GENIUS Act: Auswirkungen auf Stablecoins und die Rolle der Bankenlobby

WASHINGTON / LONDON (IT BOLTWISE) – Die Verabschiedung des US-amerikanischen GENIUS Act wurde als bedeutender Fortschritt für die Akzeptanz von Stablecoins gefeiert. Doch ein entscheidender Punkt könnte die Attraktivität digitaler Dollar im Vergleich zu Geldmarktfonds einschränken.

Die Einführung des GENIUS Act in den USA markiert einen wichtigen Meilenstein für die Stablecoin-Industrie. Dennoch gibt es Bedenken, dass das Gesetz, das die Ausgabe von ertragsbringenden Stablecoins verbietet, die Attraktivität digitaler Dollar im Vergleich zu traditionellen Geldmarktfonds mindern könnte. Diese Einschränkung wirft Fragen auf, ob der Gesetzgeber möglicherweise durch den Druck der Bankenlobby beeinflusst wurde, um die Konkurrenz durch Stablecoins zu begrenzen.

Temujin Louie, CEO des Crosschain-Interoperabilitätsprotokolls Wanchain, warnt davor, das Gesetz als uneingeschränkten Erfolg für die Branche zu betrachten. Er argumentiert, dass das Verbot von Erträgen auf Stablecoins einen wesentlichen Vorteil von Geldmarktfonds schützt. Diese Fonds, insbesondere in tokenisierter Form, könnten neue Anwendungsfälle erschließen und als Margin-Sicherheiten dienen, wie die JPMorgan-Strategin Teresa Ho feststellt.

Die Tokenisierung von Geldmarktfonds ermöglicht es diesen, die Geschwindigkeit und Flexibilität zu übernehmen, die Stablecoins einst auszeichneten, ohne dabei an Sicherheit und regulatorischer Aufsicht einzubüßen. Paul Brody, globaler Blockchain-Leiter bei EY, sieht in tokenisierten Geldmarktfonds und Einlagen eine bedeutende neue Chance auf der Blockchain, insbesondere angesichts des Fehlens von Erträgen auf Stablecoin-Bestände.

Ein entscheidender Faktor könnte die Verfügbarkeit von Erträgen sein, die den Unterschied zwischen tokenisierten Geldmarktfonds und Stablecoins ausmacht. Dennoch behalten Stablecoins bestimmte Vorteile, wie die Möglichkeit, als Inhaberwerte in DeFi-Diensten eingesetzt zu werden, ohne komplizierte Zugriffs- und Transferkontrollen. Sollten tokenisierte Geldmarktfonds viele Einschränkungen haben, könnte die Attraktivität von Erträgen nicht ausreichen, um die zusätzlichen betrieblichen Komplikationen auszugleichen.

Die Bankenlobby hat offenbar erheblichen Einfluss auf die laufende politische Debatte um Stablecoins ausgeübt. Bereits im Mai berichtete der NYU-Professor und Blockchain-Berater Austin Campbell, dass Finanzinstitute aktiv lobbyieren, um ertragsbringende Stablecoins zu blockieren und ihr langjähriges Geschäftsmodell zu schützen. Banken befürchten, dass ihre Wettbewerbsfähigkeit bedroht wäre, wenn Stablecoin-Emittenten direkt Erträge an die Inhaber auszahlen dürften.

Obwohl ertragsbringende digitale Vermögenswerte in den USA existieren, unterliegen sie offenbar der Aufsicht durch die Wertpapierregulierung. Im Februar genehmigte die Securities and Exchange Commission das erste ertragsbringende Stablecoin-Wertpapier des Landes, das von Figure Markets ausgegeben wurde. Der Token, genannt YLDS, bot bei seiner Einführung eine Rendite von 3,85 %.

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