Ethereum: Starke Preisentwicklung trotz Herausforderungen im DApp-Bereich

LONDON (IT BOLTWISE) – Ethereum zeigt trotz kurzfristiger Schwächen eine bemerkenswerte Preisstärke, die durch das Wachstum der Futures-Daten und der Netzwerkaktivität gestützt wird.

Ethereum, die zweitgrößte Kryptowährung nach Marktkapitalisierung, hat in den letzten Wochen eine bemerkenswerte Preisstärke gezeigt, obwohl es nicht gelungen ist, die Marke von 2.700 US-Dollar zu überschreiten. Trotz dieser kurzfristigen Schwäche hat sich der Preis von Ether in den letzten 30 Tagen um 17 % besser entwickelt als die breitere Kryptowährungsmarktkapitalisierung. Dies deutet auf eine mögliche Korrektur hin, da die makroökonomische Unsicherheit anhält.

Ein wesentlicher Grund für die anhaltende Volatilität von Ethereum ist das nachlassende Interesse an dezentralen Anwendungen (DApps) über alle Blockchains hinweg. Investoren sind besorgt, dass dies ein Schlüsselgrund dafür ist, dass ETH immer noch 48 % unter seinem Allzeithoch von 4.870 US-Dollar im Oktober 2021 gehandelt wird. Der Gesamtwert der in der Branche gesperrten Vermögenswerte (TVL) liegt derzeit bei 122 Milliarden US-Dollar, was 43 % unter dem Höchststand von Dezember 2021 liegt.

Ethereum dominiert weiterhin die TVL-Landschaft mit einem Marktanteil von 54,2 %, während führende Layer-2-Lösungen von Ethereum zusätzliche 6,3 % des TVL gesichert haben. Dies verringert den Wettbewerbsdruck durch alternative Blockchains. Insgesamt sind die Einlagen im Ethereum-Ökosystem mehr als viermal so hoch wie die kombinierten Gesamtsummen seiner beiden größten Rivalen, Solana und BNB Chain.

Kritiker argumentieren, dass Ethereum auf den Memecoin-Rausch, der das erste Quartal 2025 prägte, unvorbereitet war, insbesondere da die On-Chain-Aktivität auf Solana nach dem Start des offiziellen Trump-Tokens im Januar anstieg. Während einige Solana-DApps starken Schwung erlebten, bleibt der Gesamtnutzen für SOL-Inhaber ungewiss. Beispielsweise generierten die vier führenden Solana-DApps in den letzten 30 Tagen Gebühren in Höhe von 356,3 Millionen US-Dollar, während das Solana-Netzwerk selbst nur 48,5 Millionen US-Dollar einnahm.

Im Vergleich dazu generierten die vier führenden DApps auf Ethereum im gleichen Zeitraum Gebühren in Höhe von 169 Millionen US-Dollar, während die Nutzer 38,3 Millionen US-Dollar an Netzwerkverarbeitungsgebühren zahlten. Dies deutet darauf hin, dass Ethereums Abhängigkeit von Layer-2-Skalierungslösungen für ETH-Investoren günstiger sein könnte als Solanas ungleichmäßige Einnahmeverteilung.

Obwohl Ether-Investoren frustriert sind, sticht das Wachstum der Layer-2-Lösungen hervor. Um zu beurteilen, ob Händler nach dem 9%igen Preisrückgang von Ether zwischen dem 29. und 30. Mai bärisch wurden, ist es nützlich, die ETH-Futures-Märkte zu untersuchen. Trotz 159 Millionen US-Dollar an liquidierten bullischen gehebelten Positionen während des zweitägigen Rückgangs blieb die annualisierte Prämie der ETH-Futures nahe 6 %. In neutralen Märkten wird eine Prämie zwischen 5 % und 10 % als Standard angesehen, da Verkäufer eine Entschädigung für die verzögerte Abwicklung verlangen.

Einige Ether-Investoren sind auch frustriert über das Fehlen deutlicher Wettbewerbsvorteile von Ethereum. Das jüngste Netzwerk-Upgrade hat die Stimmung nicht wesentlich verändert. Allerdings verarbeitet das Layer-2-Ökosystem von Ethereum mittlerweile über 15-mal mehr Transaktionen als die Basisschicht.

Letztendlich bleibt die Anlegerstimmung an breitere makroökonomische Trends gebunden. Die Wahrscheinlichkeit, dass ETH unter das Niveau von 2.400 US-Dollar fällt, ist eng mit globalen Rezessionsrisiken und Handelskonflikten verbunden. Ethereums TVL und Transaktionsskalierbarkeit helfen, das Abwärtsrisiko abzufedern und verringern die Chance, dass ETH den breiteren Altcoin-Markt unterperformt.

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