US-China Handelsabkommen beeinflusst Zinssenkungserwartungen der Fed

WASHINGTON / MÜNCHEN (IT BOLTWISE) – Nach einem überraschenden Handelsabkommen zwischen den USA und China, das die Zölle auf chinesische Waren senkt, haben sich die Erwartungen an eine Zinssenkung der Federal Reserve verschoben. Die Vereinbarung, die nach intensiven Verhandlungen in der Schweiz getroffen wurde, könnte die globalen Handelsbeziehungen stabilisieren und die US-Wirtschaft vor einer Rezession bewahren.

Die jüngste Einigung zwischen den USA und China, die eine Senkung der Zölle auf chinesische Waren auf etwa 30 % und auf US-Exporte auf 10 % vorsieht, hat die Erwartungen an eine baldige Zinssenkung der Federal Reserve erheblich verändert. Diese Entwicklung gibt der Fed möglicherweise die notwendige Zeit, um die Auswirkungen der Handelspolitik von Präsident Donald Trump auf die US-Wirtschaft zu bewerten.

Nach der Ankündigung des Handelsabkommens haben Händler ihre Wetten auf eine Zinssenkung der Fed verschoben. Der Leitzins, der derzeit bei 4,375 % liegt, wird voraussichtlich erst im September gesenkt. Die Vereinbarung zwischen Washington und Peking sieht vor, die reduzierten Zollsätze für mindestens 90 Tage beizubehalten und einen Mechanismus zur Fortsetzung der wirtschaftlichen und handelspolitischen Gespräche zu schaffen.

Diese unerwartete Einigung, die nach einer Reihe von Verhandlungen unter der Leitung von Finanzminister Scott Bessent in der Schweiz erzielt wurde, öffnet den Weg für einen Handel im Wert von rund 600 Milliarden US-Dollar zwischen den beiden größten Volkswirtschaften der Welt. Dies könnte das Risiko einer Rezession in den USA bis zum Jahresende erheblich verringern.

Der Fed-Vorsitzende Jerome Powell hatte kürzlich gewarnt, dass anhaltend hohe Zölle zu einer Erhöhung der Inflation, einem Rückgang des Wirtschaftswachstums und einem Anstieg der Arbeitslosigkeit führen könnten. Er deutete auf die Risiken einer Stagflation hin und hielt den Leitzins der Zentralbank bei der dritten Sitzung in Folge unverändert.

Die Wahrscheinlichkeit einer Zinssenkung im Juni hat sich laut dem FedWatch-Tool der CME Group deutlich verringert. Die Chancen auf eine Zinssenkung im Juni liegen nun bei nur noch 8,1 %, verglichen mit 64,4 % im Vormonat. Händler reduzieren auch ihre Erwartungen an Zinssenkungen im Jahr 2025 von drei auf zwei, wobei der Federal Funds Rate bis Ende des Jahres zwischen 3,75 % und 4 % liegen soll.

Die derzeitigen Zollsätze könnten jedoch weiterhin Inflationsdruck erzeugen, insbesondere da die Aufhebung der Zölle zwischen den USA und China das kurzfristige Wachstum ankurbeln dürfte. Waren aus China werden mit einem Zoll von 30 % belegt, der von US-Importeuren gezahlt und wahrscheinlich an die Verbraucher weitergegeben wird.

Die höheren Zinserwartungen sowie die möglichen Auswirkungen einer schnelleren Inflation treiben den US-Dollar im frühen Montagshandel deutlich nach oben. Der Greenback legte zuletzt um 1,22 % gegenüber einem Korb seiner globalen Pendants zu. Die Renditen von 10-jährigen US-Staatsanleihen stiegen um 8 Basispunkte auf 4,463 %, während die renditesensitiven 2-jährigen Anleihen um 12 Basispunkte auf 4,002 % kletterten.

Diese Bewegungen könnten sich beschleunigen, wenn der Verbraucherpreisindex für April, der am Dienstag veröffentlicht wird, die Auswirkungen der von Trump angekündigten Zölle zeigt. Ökonomen erwarten, dass die Gesamtinflation auf Jahresbasis bei 2,4 % bleibt, aber im Vergleich zu März um 0,3 % gestiegen ist.

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