Chinas Industrieproduktion trotzt Handelskrieg, Einzelhandelsumsätze schwächeln

PEKING / MÜNCHEN (IT BOLTWISE) – Die jüngsten Wirtschaftsdaten aus China zeigen eine bemerkenswerte Widerstandsfähigkeit der Industrieproduktion trotz der anhaltenden Handelskonflikte mit den USA. Während die Einzelhandelsumsätze hinter den Erwartungen zurückbleiben, bleibt die Frage offen, wie sich die wirtschaftliche Dynamik in den kommenden Monaten entwickeln wird.

Chinas Industrieproduktion hat im April eine Verlangsamung erfahren, zeigt jedoch eine überraschende Widerstandsfähigkeit, was darauf hindeutet, dass staatliche Unterstützungsmaßnahmen möglicherweise die Auswirkungen des Handelskriegs mit den USA abgemildert haben. Die Industrieproduktion wuchs um 6,1 % im Vergleich zum Vorjahr, wie die Daten des Nationalen Statistikamtes (NBS) am Montag zeigten. Dies stellt zwar einen Rückgang gegenüber den 7,7 % im März dar, übertraf jedoch die Prognose eines Anstiegs von 5,5 % in einer Umfrage von Branchenexperten.

Die Widerstandsfähigkeit im April ist teilweise das Ergebnis von ‘vorverlagerten’ fiskalischen Unterstützungsmaßnahmen, erklärte Tianchen Xu, leitender Ökonom bei der Economist Intelligence Unit. Diese Maßnahmen umfassen stärkere staatliche Ausgaben, die dazu beigetragen haben, die Auswirkungen der US-Zölle abzufedern. Die Daten folgten auf unerwartet starke Exporte Anfang des Monats, die laut Ökonomen durch die Umleitung von Lieferungen und den verstärkten Kauf von Materialien aus China unterstützt wurden.

Dennoch unterstrichen die Daten vom Montag den Schock durch die US-Gegenzölle. Trotz des schnellen Wachstums im industriellen Mehrwert war der Exportlieferwert nahezu stagnierend, so Xu. In der vergangenen Woche erreichten Peking und Washington eine überraschende Einigung, die meisten seit Anfang April verhängten Zölle auf die Waren des jeweils anderen zurückzunehmen. Die 90-tägige Pause hat den Handelskrieg, der globale Lieferketten gestört und Rezessionsängste geschürt hat, vorerst gestoppt.

Fu Linghui, Sprecher des Statistikamtes, erklärte auf einer Pressekonferenz, dass Chinas Außenhandel Schwierigkeiten überwunden und ein stetiges Wachstum beibehalten habe, was eine starke Widerstandsfähigkeit und internationale Wettbewerbsfähigkeit demonstriere. Er fügte hinzu, dass die Deeskalation des Handels den bilateralen Handelswachstum und die globale wirtschaftliche Erholung begünstigen würde.

Ökonomen warnen jedoch, dass der kurzfristige Waffenstillstand und der unvorhersehbare Ansatz von US-Präsident Donald Trump weiterhin einen Schatten über Chinas exportorientierte Wirtschaft werfen werden, die immer noch mit 30 % Zöllen auf bestehende Abgaben konfrontiert ist. Bis zum Mittag fiel der chinesische Blue-Chip-Index CSI300 um 0,4 % und der Shanghai Composite Index verlor 0,1 %. Auch die Währung Yuan rutschte gegenüber dem Dollar ab.

Der Immobiliensektor zeigt noch keine Anzeichen einer Erholung, da die Immobilienpreise stagnieren und die Investitionen in diesem Sektor schrumpfen. Die Einzelhandelsumsätze, ein Maß für den Konsum, stiegen im April um 5,1 %, was einem Rückgang gegenüber dem Anstieg von 5,9 % im März entspricht und die Prognosen für eine Expansion von 5,5 % verfehlte. Ökonomen führten die Verlangsamung auf die Auswirkungen der US-Zölle auf die Verbrauchererwartungen und die schwache Nachfrage im Inland zurück.

Die Regierung hat Maßnahmen ergriffen, um die Haushaltsausgaben durch ein Austauschprogramm für Konsumgüter zu fördern, was zu einem Anstieg der Verkäufe von Haushaltsgeräten um 38,8 % führte. Die NBS-Daten zeigten auch, dass die Arbeitslosenquote von 5,2 % im März auf 5,1 % gesunken ist. Doch anekdotische Beweise zeigten, dass einige Fabriken, die stark vom US-Markt abhängig sind, ihre Arbeiter nach Hause geschickt haben.

Mit anhaltendem deflationären Druck und schlechter als erwarteten Bankkreditdaten hoben Ökonomen die Notwendigkeit weiterer politischer Unterstützung hervor, um eine nachhaltige Erholung zu fördern. Die chinesische Wirtschaft wuchs im ersten Quartal um 5,4 % und übertraf die Erwartungen. Die Behörden sind zuversichtlich, das Wachstumsziel Pekings von rund 5 % in diesem Jahr zu erreichen, trotz Warnungen von Ökonomen, dass die US-Zölle diesen Schwung gefährden könnten.

Alarmiert darüber, wie Zölle die wirtschaftliche Aktivität beeinträchtigt haben, kündigten die Behörden Anfang dieses Monats ein Paket von Konjunkturmaßnahmen an, darunter Zinssenkungen und eine große Liquiditätsspritze. Die geldpolitischen Lockerungsmaßnahmen wurden angekündigt, bevor die China-USA-Handelsdétente nach hochrangigen Gesprächen in Genf erreicht wurde, was eine bedeutende Deeskalation nach Monaten zunehmender Spannungen markiert.

Das zu Beginn der letzten Woche vereinbarte US-China-„Abkommen“ wird einige Erleichterung bringen, sagte Julian Evans-Pritchard, Leiter der China-Ökonomie bei Capital Economics, „aber selbst wenn der Zollabbau von Dauer ist, bedeuten breitere Gegenwinde, dass wir weiterhin erwarten, dass Chinas Wirtschaft in den kommenden Quartalen weiter abkühlt.“

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