Bitcoin-Treasuries: Auf dem Weg zur digitalen Finanzrevolution

NEW YORK / LONDON (IT BOLTWISE) – Die Landschaft der Bitcoin-Treasuries hat sich in den letzten sechs Monaten dramatisch verändert. Die Anzahl der Unternehmen, die Bitcoin als Teil ihrer Finanzstrategie nutzen, hat sich mehr als verdoppelt. Doch trotz des Wachstums stehen diese Unternehmen vor Herausforderungen, die eine neue Onchain-Strategie erfordern.

In den letzten sechs Monaten hat sich die Landschaft der Bitcoin-Treasuries erheblich verändert. Die Anzahl der Unternehmen, die Bitcoin als Teil ihrer Finanzstrategie nutzen, hat sich mehr als verdoppelt. Zu den neuen Akteuren gehören MetaPlanet in Japan, OranjeBTC in Brasilien und mehrere US-Unternehmen wie Strive, Tether und Jack Mallers’ Twenty One. Diese Entwicklung zeigt, dass Bitcoin zunehmend als ernstzunehmende Finanzressource betrachtet wird.

Michael Saylor, Gründer von Strategy, betonte auf einer Konferenz in New York, dass wir uns im ersten Jahr der Neugestaltung des Finanzsystems befinden. Digitale Wertpapiere und digitaler Kredit auf digitalem Kapital sind die Zukunft. Sein Unternehmen hat kürzlich einen 2,5 Milliarden Dollar schweren Stretch-IPO abgeschlossen, was in der Branche für Aufsehen sorgt. Andere Treasury-Unternehmen versuchen nun, aufzuholen.

Die Herausforderung besteht darin, dass viele Aktivitäten in verwahrten Silos stattfinden, was das Gegenparteirisiko wieder einführt, das Bitcoin eigentlich eliminieren sollte. Bis digitales Kapital nativ durch offene Netzwerke fließt, bleibt Bitcoin von den größten Chancen ausgeschlossen: den globalen, offenen Finanzmärkten. Die Infrastruktur für diese Märkte wird bereits aufgebaut, aber es fehlt noch ein Bitcoin-nativer Weg, der keine Kompromisse bei Verwahrung oder Abwicklung eingeht.

Die Treasury-Unternehmen, die diese Entwicklung frühzeitig unterstützen, können sich in einem zunehmend wettbewerbsintensiven Markt einen Vorteil verschaffen. Trotz des momentanen Schwungs steht das Treasury-Modell vor seiner ersten Marktbewährungsprobe. Die anfängliche Dynamik zeigt Anzeichen von Erschöpfung, und viele Treasury-Unternehmen handeln inzwischen unter ihrem Nettoinventarwert.

Die Strategie besteht darin, statische Bitcoin-Bestände in dynamische Finanzinstrumente zu verwandeln, die die Volatilität des Assets nutzen. Strukturierte Produkte könnten Investoren Bitcoin-Exposition bieten, ohne den Preisschwankungen ausgesetzt zu sein. Derivate könnten attraktive Renditen liefern, die Investoren lange Zeit durch die Stagnation traditioneller festverzinslicher Produkte verwehrt blieben.

Die Ineffizienzen traditioneller Finanzsysteme schaffen eine Öffnung, die Onchain-Märkte füllen. Diese Märkte operieren kontinuierlich über alle Zeitzonen hinweg ohne Gatekeeper oder Kontominima. Abwicklungen, die in der traditionellen Finanzwelt Tage dauern, erfolgen hier in Sekunden. Doch Bitcoin-Kapital bleibt weitgehend außen vor, behindert durch technische Einschränkungen.

Für fortgeschrittene Akteure wird diese Technologie bedeutende Durchbrüche ermöglichen: kontinuierliche globale Märkte, programmierbare Instrumente, die fragmentierte Liquidität vereinen, und Arbitrage zwischen traditionellen und Onchain-Schienen. Die Chance für Treasury-Unternehmen geht weit über die bloße Akkumulation hinaus. Wenn die Vision von Bitcoin-gestützten Banken Realität werden soll, darf die unterstützende Infrastruktur nicht im 20. Jahrhundert stecken bleiben.

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