Warum die US-Notenbank die Zinsen nicht senkt

WASHINGTON / MÜNCHEN (IT BOLTWISE) – Die jüngsten Entscheidungen der US-Notenbank, die Zinsen nicht zu senken, stehen im Kontrast zu den Maßnahmen anderer Zentralbanken weltweit. Während die Europäische Zentralbank und die Bank of England ihre Zinssätze gesenkt haben, bleibt die Federal Reserve vorsichtig. Diese Zurückhaltung ist auf die komplexen wirtschaftlichen Bedingungen in den USA zurückzuführen, die durch die Handelszölle der Trump-Administration beeinflusst werden.

Die Federal Reserve unter der Leitung von Jerome Powell hat kürzlich klargestellt, dass sie nicht beabsichtigt, die Zinsen in naher Zukunft zu senken. Diese Entscheidung hebt die Fed von anderen Zentralbanken ab, die ihre Zinssätze gesenkt haben, um wirtschaftliche Schwächen abzufedern. Powell betonte, dass die Fed in einer abwartenden Haltung bleibt, da die Kosten des Wartens derzeit als gering eingeschätzt werden.

Ein wesentlicher Grund für diese Zurückhaltung ist die Unsicherheit, die durch die Handelszölle der Trump-Administration entstanden ist. Diese Zölle haben die wirtschaftlichen Bedingungen in den USA verändert und zu einer Divergenz in der Geldpolitik im Vergleich zu anderen Industrieländern geführt. Während andere Volkswirtschaften mit einer schwächeren Nachfrage und einem schwächeren Arbeitsmarkt konfrontiert sind, müssen sie sich nicht mit den inflationsfördernden Auswirkungen von Zöllen auseinandersetzen.

Die Fed steht vor der Herausforderung, die Inflation im Zaum zu halten, während sie gleichzeitig das Wachstum unterstützt. Nach einer Phase hoher Inflation sind die Fed-Vertreter vorsichtig, die Zinsen zu senken, da dies kurzfristig den Preisdruck erhöhen könnte. Diese Situation unterscheidet sich von 2019, als die Fed die Zinsen senkte, um die Wirtschaft vor den Auswirkungen des Handelskriegs mit China zu schützen.

Powell hat angedeutet, dass die Fed nur dann die Zinsen senken würde, wenn es klare Anzeichen für eine deutliche Verlangsamung der Wirtschaft gibt. Dies steht im Gegensatz zu den Maßnahmen der Europäischen Zentralbank, die ihre Zinssätze in den letzten Monaten mehrfach gesenkt hat. Die Bank of England hat ebenfalls ihre Zinssätze gesenkt, um das Wachstum zu unterstützen.

Die unterschiedlichen wirtschaftlichen Bedingungen in Europa und den USA führen zu unterschiedlichen geldpolitischen Ansätzen. In Europa war die Wirtschaft bereits vor den Zöllen schwach, was den Zentralbanken mehr Spielraum gibt, sich auf das Wachstum zu konzentrieren. In den USA hingegen müssen die Auswirkungen der Zölle auf die Inflation berücksichtigt werden.

Die Fed steht unter Druck, insbesondere von der Trump-Administration, die eine schnellere Zinssenkung fordert. Trump hat die Fed dafür kritisiert, dass sie nicht dem Beispiel der Europäischen Zentralbank folgt. Powell hat jedoch wiederholt betont, dass die Entscheidungen der Fed auf einer unabhängigen Bewertung der wirtschaftlichen Bedingungen basieren.

Einige Ökonomen erwarten, dass die Fed in den kommenden Monaten die Zinsen senken könnte, wenn sich die wirtschaftlichen Bedingungen verschlechtern. Die Prognosen von JPMorgan Chase und Goldman Sachs deuten darauf hin, dass Zinssenkungen im Laufe des Jahres möglich sind. Die Europäische Zentralbank könnte ebenfalls weitere Zinssenkungen vornehmen, insbesondere wenn die US-Zölle auf China die europäischen Exporte beeinflussen.

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