Blockchain-Technologie: Potenzial für neue Marktaktivitäten

WASHINGTON / MÜNCHEN (IT BOLTWISE) – Die Blockchain-Technologie könnte eine Vielzahl neuer Anwendungsfälle für Wertpapiere ermöglichen und neue Marktaktivitäten fördern, die viele der bestehenden Regeln und Vorschriften der Securities and Exchange Commission (SEC) derzeit nicht berücksichtigen.

Blockchain-Technologie hat das Potenzial, die Finanzmärkte grundlegend zu verändern, indem sie neue Anwendungsfälle für Wertpapiere schafft und innovative Marktaktivitäten ermöglicht. Paul Atkins, Vorsitzender der Securities and Exchange Commission (SEC), betonte in seiner Rede auf der SEC-Rundtischkonferenz am 12. Mai die Notwendigkeit, die bestehenden Regelungen zu überdenken, um den Anforderungen der digitalen Vermögenswerte gerecht zu werden. Atkins kündigte an, dass die SEC künftig nicht mehr auf Ad-hoc-Durchsetzungsmaßnahmen setzen werde, sondern stattdessen bestehende Regelwerke nutzen wolle, um klare Standards für Marktteilnehmer zu setzen. Ein zentrales Anliegen ist die Entwicklung eines rationalen regulatorischen Rahmens für Krypto-Asset-Märkte, der klare Regeln für die Ausgabe, Verwahrung und den Handel von Krypto-Assets festlegt und gleichzeitig illegale Aktivitäten verhindert. Atkins betonte die Bedeutung klarer und sinnvoller Richtlinien für Krypto-Assets, die als Wertpapiere betrachtet werden könnten. Ein weiterer Schwerpunkt liegt darauf, Brokern zu ermöglichen, ein breiteres Spektrum an Anlageprodukten anzubieten, die in einigen Fällen sowohl Wertpapiere als auch Nicht-Wertpapiere umfassen könnten. Diese Herangehensweise unterscheidet sich von der seines Vorgängers Gary Gensler, dessen Amtszeit von einigen Branchenvertretern für die Methode der ‘Regulierung durch Durchsetzung’ kritisiert wurde. Die Tokenisierung von Wertpapieren wird mit der Entwicklung von Audioformaten verglichen, die von Vinyl über Kassetten bis hin zu digitaler Software führten. Jede dieser Entwicklungen verbesserte die Kompatibilität und Interoperabilität über eine Vielzahl von Geräten und Anwendungen hinweg und führte letztlich zu Geschäftsmodellen für Streaming-Inhalte, die sowohl den Verbrauchern als auch der amerikanischen Wirtschaft zugutekamen. Die Tokenisierung von Wertpapieren ist ein fortlaufendes Thema an der Schnittstelle von traditionellem Finanzwesen und Krypto. Einige Vermögensverwaltungsgesellschaften wie BlackRock und Franklin Templeton haben bereits mit der Tokenisierung begonnen, indem sie ihre jeweiligen BUIDL- und BENJI-tokenisierten US-Staatsanleihenfonds eingeführt haben. Robinhood erwägt den Aufbau einer Blockchain, um europäischen Privatanlegern den Handel mit tokenisierten US-Wertpapieren zu ermöglichen. Tokenisierte Wertpapiere könnten aufgrund von Merkmalen wie schnelleren Abwicklungszeiten, geringerer Abhängigkeit von traditioneller Finanzinfrastruktur und verbesserter Zugänglichkeit das Interesse von Unternehmen und Maklern wecken. Die Tokenisierung könnte auch dazu beitragen, Liquidität in Anlageklassen zu bringen, die historisch gesehen illiquide waren. Laut RWA.xyz sind 22,6 Milliarden US-Dollar an realen Vermögenswerten on-chain, was einem Anstieg von 7,6 % in den letzten 30 Tagen entspricht. Dies schließt Stablecoins nicht ein, die oft durch reale Vermögenswerte wie Staatsanleihen gedeckt sind. Stablecoins haben laut Daten von DefiLlama eine Marktkapitalisierung von 243 Milliarden US-Dollar, wobei allein Tethers USDt eine Marktkapitalisierung von 150,6 Milliarden US-Dollar aufweist.

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