HERZOGENAURACH / LONDON (IT BOLTWISE) – Trotz eines beeindruckenden Gewinnsprungs im zweiten Quartal 2025 sieht sich Adidas mit erheblichen Herausforderungen konfrontiert. Der Sportartikelhersteller, der seinen Umsatz um 12 % steigern konnte, steht unter Druck durch die Unsicherheiten auf dem US-Markt und die drohenden Zölle.

Adidas hat im zweiten Quartal 2025 beeindruckende Zahlen vorgelegt, die jedoch nicht ausreichen, um die Sorgen der Anleger zu zerstreuen. Der währungsbereinigte Umsatz stieg um 12 % auf 5,95 Milliarden Euro, während das operative Ergebnis von 346 auf 546 Millionen Euro zulegte. Trotz dieser positiven Entwicklung fiel der Aktienkurs am Tag der Veröffentlichung um mehr als 8 %, was den größten Tagesverlust seit dem Frühjahr darstellt.
Die Unsicherheit auf dem Markt, insbesondere in den USA, trägt maßgeblich zu diesem Rückgang bei. Adidas-Chef Björn Gulden hat bereits Belastungen in zweistelliger Millionenhöhe im Quartal verzeichnet und prognostiziert weitere Kosten von bis zu 200 Millionen Euro im weiteren Jahresverlauf, sollte es bei den angekündigten US-Zöllen bleiben. Diese Handelshemmnisse stellen ein unkalkulierbares Risiko dar, da 92 % der Produktion in Asien erfolgt, insbesondere in Vietnam, Indonesien und China.
Obwohl Adidas seine Jahresziele bestätigte, darunter ein währungsbereinigtes Umsatzwachstum im hohen einstelligen Prozentbereich und ein operativer Gewinn von 1,7 bis 1,8 Milliarden Euro, hatten viele Anleger auf eine Anhebung der Prognose gehofft. Diese blieb jedoch aus, was zu Enttäuschungen führte. Gulden betonte, dass angesichts der weltweiten Volatilität eine vorsichtige Planung notwendig sei.
Die Reaktionen der Analysten sind gemischt. Während die Deutsche Bank die Aktie mit einem Kursziel von 270 Euro auf „Buy“ belässt, sieht Jefferies keine großen Impulse und bleibt bei „Hold“. Besonders kritisiert wurden die schwachen Umsätze in Europa sowie der enttäuschende Lagerabbau. JPMorgan verwies auf die schleppende Entwicklung außerhalb der Yeezy-Linie.
Die USA bleiben für Adidas ein zentraler Markt, jedoch gibt Gulden zu, dass das Unternehmen dort nicht immer erfolgreich war. Mit neuen Produkten und verbessertem Management will Adidas nun punkten. Die Preise sollen in den USA zwar eventuell steigen, jedoch nur vorsichtig, um die Marktposition nicht zu gefährden.
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