Optionenhandel als Reaktion auf den Kursverfall von UnitedHealth

NEW YORK / MÜNCHEN (IT BOLTWISE) – UnitedHealth, der größte Krankenversicherer der USA, steht derzeit im Mittelpunkt eines dramatischen Kursverfalls. Die Aktien des Unternehmens sind aufgrund einer Reihe von negativen Ereignissen, darunter ein möglicher Betrug im Zusammenhang mit Medicare, stark gefallen.

UnitedHealth, der drittgrößte Konzern in den USA nach Umsatz, hat in letzter Zeit erhebliche Turbulenzen erlebt. Die Aktien des Unternehmens, das hinter Walmart und Amazon rangiert, sind aufgrund einer Reihe von negativen Entwicklungen stark gefallen. Zu den Problemen gehört der tragische Tod des CEOs der UnitedHealth-Tochter im letzten Jahr, der mitten in Manhattan erschossen wurde. Diese Ereignisse, gepaart mit verfehlten Gewinnprognosen und einer Reduzierung der Unternehmensprognosen im April, haben das Vertrauen der Anleger erschüttert.

Am Dienstag trat der CEO aus persönlichen Gründen zurück, und das Unternehmen setzte seine Prognosen nur einen Monat nach deren Reduzierung aus. Analysten haben ihre 12-Monats-Kursziele für die Aktie von über 640 US-Dollar Anfang des Jahres auf 438 US-Dollar gesenkt. Die Situation verschärfte sich weiter, als das Wall Street Journal nach Börsenschluss am Mittwoch über eine strafrechtliche Untersuchung des Justizministeriums wegen möglichem Medicare-Betrugs berichtete. Diese Nachricht ließ die Aktie am Donnerstag um weitere 15 % fallen, was sie zur schlechtesten Aktie im S&P 500 in diesem Jahr machte.

In solchen Krisenzeiten stellt sich die Frage, ob die Probleme des Unternehmens existenziell, anhaltend oder vorübergehend sind. Ein Vergleich mit Blockbuster Video, das von Netflix verdrängt wurde, zeigt, wie existenziell ein solcher Wandel sein kann. Oder handelt es sich um einen vorübergehenden Bewertungsunterschied, ähnlich wie bei Amazon in den späten 1990er Jahren, als der Aktienkurs um 95 % fiel, während die Umsätze sich verdoppelten?

Die Unsicherheit hat zu einem starken Rückgang des Aktienkurses und einem Anstieg der Optionspreise geführt. Eine mögliche strafrechtliche Untersuchung erhöht die Risiken für Anleger, die versuchen, ein einst großartiges Unternehmen günstig zu erwerben. Es ist immer riskant, ein fallendes Messer zu fangen. Doch wie die beiden Diagramme zeigen, ist eine Nettogewinnmarge von 4 % eine konservative Annahme, und die einzigen Zeiten, in denen UnitedHealth viel günstiger gehandelt wurde als jetzt, waren in den Jahren 1999/2000 und während der Finanzkrise.

Eine Möglichkeit, von dem niedrigen Aktienkurs und den überdurchschnittlichen Optionsprämien zu profitieren, besteht darin, eine Call/Spread-Risiko-Umkehr durchzuführen. Dies ist jedoch eine spekulative langfristige Wette. Der Handel: Kauf einer Juni 27 $265 Call-Option, Verkauf einer Juni 27 $300 Call-Option und Verkauf einer Juni 27 $240 Put-Option. Wenn Sie die Aktie besitzen und ein wenig Aufwärtspotenzial ohne zusätzliches Abwärtsrisiko wünschen, sollten Sie in Betracht ziehen, Ihre Long-Position mit kostenfreien 1×2 Call-Spreads zu überlagern.

Das Unternehmen besteht darauf, dass es nichts falsch gemacht hat und dass das Justizministerium es nicht über die gemeldete Untersuchung informiert hat. Während einer Telefonkonferenz am Dienstag betonten die Führungskräfte, dass sie beabsichtigen und erwarten, zu den früheren Margen und Wachstumszielen zurückzukehren. Es scheint jedoch unwahrscheinlich, dass all diese Schäden kurzfristig rückgängig gemacht werden können.

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