NEW YORK / LONDON (IT BOLTWISE) – Aktienrückkäufe könnten bald wieder an Fahrt gewinnen, nachdem sie im zweiten Quartal um 20 % zurückgegangen sind. Experten sind jedoch skeptisch, ob dies das Gewinnwachstum pro Aktie (EPS) signifikant beeinflussen wird. Trotz der erwarteten Erholung der Rückkäufe bleibt die Rendite auf einem historischen Tiefstand, was auf hohe Investitionen in Künstliche Intelligenz und steigende Aktienpreise zurückzuführen ist.
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Die Rückkehr der Aktienrückkäufe könnte für den S&P 500 einen Hoffnungsschimmer darstellen, nachdem diese im zweiten Quartal um 20 % zurückgegangen sind. Analysten von S&P Dow Jones Indices erwarten, dass die Rückkäufe im laufenden Quartal wieder anziehen könnten, da die wirtschaftspolitische Unsicherheit abnimmt und die Zinssätze sinken. Diese Faktoren könnten dazu führen, dass die Rückkäufe wieder Rekordniveaus erreichen.
Dennoch gibt es Zweifel, ob die Rückkäufe das Gewinnwachstum pro Aktie (EPS) in gleichem Maße wie früher unterstützen können. Experten von Goldman Sachs weisen darauf hin, dass das Wachstum der Rückkäufe selbst bei großen Unternehmen stagniert. Unternehmen wie Apple, Meta Platforms, Alphabet und NVIDIA haben im zweiten Quartal kein nennenswertes Jahr-für-Jahr-Wachstum bei Rückkäufen erzielt.
Ein weiterer Faktor, der die Rückkaufrendite des S&P 500 beeinflusst, ist der Anstieg der Aktienpreise, der schneller als die Gewinne erfolgt. Dies führt zu höheren Kurs-Gewinn-Verhältnissen und einer geringeren Rückkaufrendite, die auf 2 % gefallen ist – dem niedrigsten Stand seit 20 Jahren. Hohe Investitionen in Künstliche Intelligenz haben ebenfalls dazu beigetragen, die Rückkäufe zu schmälern.
Goldman Sachs prognostiziert, dass sich die abnehmende Rückkaufrendite stabilisieren wird, sobald die Rückkäufe wieder zunehmen. Es wird erwartet, dass der Gesamtwert der Rückkäufe in diesem Jahr eine Billion US-Dollar erreichen wird, was einer Steigerung von 5 % gegenüber 2024 entspricht. Unternehmen, die ihre Rückkäufe beibehalten, könnten von einem zunehmenden Knappheitsbonus profitieren. Diese sogenannten Rückkauf-Aristokraten zeichnen sich durch größere Marktkapitalisierungen und höhere Rückkaufrenditen aus.
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