Amerikas Krypto-Renaissance: Herausforderungen und Chancen

MÜNCHEN (IT BOLTWISE) – Die Vereinigten Staaten stehen an einem Scheideweg in Bezug auf die Regulierung von Kryptowährungen. Trotz der Absichtserklärungen der Regierung, eine krypto-freundliche Umgebung zu schaffen, bleibt die Realität für viele Krypto-Startups in den USA herausfordernd.

Die Vereinigten Staaten haben sich in den letzten Jahren bemüht, eine führende Rolle im Bereich der Kryptowährungen einzunehmen. Doch trotz der pro-krypto Rhetorik der Regierung bleibt die regulatorische Landschaft für Krypto-Startups in den USA schwierig. Viele Gründer sehen sich gezwungen, ihre Projekte in krypto-freundlichere Länder wie die Schweiz oder die Cayman Islands zu verlagern, um den strengen US-Vorschriften zu entgehen.

Ein zentrales Problem ist die Anwendung des veralteten Howey-Tests durch die US-Börsenaufsichtsbehörde SEC, der fast jedes Krypto-Projekt als Wertpapier klassifiziert. Dies führt dazu, dass Projekte, die sich noch in der Anfangsphase befinden und eine gewisse Zentralisierung benötigen, um zu wachsen, sofort unter regulatorische Beobachtung geraten. Diese Unsicherheit schreckt Investoren und Liquiditätsanbieter ab, was es für US-basierte Projekte schwierig macht, auf dem globalen Krypto-Markt Fuß zu fassen.

Die regulatorischen Herausforderungen in den USA haben eine ganze Industrie von Offshore-Rechtsfirmen hervorgebracht, die sich darauf spezialisiert haben, rechtliche Strukturen für Krypto-Projekte in krypto-freundlichen Jurisdiktionen zu schaffen. Länder wie die Schweiz bieten mit ihrem FINMA-No-Action-Letter-System eine klare rechtliche Orientierung, während die Cayman Islands flexible Unternehmensstrukturen bereitstellen, die ein geringeres regulatorisches Risiko mit sich bringen.

Obwohl die Entwicklung und Innovation oft in den USA stattfindet, werden die Token-Emissionen ins Ausland verlagert, um rechtliche Probleme zu vermeiden. Dies führt zu unnötigen Kosten für amerikanische Gründer und lenkt Investitionen und Talente in andere Länder. Um diese Abwanderung zu stoppen, muss die US-Regierung klare und funktionale rechtliche Rahmenbedingungen für die Krypto-Industrie schaffen.

Ein möglicher Ansatz wäre die Anpassung des Howey-Tests, um Krypto-Token eine Frist zur Dezentralisierung zu gewähren, bevor sie als Wertpapiere eingestuft werden. Gleichzeitig sollten neue Schutzmaßnahmen eingeführt werden, um sicherzustellen, dass Insider nicht unangemessen von Krypto-Projekten profitieren, während diese wachsen. Die Regierung muss auch die Praxis der “Regulierung durch Durchsetzung” beenden und klare Richtlinien bereitstellen, die es Marktteilnehmern ermöglichen, die Klassifizierung von US-Token als Waren oder Wertpapiere mit Stabilität und Vorhersehbarkeit zu bewerten.

Die Zeit drängt, denn jeden Tag, an dem keine klaren Vorschriften existieren, werden mehr Krypto-Projekte ins Ausland verlagert. Die USA müssen nicht unbedingt Kryptowährungen “umarmen”, aber sie müssen aufhören, sie aktiv zu vertreiben. Wenn die Regierung wirklich will, dass die USA im Bereich der Kryptowährungen führend sind, muss sie über Wahlkampfslogans hinausgehen und die grundlegenden Probleme angehen, die diese Industrie ursprünglich ins Ausland getrieben haben.

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