Fed bleibt vorsichtig: Zinsen stabil trotz Handelskonflikten und Ölpreisrisiken

WASHINGTON / LONDON (IT BOLTWISE) – Die US-Notenbank steht vor einer entscheidenden Sitzung, bei der die Stabilität der Zinssätze im Mittelpunkt steht. Trotz der Forderungen von Präsident Trump nach einer drastischen Zinssenkung um einen vollen Prozentpunkt, scheint die Fed angesichts der aktuellen wirtschaftlichen Unsicherheiten vorsichtig zu bleiben.

Die Federal Reserve wird voraussichtlich die Zinsen in der kommenden Woche unverändert lassen, da die Unsicherheiten durch Handelskonflikte und geopolitische Spannungen im Nahen Osten zunehmen. Die jüngsten Inflationsdaten haben die Sorgen gemildert, dass die von Präsident Trump verhängten Zölle zu einem schnellen Preisanstieg führen könnten. Gleichzeitig zeigt der aktuelle Arbeitsmarktbericht ein verlangsamtes Beschäftigungswachstum, was die Fed dazu veranlassen könnte, ihre Zinssenkungen fortzusetzen.

Präsident Trump hat die US-Notenbank aufgefordert, den Leitzins sofort um einen vollen Prozentpunkt zu senken. Dies wäre ein drastischer Schritt, der darauf abzielt, die Inflation auf das Ziel von 2 % zu bringen und dort zu halten, unabhängig von den politischen Maßnahmen der Regierung. Die Risiken eines solchen Ansatzes wurden jedoch deutlich, als ein israelischer Angriff auf den Iran die Ölpreise um fast 9 % steigen ließ, was die viermonatige Phase fallender Energiepreise unterbrechen könnte.

Obwohl der Ölpreis in den USA weniger Einfluss auf die Inflation hat als in den 1970er Jahren, können große Schwankungen bei Rohstoffpreisen oder geopolitische Risiken die Fed dazu veranlassen, vorsichtiger zu agieren. Dies war auch der Fall, als Russlands Invasion in die Ukraine Anfang 2022 die US-Notenbank dazu veranlasste, einen Zyklus von Zinserhöhungen zu beginnen.

Die von Trump angestrebte Neugestaltung der globalen Handelsregeln ist ebenfalls noch nicht abgeschlossen und könnte zu inflationären Ergebnissen führen. Seit der letzten Sitzung der Fed im Mai hat die Regierung eine Runde globaler Zölle verschoben, die die Zentralbank beunruhigen, da sie sowohl zu höheren Preisen als auch zu einem langsameren Wachstum führen könnten.

Die Fed hat in ihren letzten Projektionen im März zwei Zinssenkungen um jeweils einen Viertelprozentpunkt für dieses Jahr erwartet. Fed-Chef Jerome Powell betonte damals die Rolle der Trägheit in unsicheren Zeiten, in denen man sich entscheiden könnte, den aktuellen Kurs beizubehalten. Diese Haltung könnte anhalten, solange die Debatte über Zölle ungelöst bleibt.

Analysten von Goldman Sachs haben kürzlich die Wahrscheinlichkeit einer Rezession auf etwa 30 % gesenkt und erwarten nun etwas weniger Inflation und ein leicht höheres Wachstum in diesem Jahr. Dennoch hat diese Analyse nicht zu einer Änderung der Zinserwartungen der Investmentbank geführt, die derzeit höhere Inflationszahlen im Sommer erwarten, was die Fed bis Dezember von einer Zinssenkung abhalten könnte.

Ein weiteres Szenario könnte darin bestehen, dass die schwache Weitergabe der Zölle an die Inflation auf eine nachlassende Nachfrage zurückzuführen ist, da die Verbraucher mehr für importierte Waren zahlen und bei Dienstleistungen sparen. Der Einzelhandelsumsatzbericht für Mai, der nächste Woche vor der Fed-Sitzung veröffentlicht wird, könnte Aufschluss über dieses Thema geben.

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