Herausforderungen bei der Liquidation von Evergrande: Monet-Gemälde unter den wenigen geborgenen Vermögenswerten

LONDON (IT BOLTWISE) – Die Liquidation des chinesischen Immobilienriesen Evergrande stellt sich als äußerst komplex heraus, da bisher nur ein Bruchteil der Vermögenswerte geborgen werden konnte.

Die Liquidatoren des gescheiterten Immobilienentwicklers China Evergrande stehen vor einer enormen Herausforderung. Seit Beginn des formellen Liquidationsprozesses vor 18 Monaten konnten lediglich Vermögenswerte im Wert von 255 Millionen US-Dollar geborgen werden. Darunter befindet sich auch ein Gemälde von Claude Monet. Diese Summe entspricht weniger als einem Prozent der gesamten Vermögenswerte des Unternehmens, die 2022 auf 1,8 Billionen RMB (250 Milliarden US-Dollar) geschätzt wurden.

Evergrandes Zahlungsunfähigkeit bei internationalen Anleihen hat die Märkte erschüttert und das Ende eines jahrzehntelangen Immobilienbooms in China eingeläutet. Im Januar 2024 erließ ein Gericht in Hongkong einen Liquidationsbeschluss, der die Restrukturierungsverhandlungen mit Offshore-Anleihegläubigern beendete. Tiffany Wong und Edward Middleton von Alvarez & Marsal wurden mit der Liquidation der in Hongkong gelisteten Einheit von Evergrande beauftragt.

Die meisten Vermögenswerte von Evergrande befinden sich jedoch auf dem chinesischen Festland, das unter einem anderen rechtlichen Rahmen operiert. Peking hat zudem die Fertigstellung unvollendeter Bauprojekte priorisiert, da die Preise aufgrund einer nunmehr vierjährigen Verlangsamung unter Druck stehen. Die von den Liquidatoren kontrollierten Einheiten wurden im Januar letzten Jahres auf nur 3,5 Milliarden US-Dollar geschätzt.

Alvarez & Marsal haben 11 Millionen US-Dollar von der in Hongkong ansässigen Holdinggesellschaft und 244 Millionen US-Dollar von Tochtergesellschaften zurückgewonnen, von denen 167 Millionen US-Dollar vollständig realisiert wurden. Die Liquidatoren warnten jedoch, dass nicht davon ausgegangen werden sollte, dass die gesamten 244 Millionen US-Dollar dem Unternehmen zur Verfügung stehen werden.

Die geborgenen Mittel stammen aus dem Verkauf von „nicht-kerngeschäftlichen“ Vermögenswerten, darunter Autos, Clubmitgliedschaften, Schuldenverschreibungen und Kunstwerke. Ein Monet-Gemälde wurde im Rahmen der Liquidation verkauft, jedoch konnte die Financial Times nicht feststellen, welches Werk des französischen Impressionisten veräußert wurde.

Evergrande hatte laut seinem stark verspäteten Jahresbericht 2022 Gesamtverbindlichkeiten in Höhe von 2,4 Billionen RMB. Im März letzten Jahres beschuldigten chinesische Behörden das Unternehmen, die Einnahmen in den Jahren 2019 und 2020 um 80 Milliarden RMB aufgebläht zu haben. Die Liquidatoren von Alvarez & Marsal verwiesen auf die „Größe und Komplexität“ der Evergrande-Operationen mit 1.300 Projekten in über 280 Städten als Herausforderung bei der Vermögensrückgewinnung.

Die Liquidation von Evergrande wird von Investoren in Dutzenden anderer chinesischer Immobiliengruppen genau beobachtet, die sich in Restrukturierungsverhandlungen befinden und ebenfalls mit möglichen Liquidationsbeschlüssen in Hongkong konfrontiert sind. Bisher wurden weniger als 1 Prozent der etwa 150 Milliarden US-Dollar an Offshore-Immobilienanleihen zurückgewonnen, trotz jahrelanger Restrukturierungsverhandlungen.

Am Montag ordnete ein Gericht in Hongkong die Liquidation des staatlich verbundenen China South City an, eines kleineren Immobilienentwicklers, aber des größten, der seit Evergrande einen solchen Beschluss erhalten hat, was die anhaltenden Auswirkungen des Immobiliencrashs in China unterstreicht.

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