in Deutschland wirkt im Jahr 2026 auf den ersten Blick weniger „abwartend“, sondern eher wie eine allmähliche Stabilisierung mit sichtbar positiver Dynamik. Das zeigt sich besonders daran, wie stark gleich mehrere Forschungsinstitute ihre Prognosen nach oben angepasst haben. Das Ifo-Institut rechnet mittlerweile für das laufende Jahr mit einem Anstieg des Bruttoinlandsprodukts (BIP) um 1,4 Prozent. Das entspricht laut der neuen Konjunkturprognose einem Plus von 0,6 Prozentpunkten gegenüber der bisherigen Einschätzung. Gleichzeitig bleibt der Ausblick nicht nur auf „kurzfristige Erholung“ beschränkt: Für 2027 veranschlagen die Münchner Wirtschaftsforscher 1,2 Prozent Wachstum und für 2028 weitere 0,8 Prozent.
Technisch betrachtet ist das eine Verschiebung in der makroökonomischen Wirkungskette: Erstens kommt mehr Nachfrage aus dem Ausland, zweitens wirken staatliche Investitions- und Ausgabenprogramme stärker als zuvor erwartet, und drittens fällt ein zentraler negativer Impuls weniger hart aus als befürchtet. Ifo-Konjunkturchef Timo Wollmershäuser führt „deutliche Impulse aus dem Ausland“ sowie zusätzliche Mehrausgaben für Infrastruktur, Klima und Verteidigung als Gründe für das stabilere Wachstum an. In derselben Logik werden die Bremsfaktoren anders gewichtet: Der Energiepreisschock und das Niedrigwasser in den Flüssen bleiben zwar real, verhindern aber laut Ifo nicht in dem Maße weitere Bremsspuren. Für die krisengeplagte Industrie sieht das Institut daher Lichtblicke, was in der Praxis oft bedeutet, dass Auftragseingänge und Auslastung weniger stark einbrechen und sich die Produktionsplanung wieder verlängert.
Auch die Finanz- und Budgetdimension spielt in den Prognosen eine auffällige Rolle. Ifo beschreibt den expansiven Kurs der Finanzpolitik der Bundesregierung als Treiber, der die Finanzierungslücke des Staates spürbar vergrößert. Konkret nennt das Institut ein Budgetdefizit, das sich von 3,0 Prozent des BIP im Jahr 2025 auf 4,6 Prozent bis 2028 ausweiten dürfte. Im gleichen Zeitraum soll der Bruttoschuldenstand von 62,7 Prozent auf 67,9 Prozent der Wirtschaftsleistung steigen. Diese Zahlen sind nicht nur „Politikkommentare“, sondern wirken in der Modelllogik auf mehrere Größen gleichzeitig: über die Staatsnachfrage direkt, über Erwartungen der Unternehmen indirekt und über Zins- sowie Haushaltsrisiken im Hintergrund. Gerade im europäischen Umfeld, in dem die Zinslandschaft stark an die Inflationsentwicklung gekoppelt bleibt, sind solche Pfadannahmen für die Unternehmensplanung relevant.
Parallel dazu verändern die Institute auch ihre Einschätzung zur Preisentwicklung und damit zur Konsumnachfrage. Für die Inflationsrate erwarten die Prognosen demnach einen Anstieg auf 2,8 Prozent im laufenden Jahr und 3,0 Prozent im kommenden Jahr; erst 2028 dürfte die Teuerung wieder auf 2,3 Prozent zurückgehen und sich damit in Richtung des EZB-Zielwerts von zwei Prozent bewegen. Ifo ordnet die Entwicklung dabei klar ein: Die durch Heizöl und Kraftstoff getriebene Inflation soll im weiteren Verlauf sinken, während im Winter vor allem die Verbraucherpreise für Strom und Gas nochmals steigen dürften. Das ist eine wichtige Detailschicht für Unternehmen im Einzelhandel und in konsumorientierten Branchen, weil saisonale Energiepreise typischerweise auch die Verteilungsspielräume der Haushalte beeinflussen. Entsprechend bleibt die Konsumkonjunktur aufgrund der hohen Inflation gedämpft, während das Wachstum im zweiten Quartal immerhin 0,3 Prozent zulegte, nach einem Plus von 0,4 Prozent zu Jahresstart 2026.
Neben Ifo erhöhen auch andere Institute ihre Erwartungen, allerdings mit unterschiedlichen Akzenten. Das Leibniz-Institut für Wirtschaftsforschung (RWI) sieht für Deutschland in diesem Jahr und im nächsten Jahr die stärksten Wachstumswerte seit 2022. Für 2026 veranschlagen die Essener Ökonomen einen BIP-Anstieg um 1,3 Prozent und für 2027 um 1,1 Prozent; 2028 soll es demnach um 0,5 Prozent nach oben gehen. RWI-Konjunkturchef Torsten Schmidt begründet das unter anderem damit, dass die deutsche Wirtschaft dank der Exporte besser durch das erste Halbjahr gekommen sei als zunächst erwartet. Gleichzeitig betont RWI, dass die Erholung zwar da ist, strukturelle Probleme jedoch nicht verschwunden sind: Hohe Energiepreise, zu viel Bürokratie und eine schwache Wettbewerbsfähigkeit bremsten Deutschland weiter aus. Damit zeigt sich eine typische Kluft zwischen „Konjunktur“ und „Struktur“: kurzfristig können Impulse überbrücken, mittelfristig bestimmen jedoch Produktivität und Rahmenbedingungen, wie belastbar das Wachstum bleibt.
Beim DIW in Berlin bleibt die Formulierung bewusst vorsichtig, aber die Richtung ist klar. Dort spricht man von einer möglichen Trendwende in den kommenden zwei Jahren. Nach einer starken ersten Jahreshälfte soll die Wirtschaft 2026 um 1,2 Prozent zulegen; für 2027 rechnet das Institut mit 1,0 Prozent, für 2028 mit 0,7 Prozent. Interessant ist dabei die Begründung, die über die Standardargumente hinausgeht: Das DIW hebt hervor, dass die Prognose gegenüber Juni deutlich angehoben wurde und nennt als Gründe nicht nur den überraschend starken Außenhandel, sondern auch, dass der Energiepreisschock wegen des Iran-Kriegs geringer ausfällt als befürchtet. Besonders deutlich wird die Rolle der öffentlichen Hand: Rund 70 Prozent des Wirtschaftswachstums in diesem Jahr gehen laut DIW auf öffentlichen Konsum und Investitionen zurück. Dazu zählen steigende Ausgaben für Gesundheit, Pflege und Rente sowie höhere Investitionen in Infrastruktur und Verteidigung.
Für Unternehmen und Investoren ergibt sich daraus ein Bild, das weniger nach „durchgängigem Boom“ aussieht und eher nach einer Phase, in der Nachfrage wieder besser planbar wird, aber die Kosten- und Risikohebel weiterhin eng bleiben. Wenn staatliche Ausgaben und Infrastrukturprogramme stärker wirken, profitieren häufig Branchen entlang der Wertschöpfungskette, etwa Bau- und Ausrüstungsinvestitionen, Logistik und Teile der Industrie, die in Projekten wieder stabile Aufträge sehen. Gleichzeitig sorgt die Kombination aus weiterhin spürbarer Inflation und saisonalen Energiepreisrisiken dafür, dass Preisstrategien, Einkaufsplanung und Margensteuerung anspruchsvoll bleiben. Die Prognoseunterschiede zwischen Ifo, RWI und DIW zeigen zudem: Selbst wenn die Richtung stimmt, ist die Bandbreite groß genug, um Szenarien in der Planung getrennt zu behandeln – etwa mit Blick darauf, wie schnell Bürokratie- und Wettbewerbsprobleme tatsächlich durchschlagen oder ob die Industrieerholung stärker über Exporte und ausländische Nachfrage getragen wird.
Der zentrale rote Faden über alle drei Institute hinweg ist die Verschiebung der relativen Gewichtung von Treibern und Bremsern. Mehr Außenimpulse und staatliche Investitionen werden als stabilisierende Faktoren beschrieben, während der Energiepreisschock zwar weiterhin wirksam bleibt, in den aktuellen Modellen aber weniger stark bremst als zuvor. Für die nächsten Quartale dürfte damit vor allem entscheidend werden, ob sich diese Mischung in Auftragseingängen und Investitionsabsichten der Unternehmen fortschreibt – oder ob sich die Konsumdämpfung durch Preisniveaus und Energiekosten wieder stärker in den Daten zeigt. Genau an dieser Stelle treffen sich Konjunkturprognosen mit operativer Umsetzung: Wer heute Produktions- und Projektkapazitäten plant, muss den Pfad aus Budgetdefizit, Schuldenstand und Inflationsdynamik als Randbedingung mitdenken, nicht nur als Hintergrundrauschen.
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