BOJ erwägt Anpassungen bei Anleihenreduktion zur Marktstabilisierung

TOKIO / LONDON (IT BOLTWISE) – Die Bank von Japan (BOJ) steht vor einer entscheidenden Phase ihrer Geldpolitik, da sie erwägt, die Reduzierung ihrer Anleihekäufe zu verlangsamen, um Marktstörungen zu vermeiden. Diese Überlegungen kommen zu einem Zeitpunkt, an dem die Kerninflation in Japan die Zielmarke von 2% deutlich überschreitet und über 3,5% liegt, was vor allem auf steigende Lebensmittelpreise zurückzuführen ist.

Die Bank von Japan (BOJ) sieht sich mit der Herausforderung konfrontiert, ihre expansive Geldpolitik zu normalisieren, ohne die Märkte zu destabilisieren. Angesichts der steigenden Kerninflation, die durch höhere Lebensmittelpreise angetrieben wird, prüft die BOJ, ob sie die Reduzierung ihrer Anleihekäufe im kommenden Jahr verlangsamen sollte. Diese Maßnahme zielt darauf ab, Marktstörungen zu vermeiden, während die wirtschaftlichen Unsicherheiten zunehmen.

Unter der Leitung von Gouverneur Kazuo Ueda könnte die BOJ zudem signalisieren, dass sie bereit ist, den Leitzins weiter anzuheben. Dies geschieht in einem Umfeld, in dem die Risiken durch US-Zölle und die anhaltende heimische Lebensmittelinflation abgewogen werden müssen. Ueda betonte in einer Ansprache, dass die japanische Wirtschaft den Druck durch höhere US-Zölle verkraften könne, während der Fortschritt bei der Erreichung des Preisziels an Fahrt aufnimmt.

Die BOJ wird voraussichtlich die kurzfristigen Zinssätze bei 0,5% belassen, während die Märkte gespannt auf die Überprüfung des bestehenden Plans zur Reduzierung der Anleihekäufe warten. Dieser Plan läuft bis zum Ende des aktuellen Geschäftsjahres im März und soll bis zum Geschäftsjahr 2026 andauern. Interne Quellen berichten, dass die BOJ keine großen Veränderungen beim aktuellen Straffungsplan vornehmen wird, jedoch erwägt, das Tempo der Anleihereduzierungen ab dem nächsten Geschäftsjahr zu verringern.

Diese Anpassung zielt darauf ab, Marktstörungen zu vermeiden, insbesondere nachdem die ultralangen Renditen für Staatsanleihen im letzten Monat einen Gipfel erreichten. Bisherige Treffen mit Marktteilnehmern brachten zahlreiche Anfragen zur Kürzung des vierteljährlichen Reduzierungsumfangs auf etwa 200 Milliarden Yen ein, eine Summe, die einige Entscheidungsträger als realistischen Wert betrachten.

Gouverneur Ueda wird in einer Pressekonferenz die entschiedene Politik erläutern. Nach Einschätzung von über der Hälfte der Befragten einer Reuters-Umfrage wird erwartet, dass die BOJ im nächsten Fiskaljahr das Tempo der Reduktionen entsprechend verringert. Ferner verfolgen die Märkte Uedas Stellungnahmen mit Interesse, um den Zeitpunkt der nächsten Zinserhöhung zu antizipieren.

Die Normalisierung der BOJ-Politik steht an einem Scheideweg, denn hohe US-Zölle belasten Japans exportorientierte Wirtschaft und führten zur Absenkung der Wachstums- und Inflationsprognosen des Direktoriums. Werden Zinserhöhungen jedoch zu lange hinausgezögert, könnte dies die BOJ im Umgang mit Inflationsdruck ins Hintertreffen bringen.

Im April erreichte Japans Kernverbraucherpreisinflation einen Höchststand von über 3,5% seit über zwei Jahren, weit über dem Ziel der BOJ von 2%, bedingt durch einen 7%igen Anstieg der Lebensmittelpreise, was auf die Aussicht stetiger Lohnerhöhungen bei Unternehmen angesichts des zunehmend Fachkräftemangels hinweist.

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