Nachhaltige Kreditmärkte im Krypto-Sektor: Cycles setzt auf innovative Clearing-Ansätze

LONDON (IT BOLTWISE) – Die Kryptoindustrie steht weiterhin vor den Herausforderungen, die durch den Bärenmarkt 2022 ausgelöst wurden. Insbesondere die Bedingungen für unbesicherte Kredite haben sich seitdem nicht vollständig erholt. Unternehmen wie BlockFi, Celsius und FTX wurden von der Krise schwer getroffen, was zu einem drastischen Rückgang der Liquidität führte. Drei Jahre später versucht das Unternehmen Cycles, mit einem innovativen Ansatz zur nachhaltigen Wiederbelebung der Kreditmärkte beizutragen.

Cycles hat im Mai eine Pilotversion von Cycles Prime eingeführt, die als dezentraler Clearing-House fungiert. Diese Plattform ermöglicht es Krypto-Handelsfirmen, ausstehende Zahlungen ohne Sicherheiten oder Treuhandkonten zu verrechnen. Der Pilotversuch war auf institutionelle Krypto-Handelsfirmen beschränkt, die ihre Kreditnutzung ohne zentrale Gegenparteien reduzieren möchten. Laut Ethan Buchman, CEO von Cycles, haben sich die Bedingungen für unbesicherte Kredite seit 2022 erheblich verschärft. Geschäfte, die früher auf Kreditbasis abgewickelt wurden, erfordern zunehmend Sicherheiten oder Vorfinanzierungen. Die Krise von 2022 hat die Liquidität in vielen Ökosystemen erschöpft und zu einem anhaltenden Rückgang vieler Token und DeFi-Volumina geführt. Während einige große Projekte sich bis 2024/2025 erheblich erholt haben, haben andere dies nicht geschafft. So erreichte beispielsweise USDC erst in diesem Jahr wieder seine Marktkapitalisierung von 2022. Die Kryptoindustrie ist sich nun viel bewusster über das Risiko unbesicherter Kredite, was es schwieriger macht, die Kreditwirtschaft wieder aufzubauen. Viele in der Branche ziehen Parallelen zwischen Krypto und traditionellen Finanzsystemen (TradFi), insbesondere da mehr traditionelle Finanzanlagen auf die Blockchain verlagert werden. Buchman betont jedoch, dass Krypto nicht alle seine Anregungen aus der Tradition ziehen kann. Viele in der Krypto-Community glauben, dass der einzige Weg, die Kreditwirtschaft wieder aufzubauen, darin besteht, große Bilanzen aus dem TradFi zu rekrutieren, die mehr Risiken tragen können. Dies ist der allgemeine Ansatz von TradFi, der in einer Zentralbank verankert ist, die in Krisenzeiten Geld druckt, um Wertpapiere zu kaufen. Buchman sieht jedoch einen besseren Weg in einem netzwerkbewussten Ansatz zur Abwicklung. Das Wachstum nachhaltiger Kreditmärkte hängt von soliden Grundlagen des Risikomanagements und der Abwicklung im Kern des Systems ab, was eine größere Kapitaleffizienz und Liquiditätseinsparung ermöglicht, insbesondere in Stresszeiten. In seiner Sichtweise ist Liquidität im Wesentlichen ein Problem der Netzwerktopologie. Auch andere in der Branche haben auf die Liquiditätsprobleme von Krypto hingewiesen. Arthur Azizov, Gründer von B2 Ventures, bezeichnete es als ein stilles strukturelles Risiko und verwies auf den Krypto-Abschwung 2022 als ein Beispiel für die Liquiditätsillusion des Marktes. Das Problem trat 2025 erneut auf, insbesondere mit dem 90%igen Zusammenbruch des OM-Tokens von Mantra im April. Gracy Chen, CEO von Bitget, sagte, der Zusammenbruch habe kritische Liquiditätsprobleme in der Branche offengelegt.

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