Traditionelle Finanzbranche fordert strikte Regulierung von tokenisierten Aktien

NEW YORK / LONDON (IT BOLTWISE) – Die Diskussion um die Regulierung von tokenisierten Aktien nimmt an Fahrt auf, nachdem die Securities Industry and Financial Markets Association (SIFMA) die US-amerikanische Börsenaufsichtsbehörde SEC dazu aufgerufen hat, Anträge auf Erleichterungen für Krypto-Unternehmen abzulehnen.

Die Securities Industry and Financial Markets Association (SIFMA), ein Zusammenschluss von Wertpapieremittenten und Finanzunternehmen, hat in einem Schreiben an die US-amerikanische Börsenaufsichtsbehörde SEC ihre Besorgnis über Berichte geäußert, wonach Krypto-Unternehmen Anträge auf No-Action- oder Befreiungserleichterungen eingereicht haben, um tokenisierte Aktien anzubieten. Eine No-Action-Erleichterung würde bedeuten, dass die SEC keine Durchsetzungsmaßnahmen gegen ein Unternehmen wegen der von ihm eingeführten Produkte empfehlen würde. Befreiungserleichterungen ermöglichen es der SEC, bestimmte Produkte von den Wertpapiergesetzen auszunehmen, um sie zu testen.

In ihrem Schreiben an die Crypto Task Force der SEC argumentiert SIFMA, dass solche Erleichterungen es Krypto-Unternehmen ermöglichen könnten, Wertpapiere außerhalb der durch die Bundeswertpapiergesetze etablierten regulatorischen Struktur anzubieten, von der viele wichtige Anlegerschutzmaßnahmen abhängen. Die SEC solle solche Anträge ablehnen, um signifikante Änderungen der regulatorischen Struktur für die Wertpapiermärkte nicht durch sofortige No-Action- oder Befreiungserleichterungen, sondern durch einen substanzielleren Mitteilungs- und Kommentierungsprozess vorzunehmen.

Die Diskussion um tokenisierte Wertpapiere hat an Bedeutung gewonnen, nachdem SEC-Kommissarin und Leiterin der Crypto Task Force, Hester Peirce, im Mai erklärte, dass die Regulierungsbehörde eine potenzielle Befreiungsanordnung für Unternehmen prüfe, die Blockchain nutzen, um Wertpapiere auszugeben, zu handeln und abzuwickeln. Sie betonte, dass Unternehmen, die Plattformen für tokenisierte Wertpapiere schaffen wollen, sich möglicherweise bei der SEC registrieren müssen, was viele als zu teuer empfinden könnten, was dazu führen könnte, dass Unternehmen keine tokenisierten Wertpapiere ausgeben, da die Plattformen, auf denen sie gehandelt werden könnten, begrenzt sind.

Alexander Grieve, Vizepräsident für Regierungsangelegenheiten bei der Venture-Firma Paradigm, äußerte auf X, dass die Mitglieder von SIFMA ihre Marktposition schützen wollen, da tokenisierte Wertpapiere dazu führen könnten, dass viele weitere Plattformen den Handel mit im Wesentlichen Aktien anbieten. Er fügte hinzu, dass es bei jedem Regulierungsthema und technologischen Fortschritt eine Opposition der etablierten Akteure gebe, ähnlich wie Banken im Allgemeinen Stablecoins ablehnen und Krypto-Derivate traditionelle Finanzgegenstücke in Märkten wie denen der CME Group haben.

Bill Hughes, Anwalt und globaler Regulierungsleiter bei der Blockchain-Softwarefirma Consensys, erklärte auf X, dass das Hauptargument von SIFMA prozedural sei und durchaus vernünftig. Wenn wir substanzielle Regeln ändern wollen, wie Einzelhandelsakteure Zugang zu Wertpapieren erhalten, insbesondere zu öffentlich gehandelten Aktien, dann sollten wir dies durch einen Mitteilungs- und Kommentierungsprozess tun und nicht durch spezifische Befreiungserleichterungen oder No-Action-Zusicherungen.

Die Krypto-Börsen Coinbase und Kraken haben versucht, den Handel mit tokenisierten Wertpapieren in den USA mit SEC-Zulassung zu starten. Paul Grewal, Chief Legal Officer von Coinbase, erklärte Berichten zufolge, dass die Börse eine Genehmigung für “tokenisierte Aktien” anstrebe und dass dies eine “große Priorität” für Coinbase sei. Am Montag begann Kraken mit dem Angebot von tokenisiertem Aktienhandel auf seiner Plattform, wobei die Tokens vollständig durch Aktien großer US-Unternehmen wie Apple und Microsoft gedeckt sind. Allerdings machte Kraken den Service nicht für Nutzer in den USA, Kanada, der EU, dem Vereinigten Königreich oder Australien verfügbar.

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