Russlands Regulierung von Krypto-Derivaten: Ein vorsichtiger Schritt in Richtung Marktöffnung

MOSKAU / LONDON (IT BOLTWISE) – Die Bank von Russland hat kürzlich eine bedeutende Entscheidung getroffen, die den Zugang zu Krypto-Derivaten für qualifizierte Investoren ermöglicht. Diese Entwicklung markiert einen weiteren Schritt in der sich wandelnden Haltung des Landes gegenüber Kryptowährungen, insbesondere im Kontext der internationalen Sanktionen nach der Invasion in der Ukraine.

Die Bank von Russland hat angekündigt, dass Finanzinstitute nun Krypto-gebundene Derivate an qualifizierte Investoren anbieten dürfen. Diese Instrumente müssen jedoch “nicht lieferbar” sein, was bedeutet, dass Investoren die zugrunde liegenden Kryptowährungen wie Bitcoin oder Ethereum nicht tatsächlich besitzen können. Diese Änderung der Politik spiegelt Russlands sich entwickelnden Ansatz gegenüber Kryptowährungen wider, insbesondere nach den internationalen Sanktionen, die nach der Invasion in der Ukraine verhängt wurden.

Die Entscheidung der Bank von Russland, Krypto-Derivate zuzulassen, stellt einen vorsichtigen, aber bedeutenden Schritt in Richtung einer regulierten Krypto-Exposition im Land dar. “Finanzinstitute dürfen qualifizierten Investoren Finanzderivate, Wertpapiere und digitale Finanzanlagen anbieten, deren Erträge an die Preise von Kryptowährungen gekoppelt sind”, erklärte die Zentralbank in einer Stellungnahme. Die Instrumente müssen “nicht lieferbar” sein, was bedeutet, dass sie nicht zum tatsächlichen Besitz von Krypto-Assets wie Bitcoin (BTC) oder Ethereum (ETH) führen können. Diese Einschränkungen ähneln den Beschränkungen, denen US-basierte Krypto-ETFs bei der Bereitstellung von In-Kind-Rücknahmen ausgesetzt sind.

Die Bank rief zu einem “konservativen Ansatz” bei diesen Angeboten auf und forderte eine vollständige Kapitaldeckung und individuelle Expositionsgrenzen, während sie ihre langjährige Warnung vor direkten Investitionen in Kryptowährungen wiederholte. Dieser Schritt ist der jüngste in einer Reihe von politischen Maßnahmen, die darauf abzielen, Russlands inländische Krypto-Infrastruktur zu entwickeln, ohne die Kontrolle zu gefährden. Im Jahr 2020 verbot die Bank von Russland Investmentfonds und Maklern, Produkte mit Krypto-Exposition anzubieten, unter Berufung auf Volatilität, Betrugsrisiken und systemische Bedrohungen.

Der Regulierer hat Kryptowährungen, die dezentralisiert und ungesichert sind, lange als unvereinbar mit der nationalen Geldpolitik angesehen. Die Dinge begannen sich zu ändern, nachdem Russlands Invasion in der Ukraine im Jahr 2022 Sanktionen auslöste. Isoliert vom globalen Finanzwesen begannen russische Beamte zu erkunden, wie Kryptowährungen internationale Abrechnungen ermöglichen und die Liquidität erhalten könnten. Die rechtlichen Barrieren um Kryptowährungen in Russland begannen letzten August zu bröckeln, als Putin ein Gesetz unterzeichnete, das registrierten Krypto-Miner den Betrieb erlaubt und eine Branche formal reguliert, die lange in einem rechtlichen Schwebezustand gehalten wurde.

Im März schlug die Bank von Russland vor, “besonders qualifizierten” Investoren, also solchen mit über 1,1 Millionen US-Dollar (100 Millionen Rubel) an Vermögenswerten oder jährlichen Einkommen von über 550.000 US-Dollar (50 Millionen Rubel), die Teilnahme an einem begrenzten dreijährigen Krypto-Versuch zu ermöglichen. Bis April hatten russische Beamte Pläne für eine staatlich unterstützte Krypto-Börse vorangetrieben, wie das lokale Outlet RBC berichtete. Finanzminister Anton Siluanov unterstützte die Plattform öffentlich, die unter einem experimentellen Rechtsregime betrieben wird. Der Zugang wird auf “superqualifizierte” Investoren beschränkt sein, wobei die Anforderungen noch überprüft werden.

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