Bitcoin als globaler Maßstab: Institutionen setzen auf Kryptowährung

LONDON (IT BOLTWISE) – Bitcoin entwickelt sich zunehmend zu einem globalen Maßstab für Vermögenswerte, da immer mehr Institutionen die Kryptowährung als Referenz nutzen.

Bitcoin, einst als digitales Gold betrachtet, erfährt eine bemerkenswerte Transformation. Während Stablecoins die dominierende Zahlungsinfrastruktur im Kryptowährungssektor darstellen, wird Bitcoin zunehmend als globaler Maßstab und Rechnungseinheit für Vermögenswerte und Finanzströme anerkannt. Diese Entwicklung wird von einigen der weltweit führenden Institutionen signalisiert. Im März fügte BlackRock Bitcoin zu seinem tokenisierten Fonds BUIDL hinzu, indem es in Sablier’s Bitcoin-Streaming-Vault über einen On-Chain-Geldmarkt investierte. Kurz darauf bezeichnete der CEO von Franklin Templeton Bitcoin als ‘monetären Anker’, was die wachsende Akzeptanz von Bitcoin als stabiles und zuverlässiges Asset unterstreicht.

Dollar-gestützte Stablecoins haben sich als de facto Infrastruktur für digitale Zahlungen etabliert, mit über 140 Millionen täglichen Transaktionen und Abwicklungsvolumen, die mit großen Kartennetzwerken konkurrieren. Doch die Abhängigkeit von USD-Pegeln bringt regulatorische Reibungen und geopolitische Risiken mit sich. Die Frage stellt sich: Was, wenn der zukünftige Handel nicht in Fiat, sondern in Bitcoin denominiert wird, während die Abwicklung weiterhin in Stablecoins erfolgt?

Historisch wurde Bitcoin als ‘digitales Gold’ angesehen, ein knappes Wertaufbewahrungsmittel, das von langfristigen Investoren und Protokollschatzkammern gehalten wird. Diese Sichtweise könnte sich jedoch erweitern. Institutionen beginnen zunehmend, Vermögenswerte in Bitcoin zu bewerten, anstatt es nur als Tresorkollateral zu halten. Beispielsweise wird Mining-Equipment jetzt in BTC bepreist, tokenisierte Vermögenswerte orientieren sich an Bitcoin-Körben, und aufstrebende DeFi-Derivate werden in Sats statt in Cents denominiert. Anfang dieses Jahres begann MicroStrategy, seine eigene Bewertung in BTC zu referenzieren, was die symbolische und funktionale Bedeutung von Bitcoin als monetäres Maßstab unterstreicht.

Wenn Bitcoin zur Referenzeinheit wird, was passiert dann mit Stablecoins? Es wird angenommen, dass alle Stablecoins an Fiat gebunden sein müssen, aber das ist nur das erste Kapitel. Es gibt ein wachsendes Interesse an stabilen Wertinstrumenten, die in BTC denominiert sind, wie synthetische sat-gestützte Einheiten, Körbe, die sich an die Volatilität anpassen, oder Tresore, die in BTC-Indizes umschichten. Diese sind nicht mehr theoretisch; sie werden gebaut. On-Chain-Experimente wie Ethena’s USDe (unterstützt durch ETH und Delta-hedged Positionen) oder Inverse Finance’s DOLA weisen bereits auf hybride Stabilisierungsmodelle hin. Entwickler erforschen, ob ähnliche Konstruktionen BTC-Referenzpreise verfolgen können, während sie eine vorhersehbare Kaufkraft für alltägliche Transaktionen aufrechterhalten, insbesondere in Schwellenländern, in denen der Zugang zum Dollar eingeschränkt bleibt.

Dieser Trend ist Teil eines breiteren wirtschaftlichen Musters, das sich weltweit entfaltet. In einer fragmentierten monetären Welt wächst die Anziehungskraft eines politisch neutralen Reservemaßstabs und programmierbarer Abwicklungswege. Bitcoin könnte den Dollar im täglichen Gebrauch nicht ersetzen, aber es könnte eine konsistente Wertschicht über Systeme hinweg bieten, die Abwicklung in der jeweils lokal sinnvollen Stablecoin ermöglichen. Dieser modulare Ansatz – Bitcoin setzt den Standard, Stablecoins übernehmen die Abwicklung – gewinnt an Bedeutung.

Die Dual-Stack-These – BTC als Rechnungseinheit, Stablecoins als Tauschmittel – ist noch in den Kinderschuhen, aber die Dynamik nimmt zu. Das Lightning-Ökosystem erforscht ‘synthetische Stablecoins’, die in Sats denominiert sind. Unternehmen wie Galoy und Fedi entwickeln Bitcoin-native Community-Banking-Modelle, die USD- oder Fiat-gebundene Salden ermöglichen, die durch BTC-Reserven gestützt werden. Parallel dazu beginnen staatliche Miner, Exportfirmen und sogar DeFi-Protokolle, in BTC statt in Dollar zu berichten. Dies ist keine Rückkehr zum Goldstandard; es ist das Aufkommen eines programmierbaren, post-souveränen Ledger-Standards.

Während Institutionen in tokenisierte reale Vermögenswerte und programmierbare Finanzen investieren, könnte sich die Logik, den Maßstab von der Abwicklung zu trennen, nicht nur als effizient, sondern als unvermeidlich erweisen. Allerdings haben globale Regulierungsbehörden bisher gefordert, dass Stablecoins eine 1:1-Deckung mit Fiat-Währung aufrechterhalten, wobei sie Stabilität und Anlegerschutz betonen. Sie haben sich zurückhaltend gezeigt, Reserven in alternativen Vermögenswerten wie Kryptowährungen oder Rohstoffen zuzulassen, aufgrund ihrer Volatilität. Historisch war der US-Dollar durch Gold gedeckt, ein greifbarer Vermögenswert, der einen intrinsischen Wert bot, bis zur Aufgabe des Goldstandards im Jahr 1971. Da Bitcoin an Bedeutung als dezentraler Wertspeicher gewinnt, oft mit ‘digitalem Gold’ verglichen, könnten Regulierungsbehörden es schließlich erlauben, sich zu einem Reservevermögen für Stablecoins zu entwickeln? Während dieser Wandel kurzfristig unwahrscheinlich ist, könnten zukünftige Akzeptanztrends eine Neubewertung anstoßen.

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