Tokenisierte Aktien: Chancen und Risiken für Investoren

DUBROVNIK / LONDON (IT BOLTWISE) – Die Europäische Wertpapier- und Marktaufsichtsbehörde (ESMA) warnt vor möglichen Missverständnissen bei Investoren im Zusammenhang mit tokenisierten Aktien. Diese digitalen Wertpapiere bieten zwar neue Möglichkeiten, bergen jedoch auch Risiken, da sie oft nicht die gleichen Rechte wie direkte Aktienbeteiligungen gewähren.

Die Europäische Wertpapier- und Marktaufsichtsbehörde (ESMA) hat Bedenken geäußert, dass Investoren die Risiken von tokenisierten Aktien missverstehen könnten. Diese digitalen Wertpapiere, die auf der Blockchain-Technologie basieren, bieten zwar innovative Möglichkeiten wie ständige Verfügbarkeit und Bruchteilseigentum, gewähren jedoch in der Regel nicht die gleichen Rechte wie direkte Aktienbeteiligungen. Natasha Cazenave, die Geschäftsführerin der ESMA, betonte auf einer Konferenz in Dubrovnik, dass diese Instrumente, wenn sie als synthetische Ansprüche und nicht als direktes Eigentum strukturiert sind, ein spezifisches Risiko für Missverständnisse bei Investoren darstellen können.

Tokenisierte Aktien sind ein relativ neues Phänomen auf den Finanzmärkten. Sie ermöglichen es Investoren, in kleinere Anteile von Aktien zu investieren, was den Zugang zu Märkten erleichtert und die Kosten für die Ausgabe von Wertpapieren senken kann. Trotz dieser Vorteile bleiben viele dieser Initiativen klein und weitgehend illiquide. Die ESMA hat bereits seit 2019 Pilotprojekte zur Tokenisierung von Vermögenswerten durchgeführt, um die Möglichkeiten und Herausforderungen dieser Technologie besser zu verstehen.

Die ESMA ist bestrebt, die Vorteile neuer Technologien zu nutzen, betont jedoch die Notwendigkeit von Schutzmaßnahmen, um Investoren und die finanzielle Stabilität zu schützen. Die Tokenisierung könnte die Interoperabilität, Transparenz und Effizienz im grenzüberschreitenden Handel verbessern, vorausgesetzt, sie wird mit dem richtigen rechtlichen Rahmen umgesetzt. Die EU hat ein Pilotprojekt für Blockchain-Technologie gestartet, das Unternehmen erlaubt, Produkte mit Ausnahmen zu testen, was zusammen mit den Lehren aus der MiCA-Verordnung helfen soll, die Tokenisierung von Vermögenswerten zu regulieren.

In den USA haben Handelsplattformen wie Robinhood und Krypto-Börsen wie Kraken und Coinbase begonnen, tokenisierte Aktien anzubieten. Diese Initiativen stoßen jedoch auf regulatorische Herausforderungen, da sie in einigen Regionen, einschließlich der EU, nicht verfügbar sind. Die Weltbörsevereinigung hat kürzlich globale Wertpapieraufsichtsbehörden aufgefordert, gegen tokenisierte Aktien vorzugehen, da sie nicht die gleichen Anlegerschutzmaßnahmen bieten wie die tatsächlichen Vermögenswerte, die sie abbilden.

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