Investitionen in KI: Eine riskante Wette auf die Zukunft

LONDON (IT BOLTWISE) – Die Investitionen in Künstliche Intelligenz erreichen beispiellose Höhen, doch die Risiken sind enorm. Während die großen Tech-Unternehmen Milliarden in die Entwicklung von großen Sprachmodellen stecken, bleibt unklar, ob sich diese Investitionen jemals auszahlen werden. Experten warnen vor einem möglichen Scheitern vieler Akteure, was katastrophale Folgen für Investoren haben könnte.

Die Investitionen in Künstliche Intelligenz (KI) haben in den letzten Jahren ein beispielloses Niveau erreicht. Bis Ende dieses Jahres wird die Tech-Industrie schätzungsweise 717 Milliarden US-Dollar in die Entwicklung großer Sprachmodelle (LLM) und die dafür notwendige Infrastruktur investiert haben. Diese Summe übersteigt die Investitionen in den Rest der Tech-Industrie seit 1956, dem Jahr, in dem das Justizministerium durch ein Dekret mit AT&T die Geburt des Silicon Valley einleitete.

In meiner 43-jährigen Karriere im Bereich der Technologieinvestitionen habe ich noch nie ein Phänomen erlebt, das auch nur annähernd mit der Entwicklung von LLMs vergleichbar ist. Große Tech-Unternehmen, Journalisten, Politiker, CEOs und Investoren sind überzeugt, dass KI das nächste große Ding ist, das unsere Wirtschaft und Gesellschaft zum Besseren verändern wird. Doch trotz der großen Versprechen gibt es auch kritische Stimmen, die LLMs als ein Vertrauensspiel bezeichnen.

Ein zentrales Problem, das oft übersehen wird, ist, dass selbst wenn die Technologie ihre Versprechen hält, viele der aktuellen Akteure scheitern werden. Die Auswirkungen dieser Misserfolge könnten insbesondere für Aktieninvestoren katastrophal sein. Derzeit gibt es in den USA fünf oder sechs nahezu identische LLM-Entwicklungsprogramme von großen Tech-Unternehmen wie Google, Amazon, Meta, xAi und Microsoft/OpenAI. Jedes dieser Programme strebt ein globales Monopol an, dessen Kosten in die Hunderte von Milliarden Dollar gehen werden.

Die Investitionen in KI durch Unternehmenskunden beliefen sich 2022 auf 91,9 Milliarden US-Dollar, ohne die Investitionen aus der Industrie, von Investoren und anderen Quellen. Laut Gartner Group wird die Gesamtinvestition in LLMs, die dazugehörige Infrastruktur und andere KI-Dienste 2024 auf 1,48 Billionen US-Dollar ansteigen, was einem Anstieg von fast 50 % entspricht. Trotz dieser enormen Summen bleibt die Kluft zwischen Kapitalinvestitionen in die Infrastruktur und den Endnutzerlizenzeinnahmen aus KI-Software bestehen.

Die große Frage bleibt, ob diese Investitionen jemals die erhofften Renditen bringen werden. Die meisten Teilnehmer sind zuversichtlich, dass die Kluft durch einen enormen Anstieg der Endnutzereinnahmen geschlossen wird, doch sie könnten sich irren. In der Zwischenzeit trösten sich Investoren mit der Tatsache, dass die Investition eines Unternehmens den Umsatz eines anderen Unternehmens darstellt. So ist beispielsweise der Umsatz mit Cloud-Diensten bei Microsoft, Google und Amazon während der Investitionsphase der Branche explodiert.

Doch all diese Investitionen haben nicht den erhofften Erfolg für die Kunden gebracht. Medienberichte über Misserfolge mit KI in Bereichen wie Recht, Bildung, Wellness und Softwareentwicklung reichen von enttäuschend bis katastrophal. Die Branche verspricht, die Probleme mit KI zu beheben, doch das ist eine große Wette, die Investoren und Kunden heute eingehen.

Investoren gehen davon aus, dass jeder große US-Spieler im Bereich der LLMs ein Gewinner sein wird. Diese Annahme ist entscheidend, da die Monopole, die Big Tech antreiben, wie Microsofts Office-Suite, Google Search, Gmail und Docs, sowie Metas Facebook, ohne Ausnahme dem Ende ihrer Nutzungsdauer entgegengehen. Die meisten Kunden glauben, dass diese Produkte in den letzten zehn Jahren schlechter geworden sind und die Nutzer weniger produktiv gemacht haben.

Der ehemalige CEO von General Electric, Jack Welch, machte die Vorstellung berühmt, dass in einer wettbewerbsintensiven Branche nur zwei Akteure profitabel sein können. Unterhalb der Top zwei ist es ein Kampf ums Überleben. Das bedeutet, dass mindestens drei, und vielleicht mehr, der aktuellen Akteure gezwungen sein werden, ihre Investitionen in LLMs abzuschreiben. Jedes der großen Tech-Unternehmen hat bis zu diesem Jahr in der Größenordnung von 100 Milliarden US-Dollar investiert, und bis zum nächsten Jahr könnte sich diese Zahl leicht verdoppeln.

Die Frage, wer am besten positioniert ist, um erfolgreich zu sein, bleibt offen. Das Team von Microsoft und OpenAI hat das beste Marketing, doch interne Streitigkeiten könnten sie auseinanderreißen. xAi hat sich frühzeitig mit der US-Regierung positioniert, was durch Elon Musks Streit mit Präsident Trump gefährdet sein könnte. Google, Amazon und Microsoft glauben alle, dass ihre Cloud-Dienste sie schützen werden, haben jedoch vergessen, dass die für sechs oder mehr große Spieler in der KI gebaute Kapazität mehr sein könnte, als die Gewinner in den nächsten Jahren benötigen werden.

Der Tag könnte früher kommen, als viele erwarten, an dem Aktionäre, Direktoren und Führungskräfte Beweise dafür verlangen werden, dass die massive Investition in LLM-Technologie eine angemessene Rendite für sie generieren wird. Die Antwort wird für viele, wenn nicht die meisten Akteure, „nein“ lauten, und die Abrechnung wird für alle hässlich sein.

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