Fed hält Zinssatz stabil trotz Druck aus dem Weißen Haus

WASHINGTON / MÜNCHEN (IT BOLTWISE) – Die Federal Reserve steht erneut im Fokus der Wirtschaftswelt, da sie ihre Entscheidung über den Leitzins bekannt gibt. Trotz des anhaltenden Drucks aus dem Weißen Haus, die Zinsen zu senken, wird erwartet, dass die Fed ihre aktuelle Zinspolitik beibehält.

Die Federal Reserve wird heute Nachmittag ihre Entscheidung über den Leitzins bekannt geben. Ökonomen und Investoren erwarten weitgehend, dass die Zentralbank die Zinsen unverändert lässt, trotz der wiederholten und lauten Forderungen aus dem Weißen Haus, die Zinsen zu senken. Die Federal Open Market Committee der Fed wird ihre Entscheidung um 14 Uhr EDT nach ihrer zweitägigen geldpolitischen Sitzung veröffentlichen. Eine Pressekonferenz mit Fed-Vorsitzendem Jerome Powell folgt um 14:30 Uhr. Händler erwarten überwiegend, dass die Fed die Zinsen im Bereich von 4,25 % bis 4,5 % belässt, wo sie seit Dezember liegen. Verträge, die an Fed-Politikwetten gekoppelt sind, preisen eine 98%ige Wahrscheinlichkeit für eine Beibehaltung ein, verglichen mit einer 2%igen Chance auf eine Senkung um 25 Basispunkte, laut dem FedWatch Tool der CME Group. Ökonomen der drei größten Investmentbanken – J.P. Morgan, Goldman Sachs und Bank of America – prognostizieren alle, dass die Fed die Zinsen diese Woche stabil halten wird. Ein entscheidendes Zitat von Bank of America Ökonomen unter der Leitung von Aditya Bhave beschreibt das Mai-FOMC-Treffen als ‘Platzhalter’. Diese Woche könnte das Treffen nicht viel Aufregung bringen, aber Präsident Donald Trump hat Powell als eines seiner Hauptziele in den frühen Tagen der zweiten Amtszeit des Präsidenten identifiziert, da die Fed sich weigert, die Zinsen zu senken. In den letzten Monaten hat Trump Powell als ‘Mr. Too Late’, einen ‘totalen Steif’ und einen ‘großen Verlierer’ bezeichnet, während er seine Forderungen nach niedrigeren Zinsen wiederholte. Trump soll darüber nachgedacht haben, Powell zu entlassen, ein Schritt, der auf wackeligen rechtlichen Füßen steht, aber er hat seitdem davon abgesehen. Powell wurde 2017 von Trump zum obersten Geldpolitiker der USA ernannt. Es bleibt abzuwarten, wie Powell auf die hochkarätige Kritik von Trump reagiert. Powell hat klargestellt, dass er glaubt, der Präsident habe nicht die rechtliche Befugnis, ihn vor Ablauf seiner Amtszeit im Jahr 2026 zu entlassen, hat sich jedoch nicht ausdrücklich zu den jüngsten Namensnennungen geäußert. ‘Es ist wahrscheinlich, dass er einige Fragen zu den Bemerkungen des Präsidenten über die Fed beantworten muss, und Powell wird sich fast sicher entscheiden, nicht auf diese Bemerkungen einzugehen’, prognostizierte Michael Feroli, Chefökonom von J.P. Morgan. Die Fed bestimmt nur nominell den Ziel-Federal-Funds-Rate, die Gebühr, die Finanzinstitute zahlen müssen, wenn sie sich über Nacht gegenseitig Geld leihen, aber ihre Geldpolitik beeinflusst stark die Kreditkosten von Unternehmensanleihen bis hin zu Studentenkrediten. Höhere Zinsen neigen dazu, das Wirtschaftswachstum zu verlangsamen, da Unternehmen ihre Ausgaben als Reaktion auf die Auswirkungen erhöhter Kreditkosten auf die Gewinnmargen einschränken, während niedrigere Zinsen typischerweise die Wirtschaft ankurbeln, da Unternehmen ihren Gürtel lockern und dank günstigerer Kredite freier ausgeben. Die Fed arbeitet nach einem dualen Mandatssystem, um die Inflation überschaubar zu halten und die Beschäftigung robust zu halten. Das Inflationsmandat hat in den letzten vier Jahren weitgehend Vorrang gehabt, nachdem die Inflation 2022 auf ein Vier-Jahrzehnte-Hoch gestiegen war. Die Inflation hat sich seitdem langsam moderiert, und das bevorzugte Maß der Fed für Preisänderungen lag im März auf einem Vierjahrestief von 2,8 %, obwohl dies immer noch weit über dem 2 %-Ziel der Zentralbank liegt, und Ökonomen erwarten allgemein, dass Zölle zu einem erheblichen Anstieg der Verbraucherpreise führen werden. Der Arbeitsmarkt hat sich als stabil erwiesen, da die USA im letzten Monat besser als erwartete 177.000 Arbeitsplätze hinzugefügt haben, während die Arbeitslosenquote bei 4,2 % blieb. Powell wird wahrscheinlich signalisieren, dass das Fed-Personal ‘gut positioniert ist, um auf größere Klarheit zu warten, bevor Änderungen an der Politik vorgenommen werden’, so Feroli. Es ist jedoch sehr wahrscheinlich, dass die Fed in diesem Jahr die Zinsen weiter senken wird, wobei Händler eine 99,6%ige Wahrscheinlichkeit für eine Senkung im Jahr 2025 einpreisen. Der Chefökonom von Goldman, David Mericle, schrieb am Sonntag, dass es wahrscheinlich ist, dass selbst eine hohe Inflation die Fed nicht davon abhalten würde, die Zinsen zu senken, wenn es Beweise dafür gibt, dass der ‘Zollschock die Wirtschaft trifft’. Zu den Datenpunkten, die die Fed zu einer Senkung veranlassen könnten, gehören ein deutlicher Anstieg der Arbeitslosigkeit, schwaches Beschäftigungswachstum und ein Rückgang der Bestellungen für Investitionsgüter, ein Maß dafür, wie viel Unternehmen ausgeben, so Mericle. Goldman prognostiziert, dass die Fed die Zinsen bei ihren Sitzungen im Juli, September und Oktober um jeweils 25 Basispunkte senken wird, was zu einem Ziel-Federal-Funds-Rate von 3,5 % bis 3,75 % führen wird.

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