LONDON (IT BOLTWISE) – Die einst schwindelerregenden Bewertungen von Startups in den frühen 2020er Jahren sind nun auf dem Boden der Tatsachen angekommen.
Die jüngsten Daten von PitchBook zeigen, dass im Jahr 2025 bisher 15,9 % der durch Risikokapital finanzierten Deals als Down-Rounds abgeschlossen wurden, was einen Höchststand der letzten zehn Jahre markiert. Diese Entwicklung spiegelt die Korrektur der überhöhten Bewertungen wider, die in den frühen 2020er Jahren üblich waren. Besonders auffällig ist, dass fast alle großen Börsengänge im zweiten Quartal unter ihrem Höchstwert an die Börse gingen. Beispiele hierfür sind MNTN, dessen Bewertung von 2 Milliarden auf 1,1 Milliarden US-Dollar fiel, und Circle, das von 7,7 Milliarden auf 5,8 Milliarden US-Dollar sank.
Auch die Künstliche Intelligenz, die in vielen Bereichen als Hoffnungsträger gilt, bleibt nicht völlig verschont. Laut PitchBook entfielen 29,3 % der Down-Rounds auf den Bereich KI und maschinelles Lernen. Dennoch erreichen die größten Namen in der KI-Branche weiterhin beeindruckende Bewertungen. So wird OpenAI auf eine Bewertung von 500 Milliarden US-Dollar geschätzt, während Anthropic bei 170 Milliarden US-Dollar liegt. Trotz dieser Ausnahmen bleibt KI im Allgemeinen hoch bewertet, wobei der mediane Series-B-Step-up für KI-Startups bei 2,1x liegt, deutlich über dem Median von 1,4x in anderen Kategorien.
Der Markt für Börsengänge zeigt Anzeichen einer Erholung. Im zweiten Quartal generierten von Risikokapital unterstützte Startups in den USA einen Exit-Wert von 67 Milliarden US-Dollar, den höchsten seit dem letzten Quartal 2021. Dennoch gibt es noch viele Einhörner, was die Ausschüttungen an VC-Firmen und deren Investoren begrenzt. Ein ernüchternder Fakt bleibt: Die Einhörner, die in diesem Jahr an die Börse gingen, machen nur 1 % aller US-amerikanischen Einhörner aus.
Die Entwicklungen im Bereich der Künstlichen Intelligenz und der IPO-Markt zeigen, dass trotz der Herausforderungen weiterhin Potenzial für Wachstum und Innovation besteht. Die Investitionen in KI bleiben hoch, und die Technologie wird weiterhin als Schlüsselbereich für zukünftige Entwicklungen angesehen. Die aktuellen Trends deuten darauf hin, dass Unternehmen, die sich auf nachhaltige Geschäftsmodelle und realistische Bewertungen konzentrieren, langfristig erfolgreich sein könnten.
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